近期，各家上市金融公司陸續(xù)披露了2024年業(yè)績(jī)報(bào)告。歸母凈利潤(rùn)是衡量上市公司盈利能力的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)。銀行方面，以6家國(guó)有大型商業(yè)銀行為例，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行2024年歸母凈利潤(rùn)分別為3658.63億元、3355.77億元、2820.83億元、2378.41億元、935.86億元、864.79億元，同比分別增長(zhǎng)0.51%、0.88%、4.72%、2.56%、0.93%、0.24%。

保險(xiǎn)公司方面，以五大上市險(xiǎn)企為例，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司、中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司、新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司2024年歸母凈利潤(rùn)分別為1266.07億元、1069.35億元、449.6億元、428.69億元、262.29億元，較上年分別增長(zhǎng)47.8%、108.9%、64.9%、88.2%、201.1%。

總體來看，大多數(shù)公司整體營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，凈息差、不良貸款率、償付能力充足率等指標(biāo)向好，質(zhì)量、規(guī)模、效益實(shí)現(xiàn)了均衡發(fā)展。

業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)良好

凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、自身穩(wěn)健增長(zhǎng)、商業(yè)可持續(xù)等多目標(biāo)后的結(jié)果。作為核心盈利能力指標(biāo)之一，銀行業(yè)凈息差在2024年延續(xù)了收窄趨勢(shì)。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年末商業(yè)銀行凈息差為1.52%，比上年末下降17個(gè)基點(diǎn)。截至2024年業(yè)績(jī)報(bào)告期末，6家國(guó)有大型商業(yè)銀行凈息差均不足2%。具體來看，郵儲(chǔ)銀行1.87%、建設(shè)銀行1.51%、工商銀行1.42%、農(nóng)業(yè)銀行1.42%、中國(guó)銀行1.4%、交通銀行1.27%。

“我們相信隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回升向好，銀行業(yè)的凈息差也將逐步企穩(wěn)?！敝袊?guó)農(nóng)業(yè)銀行董事會(huì)秘書劉清在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上分析，從宏觀層面來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有變，但外部環(huán)境帶來的不利影響加深，國(guó)內(nèi)需求不足、風(fēng)險(xiǎn)隱患較多等困難挑戰(zhàn)仍然存在，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)面臨一定挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)凈息差仍將承壓。從凈息差變動(dòng)來看，一是考慮2024年存量房貸利率調(diào)整和LPR下調(diào)，受重定價(jià)因素影響，貸款收息率仍面臨下行壓力，將推動(dòng)資產(chǎn)端收息率繼續(xù)下行；二是存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制效能持續(xù)釋放，存款付息率仍有下行空間，加之同業(yè)負(fù)債成本下降，有望進(jìn)一步推動(dòng)負(fù)債端付息成本下降。

中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)劉珺在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，負(fù)債管理永遠(yuǎn)是大型商業(yè)銀行管理必須要解答的一道難題，如果不能有效地控制負(fù)債成本，會(huì)在一定程度上使信用曲線下沉，那么就會(huì)承擔(dān)一些高風(fēng)險(xiǎn)的信貸業(yè)務(wù)。如果這樣的業(yè)務(wù)成為資產(chǎn)負(fù)債表中占比相當(dāng)一部分的業(yè)務(wù)組成部分，那么對(duì)整體質(zhì)效就會(huì)產(chǎn)生重大影響。

此外，據(jù)多家上市險(xiǎn)企分析，2024年歸母凈利潤(rùn)的大幅提升，很大程度上是受資本市場(chǎng)回暖推動(dòng)投資收益提升的帶動(dòng)。截至2024年12月31日，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)投資資產(chǎn)分別為1.64萬億元、6.61萬億元、5.73萬億元、2.73萬億元、1.63萬億元。

