日前，招商銀行公布最新年度業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2024年末，招商銀行資產(chǎn)總額12.15萬億元，較上年末增長(zhǎng)10.19%；負(fù)債總額10.92萬億元，較上年末增長(zhǎng)9.81%。過去一年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3374.88億元，同比下降0.48%；歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)1483.91億元，同比增長(zhǎng)1.22%。

在3月27日召開的2024年度業(yè)績(jī)交流會(huì)上，招商銀行高管層就息差走勢(shì)、市值管理等話題回答了投資者提問，并對(duì)2025年作出展望。

息差降幅逐季收窄

息差仍是最受市場(chǎng)關(guān)注的指標(biāo)之一。數(shù)據(jù)顯示，2024年，招商銀行凈息差為1.98%，同比下降17個(gè)基點(diǎn)，降幅好于行業(yè)平均水平。

招商銀行董事會(huì)秘書彭家文逐季度回顧了息差的變化情況，一至四季度，招商銀行凈息差同比降幅分別為27bp、17bp、14bp和10bp，下降幅度呈現(xiàn)明顯收窄態(tài)勢(shì)。他判斷，這一慣性還會(huì)延續(xù)，主要是受降息、LPR下調(diào)以及存量住房按揭貸款利率整體下調(diào)等因素影響。另外，考慮到資產(chǎn)端競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，需求不足意味著貸款投放競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，也會(huì)帶來收益率的下行和貸款結(jié)構(gòu)的變化。此前收益水平相對(duì)較好的信用卡、住房貸款等需求如果進(jìn)一步下降，也會(huì)對(duì)息差形成壓力。

盡管息差依舊承壓，但一些積極因素也不容忽視，比如存款成本的下降。彭家文提到，去年招商銀行的存款成本在市場(chǎng)最低的基礎(chǔ)上又下降了8個(gè)bp，今年開年以來，存款成本下降仍在延續(xù)。另外，同業(yè)活期存款方面，在今年進(jìn)一步加強(qiáng)同業(yè)自律的背景下，同業(yè)活期存款的成本有望進(jìn)一步降低。還有一個(gè)因素就是存款的活期占比在邊際上有一定的變化。去年9月底，招行的活期存款占比降到了48%，年底反彈到52%，今年活期占比還是有所下降，趨勢(shì)沒有根本的變化。

“隨著利率市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)，資產(chǎn)決定負(fù)債的金融邏輯有望越來越明晰，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力、發(fā)展能力以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的組織能力，對(duì)于銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要?！闭猩蹄y行行長(zhǎng)王良強(qiáng)調(diào)，只有貸款保持合理增長(zhǎng)，才更有利于以資產(chǎn)業(yè)務(wù)撬動(dòng)更多客戶、更多資金來源，特別是低成本的資金來源，才有望為銀行帶來更有價(jià)值的業(yè)務(wù)，資產(chǎn)的組織要做好信貸投放總量與保持內(nèi)生資本增長(zhǎng)之間的平衡。

增強(qiáng)三大能力

一直以來，招商銀行都是上市銀行中估值較高的一家，市凈率長(zhǎng)期處在1倍以上，領(lǐng)跑上市銀行。

如何做好市值管理，是所有上市公司管理層都在考慮的問題。在招商銀行董事長(zhǎng)繆建民看來，做好市值管理，最核心的是做好經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)盈利能力。當(dāng)前經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，銀行業(yè)第一要增強(qiáng)盈利能力，第二要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，第三要增強(qiáng)創(chuàng)新能力，不斷地為客戶、股東、員工、合作伙伴以及社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。在此基礎(chǔ)上，還需要保持穩(wěn)定的分紅，增加投資者的現(xiàn)金價(jià)值。

招商銀行是首家把“分紅比例保持在30%以上”寫進(jìn)公司章程的上市銀行。“我們?nèi)ツ甑默F(xiàn)金分紅比例達(dá)到了35%，現(xiàn)金分紅率35.3%，每股兩塊錢，這應(yīng)該說是相當(dāng)不錯(cuò)的分紅率。當(dāng)然也有投資者希望更高，但是我想保持比較高、比較穩(wěn)定的分紅率，對(duì)投資者的價(jià)值創(chuàng)造是比較重要的?！笨娊癖硎?。

繆建民認(rèn)為，當(dāng)銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升、資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定、創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)時(shí)，就形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力，建立了比較強(qiáng)的“護(hù)城河”，進(jìn)而能為股東創(chuàng)造價(jià)值打下扎實(shí)的基礎(chǔ)。

“我們也制定了市值管理的辦法，但歸根結(jié)底是要把經(jīng)營(yíng)搞好，增強(qiáng)盈利能力、風(fēng)控能力和創(chuàng)新能力，讓估值‘物有所值’?！笨娊裾f。

（來源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)）