受美國特朗普政府再度加征高關(guān)稅等因素影響，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，4月以來，在岸、離岸人民幣匯率波動加大，節(jié)前兩個交易日離岸人民幣對美元匯率振幅近1000基點。

消息面上，據(jù)新華社報道，當(dāng)?shù)貢r間4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。

而此次“對等關(guān)稅”加征幅度和廣度顯著高于預(yù)期，為匯市帶來不確定性。4月3日，在岸和離岸人民幣對美元匯率盤中一度貶值至7.3和7.34，離岸人民幣日內(nèi)振幅達到1.01%。當(dāng)日人民幣對美元中間價報7.1889，相較前一交易日調(diào)降96個基點。

4月4日，離岸人民幣對美元匯率又現(xiàn)日內(nèi)大漲超過400個基點，盤中升破7.24，最高觸及7.2397。截至4月6日15時，離岸人民幣對美元匯率報7.2957，在岸人民幣對美元匯率因國內(nèi)節(jié)假日休市暫未更新，最新報7.278。

北京財富管理行業(yè)協(xié)會特約研究員、內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)校外碩導(dǎo)楊海平表示，近期人民幣匯率震蕩加劇主要受美國貨幣政策走向的不確定性、中美利差以及地緣政治風(fēng)險等因素影響。美國追加關(guān)稅無疑將波動進一步放大。

回顧近一個月，在岸人民幣匯率從3月中旬的7.2左右一路震蕩下行至7.3附近，離岸人民幣走勢相似。不過整體來看，三大一籃子人民幣匯率指數(shù)依舊穩(wěn)定，其中CFETS人民幣匯率指數(shù)在98.8—99間波動。這也表明，人民幣匯率在近期相對企穩(wěn)，且在主要非美貨幣中表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

“短期內(nèi)人民幣走勢會相對穩(wěn)定，持續(xù)大幅貶值的可能性不大，特別是在美元指數(shù)承壓的背景下；相反，若匯市波動水平持續(xù)處于高位，穩(wěn)匯市措施可能出手，以防范單邊預(yù)期過度聚集及人民幣超調(diào)風(fēng)險?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示。

事實上，“雙向波動”是人民幣匯率的常態(tài)，在分析人士看來，特朗普政府所謂高關(guān)稅對于人民幣的沖擊有限。面對“對等關(guān)稅”，中方已宣布，“將堅決采取反制措施維護自身權(quán)益”。王青表示，預(yù)計接下來中美關(guān)稅談判將較快展開，后期實際執(zhí)行關(guān)稅有下調(diào)空間。特朗普政府本輪關(guān)稅策略很可能是“先提價、再打折”，而美國自身物價和就業(yè)市場也無法承受“對等關(guān)稅”的猛烈沖擊。

王青判斷，接下來一段時間的關(guān)稅談判進程、美元指數(shù)變化，以及國內(nèi)宏觀政策走向，將是牽動人民幣匯率的主要因素。由于加征關(guān)稅還會對美元形成一定壓制效應(yīng)，以及美國加征關(guān)稅無疑會加快國內(nèi)宏觀政策對沖步伐，預(yù)計二季度降準(zhǔn)降息有望落地，都將對人民幣匯率形成支撐。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明同樣指出，考慮到市場對于國內(nèi)政策發(fā)力的預(yù)期和人民銀行穩(wěn)匯率政策保持強度，預(yù)計人民幣匯率短期在7.3左右偏弱震蕩但或難大幅走貶。從2018—2019年中美貿(mào)易沖突期間的匯市經(jīng)驗來看，關(guān)稅政策從宣布到實際落地生效期間對于匯率的擾動最強，而中美雙方開啟經(jīng)貿(mào)磋商對于外匯市場情緒的安撫作用同樣明顯。短期來看，關(guān)稅壓力下我國經(jīng)常性賬戶韌性受到挑戰(zhàn)，匯率面臨基本面壓力。但美元指數(shù)在市場“衰退”交易邏輯下偏弱運行，一定程度緩解了人民幣匯率的外部壓力。

“我們堅持底線思維，不斷豐富跨境資金流動宏觀審慎管理的工具箱，必要時果斷采取逆周期調(diào)節(jié)措施，防范外匯市場自我強化形成‘勢能’，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險?！痹诓痪们芭e行的博鰲亞洲論壇年會上，國家外匯管理局副局長李斌如是說道。對于推動人民幣匯率企穩(wěn)，人民銀行及外匯局已有數(shù)次發(fā)聲。

王青強調(diào)，年內(nèi)來看，著眼于有效應(yīng)對外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，人民幣匯率彈性趨于加大，貶值容忍度也會有所提高，會持續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動。

（來源：北京商報）