目前，42家A股上市銀行中已有超過(guò)半數(shù)披露了2024年年報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，23家已披露年報(bào)的銀行營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為50383.67億元，較上年的50687.38億元下降0.6%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為19092.16億元，較上年的18745.73億元增長(zhǎng)1.85%。多家券商研究機(jī)構(gòu)指出，受息差降幅同比收窄、債券投資收益高增、撥備節(jié)約持續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)等因素影響，銀行經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)回升。

中信建投證券分析師馬鯤鵬、李晨認(rèn)為，2024年上市銀行營(yíng)業(yè)收入同比持平，趨勢(shì)較前三季度有所改善，主要得益于四季度非息收入高增，以及存款成本優(yōu)化下息差降幅的改善。具體看，凈利息收入表現(xiàn)環(huán)比改善，非息收入維持穩(wěn)健。凈利息收入表現(xiàn)的改善主要得益于存款成本的持續(xù)改善下，息差降幅的同比收窄。非息收入方面，中收增長(zhǎng)受各項(xiàng)費(fèi)率下調(diào)影響，下行壓力較大，但得益于債券投資收益的有力支撐，非息收入延續(xù)前三季度趨勢(shì)，表現(xiàn)穩(wěn)健。

“總體而言上市銀行2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合我們預(yù)期，盡管息差下行、凈手續(xù)費(fèi)收入下降等不利因素仍然存在，但銀行業(yè)通過(guò)資產(chǎn)擴(kuò)張、其他非息增長(zhǎng)及撥備節(jié)約保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定。”中金公司表示。

中金公司認(rèn)為，營(yíng)收及業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳浦饕獊?lái)自三方面因素貢獻(xiàn)：一是息差降幅同比收窄，2024年息差降幅約17個(gè)基點(diǎn)，少于2023年的25個(gè)基點(diǎn)，主要由于負(fù)債成本壓降；二是債券投資收入高增，2024年上市銀行其他非息收入同比增長(zhǎng)24.1%，正向貢獻(xiàn)利潤(rùn)3.4個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于債市表現(xiàn)較好；三是撥備節(jié)約持續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，2024年上市銀行資產(chǎn)減值損失同比下降7.7%，對(duì)利潤(rùn)正向貢獻(xiàn)為3.5個(gè)百分點(diǎn)。

展望2025年，馬鯤鵬表示，規(guī)模方面，預(yù)計(jì)2025年信貸增量基本同比持平或略有多增，信貸增速小幅放緩。結(jié)構(gòu)上看，國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需、刺激消費(fèi)政策帶動(dòng)下，疊加按揭提前還款情況的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2025年零售信貸投放較2024年將有所好轉(zhuǎn)。凈息差方面，存貸兩端利率同比下調(diào)情況下，2025年上市銀行凈息差降幅仍有望較2024年收窄。中收方面，受低基數(shù)疊加資本市場(chǎng)邊際好轉(zhuǎn)影響，中收表現(xiàn)將有所改善，降幅收窄。此外，債市由牛市轉(zhuǎn)向震蕩市，疊加去年同期高基數(shù)，投資收益等其他非息壓力較大，預(yù)計(jì)將負(fù)增長(zhǎng)，拖累營(yíng)收。資產(chǎn)質(zhì)量方面，預(yù)計(jì)不良率、撥備覆蓋率能夠保持穩(wěn)定合理區(qū)間，但零售信貸的資產(chǎn)質(zhì)量需要進(jìn)一步關(guān)注。

平安證券認(rèn)為，影響板塊基本面的核心因素依然來(lái)自國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程，隨著2024年9月以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的密集出臺(tái)，實(shí)體企業(yè)與個(gè)人有效需求的改善值得期待，但由于存量按揭調(diào)降以及LPR的下行，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)資產(chǎn)端定價(jià)依舊承壓，需要關(guān)注負(fù)債端存款利率調(diào)降后對(duì)于資產(chǎn)端的對(duì)沖幅度，整體而言行業(yè)息差下行壓力仍存。因此整體來(lái)看，疊加考慮進(jìn)入2025年后債市波動(dòng)的加大，預(yù)計(jì)行業(yè)整體營(yíng)收乏力的情況仍將持續(xù)，向上彈性的提升仍需關(guān)注企業(yè)和居民端金融需求的修復(fù)。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）