具體來看，2024年，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)凈投資收益573.18億元、總投資收益821.63億元，凈投資收益率為3.9%、總投資收益率為5.6%；中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)凈投資收益1956.74億元、總投資收益3082.51億元，凈投資收益率為3.47%、總投資收益率為5.5%；中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)凈投資收益1754.2億元、總投資收益2064.25億元，凈投資收益率為3.8%、綜合投資收益率為5.8%；中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)凈投資收益827.99億元、總投資收益1203.94億元，凈投資收益率為3.8%、總投資收益率為5.6%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈投資收益452.83億元、總投資收益796.87億元，凈投資收益率為3.2%、總投資收益率為5.8%。

中國(guó)人壽副總裁兼董事會(huì)秘書劉暉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2024年的投資業(yè)績(jī)比上一年提升了3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近年來新高。中國(guó)人壽通過股票、公募基金、私募證券基金等多種形式提升權(quán)益配置組合，權(quán)益配置規(guī)模近年來一直在增長(zhǎng)，2024年全年凈加倉(cāng)超過1000億元，權(quán)益投資收益取得了很好的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了提升收益與支持資本市場(chǎng)發(fā)展的雙贏。

展望2025年，多家上市險(xiǎn)企高管在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，將增加權(quán)益資產(chǎn)配置，積極響應(yīng)國(guó)家政策，推動(dòng)長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地。

分紅保持穩(wěn)健

在各家上市金融公司亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，市場(chǎng)對(duì)其分紅情況也十分關(guān)注。在凈利潤(rùn)增速放緩的背景下，國(guó)有大型商業(yè)銀行仍以高分紅傳遞著經(jīng)營(yíng)信心。

工商銀行2024年中期及末期派發(fā)現(xiàn)金股息合計(jì)每10股人民幣3.08元（含稅），總派息額約人民幣1097.73億元；建設(shè)銀行2024年全年現(xiàn)金股息為每股人民幣0.403元（含稅），全年現(xiàn)金股息總額1007.54億元；農(nóng)業(yè)銀行在中期分紅基礎(chǔ)上，再向全體股東每10股普通股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.255元（含稅），兩次合計(jì)每10股派息2.419元，派息總額846.61億元；中國(guó)銀行連同中期股利在內(nèi)的全年現(xiàn)金股利為每10股人民幣2.424元（稅前），全年擬合計(jì)分紅713.6億元（稅前）；交通銀行2024年度向普通股股東共計(jì)分配現(xiàn)金股利人民幣281.46億元，占?xì)w屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)的32.68%；郵儲(chǔ)銀行2024年全年現(xiàn)金股利為每10股人民幣2.616元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利259.41億元（含稅）。

股份制銀行也有不錯(cuò)的分紅表現(xiàn)。例如，中信銀行2024年全年擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅194.55億元（含中期），分紅比例進(jìn)一步提高至30.5%?！敖鼛啄?，中信銀行的分紅水平保持了穩(wěn)步提升。去年我們積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，開展了中期分紅，以實(shí)際行動(dòng)不斷提升投資者的獲得感?；陂L(zhǎng)遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展，我行會(huì)綜合考慮內(nèi)外部因素，在2024年至2026年度，每年現(xiàn)金分紅占?xì)w屬本行普通股股東凈利潤(rùn)的比例要力爭(zhēng)保持在30%以上?！敝行陪y行董事會(huì)秘書張青在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上說。

與此同時(shí)，五大上市險(xiǎn)企的分紅水平均保持穩(wěn)健。中國(guó)平安擬派發(fā)2024年全年股息每股現(xiàn)金2.55元，同比增長(zhǎng)5%，基于歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)計(jì)算的現(xiàn)金分紅比例為37.9%，分紅總額連續(xù)13年保持增長(zhǎng)；中國(guó)人壽首次實(shí)施中期派息，連同擬派發(fā)的2024年末期現(xiàn)金股息，全年累計(jì)派息達(dá)183.72億元；新華保險(xiǎn)2024年合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金股利78.93億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例超30%，總額同比增加近200%；中國(guó)人保2024年全年現(xiàn)金分紅79.6億元，同比增加10.6億元；中國(guó)太保擬按每股1.08元（含稅）進(jìn)行現(xiàn)金股利分配，共計(jì)分配103.9億元。

