過去一年，紡織行業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，已有47家A股上市紡織服裝企業(yè)披露2024年業(yè)績預告，其中26家企業(yè)預虧，占比超過一半，顯示了當下紡織行業(yè)的生存困境。

梳理上述企業(yè)的業(yè)績預告發(fā)現(xiàn)，預虧的企業(yè)中，際華集團預計虧損30億元至42.5億元，虧損原因主要包括客戶訂單減少、產(chǎn)品標準變化、子公司審價等因素。同樣面臨困境的還有紅豆股份，預計虧損1.8億元至2.3億元，原因是內(nèi)銷增速放緩、固定性費用增加等。華孚時尚更是上市以來首次虧損，預計虧損1.80億元至1.30億元，原因是原材料價格持續(xù)下跌導致存貨跌價準備計提增加，市場競爭加劇使主營毛利率同比下降，這一系列問題交織在一起，讓企業(yè)陷入困境。

“從整個行業(yè)來看，市場需求的萎縮是導致紡織企業(yè)虧損的重要原因之一。”業(yè)內(nèi)人士認為，全球經(jīng)濟形勢的不確定性使消費者的消費意愿和能力受到抑制，服裝等產(chǎn)品的需求也隨之減少。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來全球服裝市場規(guī)模增長放緩，增速明顯低于往年。這種市場需求萎縮直接影響了企業(yè)的訂單量，使企業(yè)的生產(chǎn)計劃和銷售計劃受到嚴重影響。企業(yè)不得不面臨產(chǎn)需錯配的問題，同時還要承擔庫存積壓帶來的資金壓力。

與此同時，原材料價格的波動也給企業(yè)帶來了巨大的成本壓力。棉花、化纖等原材料價格的不穩(wěn)定，使企業(yè)在采購和生產(chǎn)過程中面臨諸多風險。當原材料價格上漲時，企業(yè)的生產(chǎn)成本增加，利潤空間被壓縮；當原材料價格下跌時，企業(yè)的存貨價值降低，需要計提跌價準備，會對企業(yè)利潤造成直接沖擊。在這種情況下，企業(yè)要想在成本控制上取得平衡，難度極大。

“面對消費需求萎縮，紡織服裝企業(yè)需以創(chuàng)新驅(qū)動市場復蘇?！备窳执笕A期貨研究院紡織品研究員王子健稱，通過精準定位細分人群，開發(fā)功能性面料、環(huán)保材質(zhì)和不同場景下的專業(yè)服飾等高附加值產(chǎn)品，實現(xiàn)小批量個性化定制，降低庫存風險，同時利用直播電商、虛擬試衣等數(shù)字化手段連接用戶，并通過線下體驗增強品牌黏性，從“低價競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”。

對成本上升的壓力，王子健建議，在原材料端運用期貨工具撫平原材料價格波動的風險，深化期貨工具應(yīng)用：建立動態(tài)套保模型，期現(xiàn)結(jié)合鎖定基差風險，結(jié)合現(xiàn)貨市場波動率調(diào)整對沖比率，實現(xiàn)采購成本的區(qū)間管理；創(chuàng)新期權(quán)組合，引入亞式期權(quán)平滑價格波動，運用領(lǐng)口期權(quán)構(gòu)建“風險緩沖帶”，通過場外期權(quán)定制化方案實現(xiàn)非線性風險對沖，形成多層次的價格保護機制。

“紡織服裝企業(yè)可以積極利用衍生工具，對原料采購成本進行控制，防范庫存貶值風險?！比A安期貨棉花高級分析師姚禹表示，通過精益生產(chǎn)等方法，提高生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率，縮短生產(chǎn)周期，減少庫存積壓。

姚禹舉例道，某紡織企業(yè)在春節(jié)后陸續(xù)采購200噸棉花以備日常生產(chǎn)經(jīng)營需求，但之前預期的“金三銀四”行情并未出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場走貨困難，庫存壓力逐步增加，紡織企業(yè)判斷后市價格下行概率較大。為緩解庫存壓力，規(guī)避庫存貶值的風險，該紡織企業(yè)建立期貨空頭頭寸來預防后市價格下跌風險，同時通過賣出虛值看漲期權(quán)為現(xiàn)有庫存提供增厚利潤的可能性。最終，該方案期貨端盈利1375元/噸，期權(quán)端盈利314元/噸，衍生品端總計盈利1689元/噸。在彌補庫存跌價損失后，仍有559元/噸的超額收益，合計111800元。

“生產(chǎn)端需加速智能化與綠色化轉(zhuǎn)型?！蓖踝咏”硎?，通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)改造（如AI排產(chǎn)、自動化設(shè)備）提升效率，向東南亞或我國中西部轉(zhuǎn)移低成本產(chǎn)能，并保留東部的高端制造能力；推廣再生纖維、無水染色等循環(huán)技術(shù)降低能耗，利用碳中和認證獲取政策紅利，強化供應(yīng)鏈協(xié)同，實現(xiàn)從“粗放生產(chǎn)”到“精益智造”升級。

山東岱銀紡織集團股份有限公司副總經(jīng)理朱傳玉表示，當前，產(chǎn)業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展階段，需要企業(yè)在諸多層面提升自身能力，通過精細化運用相關(guān)工具，充分發(fā)揮自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢，形成穩(wěn)定的經(jīng)營模式，并擴大經(jīng)營。

（來源：期貨日報網(wǎng)）