證監(jiān)會日前公布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》（以下簡稱《信披辦法》），自2025年7月1日起施行。

據(jù)介紹，修訂后的《信披辦法》吸收了近年來信息披露監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。一是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示要求。上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露可能對公司核心競爭力、經(jīng)營活動(dòng)和未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素；上市時(shí)未盈利且上市后也仍未盈利的，應(yīng)當(dāng)充分披露尚未盈利的成因，以及對公司的影響。二是明確行業(yè)經(jīng)營信息披露要求。上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合所屬行業(yè)的特點(diǎn)，充分披露與自身業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)信息和公司的經(jīng)營性信息，便于投資者合理決策。三是明確非交易時(shí)段發(fā)布信息的要求。上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人確有需要的，可以在非交易時(shí)段對外發(fā)布重大信息，但應(yīng)當(dāng)在下一交易時(shí)段開始前披露相關(guān)公告。四是確立暫緩、豁免披露制度。明確信息披露義務(wù)人暫緩、豁免披露信息的，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的規(guī)定。五是規(guī)定上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

與此同時(shí)，本次修訂還強(qiáng)化對部分重點(diǎn)事項(xiàng)的監(jiān)管，包括增加了對上市公司信息披露“外包”行為的監(jiān)管要求，優(yōu)化了重大事項(xiàng)披露時(shí)點(diǎn)，并完善履行披露義務(wù)的公開承諾主體范圍。

具體來看，修訂后的《信披辦法》明確，除按規(guī)定可以編制、審閱信息披露文件的證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)外，上市公司不得委托其他公司或者機(jī)構(gòu)代為編制或者審閱信息披露文件。上市公司不得向證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)以外的公司或者機(jī)構(gòu)咨詢信息披露文件的編制、公告等事項(xiàng)。將重大事項(xiàng)披露時(shí)點(diǎn)由“董事、監(jiān)事或者高級管理人員知悉該重大事件發(fā)生時(shí)”修改完善為“董事或者高級管理人員知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉該重大事件發(fā)生時(shí)”。除上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、高級管理人員外，新增收購人、資產(chǎn)交易對方、破產(chǎn)重整投資人等相關(guān)方為公開承諾主體。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，修訂后的《信披辦法》對上市公司在風(fēng)險(xiǎn)提示、經(jīng)營信息等方面加強(qiáng)了披露要求，主要是為了提高信息披露的有效性、全面性和準(zhǔn)確性，給投資者創(chuàng)造更好的投資環(huán)境。本次修訂也是監(jiān)管對于信息披露要求進(jìn)一步提高的信號。

中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海表示，加強(qiáng)上市公司信息披露的監(jiān)管，重點(diǎn)是要解決其“報(bào)喜不報(bào)憂”的傾向，確保信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、合法性、公平性、易得性和易解性，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，全面滿足投資者對于證券市場信息披露的要求。他指出，本次對于《信披辦法》的修訂恰逢其時(shí)，讓投資者感受到了監(jiān)管的溫度。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）