“公司分紅政策是投資者和分析師關(guān)注的熱點(diǎn)。我們將根據(jù)行業(yè)實(shí)踐，不斷優(yōu)化新準(zhǔn)則下分紅政策和中期分紅政策。積極研究制定以每股紅利長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)為核心指引的分紅政策，努力為投資者提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的投資回報(bào)。”中國(guó)人?？偛泌w鵬在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上說。

中國(guó)平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，相信未來分紅的政策會(huì)保持穩(wěn)定，與公司的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)掛鉤，并且相信能夠給股東提供比較好的回報(bào)。

資產(chǎn)質(zhì)量提升

資產(chǎn)質(zhì)量是金融機(jī)構(gòu)的生命線。如果產(chǎn)生過多不良資產(chǎn)，哪怕其他方面經(jīng)營(yíng)情況良好，也會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)最終經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，甚至發(fā)生虧損。2024年，6家國(guó)有大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)健向好。除了郵儲(chǔ)銀行不良貸款率同比小幅上升以外，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行不良貸款率分別為1.34%、1.34%、1.30%、1.25%、1.31%，均較上年有所下降，顯示出整體資產(chǎn)質(zhì)量的提升。

盡管郵儲(chǔ)銀行2024年的不良貸款率有所上升，但其不良貸款率僅為0.9%，是6家國(guó)有大型商業(yè)銀行中最低的。年報(bào)顯示，按產(chǎn)品類型劃分，截至2024年末，郵儲(chǔ)銀行個(gè)人貸款不良貸款率為1.28%，同比上升16個(gè)基點(diǎn)；公司類貸款不良貸款率為0.54%，同比下降1個(gè)基點(diǎn)。由此可見，個(gè)人貸款對(duì)不良貸款率形成了較為明顯的拖累。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行副行長(zhǎng)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官姚紅在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2024年個(gè)人貸款不良率受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)周期、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等因素共同影響。同時(shí)，個(gè)人及小微客戶群體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力總體偏弱，商業(yè)銀行零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)幅度普遍有所加大。“資產(chǎn)質(zhì)量的管控壓力是存在的，但我們會(huì)一如既往地堅(jiān)持戰(zhàn)略定位，用好稟賦優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮數(shù)字化風(fēng)控作用，在新環(huán)境下保持風(fēng)險(xiǎn)收益的動(dòng)態(tài)平衡?！币t說。

“我們始終把防風(fēng)險(xiǎn)作為首要任務(wù)，過去一年突出抓好重點(diǎn)領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)防范化解，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)。展望今年，我們認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量仍能保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)?！敝袊?guó)農(nóng)業(yè)銀行行長(zhǎng)王志恒在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上分析，從外部環(huán)境來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒有改變，為穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量提供了更加有利的外部環(huán)境。從自身管理來看，農(nóng)行將繼續(xù)圍繞防風(fēng)險(xiǎn)促發(fā)展工作主線，把防風(fēng)險(xiǎn)放在前面，加大國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等領(lǐng)域信貸支持力度，嚴(yán)把貸款準(zhǔn)入關(guān)，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

償付能力充足率是保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重要指標(biāo)，直接反映了其資本充足狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年四季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率為199.4%，核心償付能力充足率為139.1%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率分別為238.5%、190.5%、254.2%；核心償付能力充足率分別為209.2%、123.8%、221.2%。

年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，中國(guó)人保核心償付能力充足率225%，綜合償付能力充足率281%；中國(guó)太保核心償付能力充足率182%，綜合償付能力充足率256%；中國(guó)人壽核心償付能力充足率153.34%，綜合償付能力充足率207.76%；中國(guó)平安核心償付能力充足率165.2%，綜合償付能力充足率204.1%；新華保險(xiǎn)核心償付能力充足率124.07%，綜合償付能力充足率217.55%。

（來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）