最新一期外匯儲備數(shù)據出爐。4月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，連續(xù)16個月保持在3.2萬億美元關口上方。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模上升。

另據央行官網更新的官方儲備資產數(shù)據，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司，較2月末增長9萬盎司。面對金融市場的動蕩，有分析人士指出，央行繼續(xù)穩(wěn)健地增持黃金，更多是出于應對地緣政治新風險點和不確定性、順應市場避險情緒、對沖其他類別金融資產波動性的考慮。

外儲規(guī)?！叭B增”

國家外匯管理局發(fā)布的2025年3月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。

統(tǒng)計數(shù)據顯示，2025年以來，我國外儲規(guī)模連續(xù)3個月呈現(xiàn)小幅上升走勢，外匯儲備規(guī)模整體已連續(xù)16個月穩(wěn)定在3.2萬億美元關口上方。2025年一季度，我國外匯儲備規(guī)模累計增長383億美元。

對于3月外儲規(guī)模變化，國家外匯管理局指出，2025年3月，受主要經濟體宏觀經濟數(shù)據、財政貨幣政策及預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模上升。

“3月美元指數(shù)下跌，全球金融資產價格漲跌互現(xiàn)。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，具體到3月金融市場表現(xiàn)上，貨幣方面，美元匯率指數(shù)下跌3.2%至104.2，非美元貨幣總體升值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.4%；標普500股票指數(shù)下跌5.8%。

中信證券首席經濟學家明明指出，2025年3月，受主要經濟體宏觀經濟數(shù)據、財政貨幣政策及預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產價格總體下跌。截至3月28日，在岸人民幣匯率為1美元對7.2637元人民幣，離岸人民幣匯率為1美元對7.2697元人民幣，較2月末分別升值0.28%和0.35%。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模上升。

黃金儲備“五連增”

4月7日，受到美國“對等關稅”政策影響，全球金融市場一片震蕩，黃金價格波動加劇。央行在黃金儲備方面的動作，也受到更多關注。

根據央行官網更新的官方儲備資產數(shù)據，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司（約2292.33噸），較2月末增長9萬盎司（約2.8噸）。這也是自2024年11月重啟增持黃金以來，央行連續(xù)第五個月擴大黃金儲備。

綜合近段時間黃金市場價格走勢來看，2025年以來，國際金價開啟新一輪迅猛增勢，連續(xù)刷新歷史最高交易價格。3月13日、3月14日，COMEX黃金期貨和倫敦現(xiàn)貨黃金先后突破3000美元大關，并且持續(xù)呈現(xiàn)強勢上漲走勢。4月2日，COMEX黃金期貨一舉突破3200美元/盎司，最高報3201.6美元/盎司。4月3日，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及3167.74美元/盎司，達到歷史最高。

美東時間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項關于“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。美國關稅措施超出外界預期，全球金融市場也在沖擊中加劇動蕩。

黃金交易價格大幅回落，震蕩幅度加大。4月7日，COMEX黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨黃金盤中一度雙雙失守3000美元整數(shù)關口，最低分別觸及2985美元/盎司和2969.92美元/盎司。隨后，兩大報價迅速回升、連續(xù)大幅波動。截至4月7日16時30分，COMEX黃金期貨報3042.5美元/盎司，日內小幅上漲0.26%；倫敦現(xiàn)貨黃金報3026.97美元/盎司，日內下跌0.33%。

而在早前的上漲中，全球央行儲備黃金被認作是推高黃金價格走勢的主要因素之一。談及3月中國央行連續(xù)增持黃金的操作，國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟指出，雖然3月國際黃金價格接連突破歷史交易紀錄，但央行仍連續(xù)第五個月環(huán)比增持黃金。在增持成本走高、不排除短線回調的背景下，央行繼續(xù)穩(wěn)健地增持黃金，更多是出于應對地緣政治新風險點和不確定性、順應市場避險情緒、對沖其他類別金融資產波動性的考慮。

在明明看來，美國對等關稅沖擊全球金融市場，美國債務居高難下，短期美元指數(shù)走弱更多反映市場交易美國經濟衰退的邏輯更占主導。然而在國際貿易格局、定價格局重塑的過程中，黃金在內的硬資產的價值更有長期持有邏輯，因此各國央行增持黃金這一具備避險屬性的實物資產，有助于強化官方儲備的穩(wěn)定性和安全性。

增持黃金大方向不變

針對外匯儲備，國家外匯管理局在3月12日召開黨組（擴大）會議時指出，要認真落實《政府工作報告》明確的重點工作，以更加強烈的擔當、更加積極的作為，扎實做好今年各項工作。其中就包括，推進外匯儲備經營管理高質量發(fā)展，保障外匯儲備資產安全、流動和保值增值。

面對當前外部不確定性因素顯著增加的情況，對于我國外儲規(guī)模的后續(xù)發(fā)展，國家外匯管理局進一步強調，我國經濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質量發(fā)展扎實推進，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

在溫彬看來，當前外部不穩(wěn)定不確定性因素顯著增加，但我國經濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、潛能大，有充足的宏觀調控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內需潛力。同時，隨著我國對外貿易區(qū)域多元化、貿易結構升級以及人民幣資產對外資吸引力持續(xù)提升，我國國際收支將繼續(xù)保持穩(wěn)定，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎。

明明則表示，后續(xù)外匯儲備預計會受到美元指數(shù)、美債資產價格等波動的多方面影響，同時也需關注“對等關稅”落地后，貿易順差收窄的潛在壓力對外匯儲備的影響，預計2025年全年外匯儲備在3.1萬億—3.3萬億美元區(qū)間波動。

黃金儲備方面，明明指出，考慮到地緣增長風險加劇、央行豐富儲備資產結構等因素，預計央行仍有動力繼續(xù)增持黃金儲備。

龐溟同樣認為，伴隨著全球貿易形勢的不明朗、美國經濟增長放緩概率的提升、去美元化步伐的加速、美聯(lián)儲降息周期的開啟和美元走弱的態(tài)勢，各國央行和投資者都會繼續(xù)增持黃金投資。

“黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面仍具有不可替代的優(yōu)點，我國央行在國際儲備組合配置中加入和動態(tài)調整黃金儲備的政策動機不會改變，持續(xù)增持黃金的大方向與長期趨勢也不會改變?！饼嬩檠a充道。

（來源：北京商報 ）