2025開年以來，以QDII為代表的高費率產品降費，為公募第一階段降低管理費用畫上句號，高于1.2%的年管理費率逐步退出市場。此外，近期披露的2024年基金年報以及公募基金交易傭金支付情況顯示，公募第二階段降低交易費用也取得初步成效。

在穩(wěn)步降低公募基金的綜合費率的大背景下，2025年公募第三階段降費將聚焦基金銷售費用。相關研究機構預計，下調尾隨傭金分成比例、下調基金銷售服務費、基金贖回費計入基金資產或為第三階段基金降費的主要措施。

2025開年以來，以QDII為代表的高費率產品陸續(xù)加入降費行列。數據顯示，經過大面積調降之后，公募基金高于1.2%的年管理費率逐步退出市場。

3月25日，摩根資產管理發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，自3月31日起，摩根歐洲動力策略股票（QDII）、摩根日本精選股票（QDII）、摩根亞太優(yōu)勢混合（QDII）、摩根全球新興市場混合（QDII）、摩根全球天然資源混合（QDII）的年管理費率由1.8%降至1.2%。

此外，同為執(zhí)行1.8%年管理費率的多只QDII產品近期陸續(xù)宣布降費。

根據公告，自3月31日起，宏利印度股票（QDII）的年管理費率由1.8%調整至1.2%；自3月3日起，國富亞洲機會股票（QDII）的年管理費率由1.8%調整至1.2%；自2月28日起，浦銀安盛全球智能科技（QDII）的年管理費率由1.8%調整至1.2%；自2月14日起，華寶海外中國混合的年管理費率由1.8%調整至1.2%。

此外，宏利復興混合、宏利行業(yè)精選混合、匯豐晉信龍騰混合、匯豐晉信低碳先鋒股票、摩根科技前沿混合、摩根中國優(yōu)勢混合、國富大中華精選混合（QDII）、國富全球科技互聯(lián)混合（QDII）、大成港股精選混合（QDII）、大成中國優(yōu)勢混合（QDII）等原年管理費率為1.5%的眾多權益類產品，也于近期將年管理費率調降至1.2%。

除降費外，公募降傭成效近期也陸續(xù)顯現(xiàn)。根據《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》以及《關于通報2022年市場平均股票交易傭金費率的通知》，自2024年7月1日起，被動股票型基金的傭金費率不高于萬分之2.62，其他類型基金的傭金費率不高于萬分之5.24。

近期，華泰證券資管、易米基金率先披露了2024年旗下公募基金通過證券公司證券交易及傭金支付情況。

根據公告，2024年下半年，華泰證券資管旗下被動股票型基金、其他類型基金的股票交易成交金額分別為5.06億元、25.79億元，應支付給券商的股票交易傭金分別為9.92萬元、117.97萬元，平均傭金費率分別為0.02%、0.046%。華泰證券、長江證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、信達證券為華泰證券資管2024年下半年支付傭金最多的前五大券商，傭金均在15萬元以上。其中，華泰證券為華泰證券資管全資控股股東，華泰證券資管向其支付的傭金最多，達到19.50萬元，占總傭金的14.26%。

易米基金2024年在被動股票型基金、其他類型基金上的股票交易成交金額分別為9428.46萬元、24.87億元，應支付給券商的股票交易傭金分別為3.86萬元、128.08萬元，平均傭金費率分別為0.041%、0.051%。易米基金表示，公司已于2024年6月30日前按照《規(guī)定》要求完成對存續(xù)證券經紀商股票交易傭金費率的調整。

另外，以最新披露2024年年報的中庚基金旗下產品為例，中庚價值先鋒租用東方證券交易單元進行股票投資，2024年成交金額為148.06億元，應支付該券商的傭金為895.64萬元，以此計算，平均傭金費率為0.06%。對比來看，2022年、2023年該基金租用東方證券交易單元的平均傭金費率均為0.073%左右。

證監(jiān)會主席吳清1月23日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，要進一步穩(wěn)步降低公募基金的綜合費率，2025年還將進一步降低基金銷售費用，預計每年合計為投資者節(jié)約大概450億元的費用。2月證監(jiān)會發(fā)布的《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》提到“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，規(guī)范基金銷售收費機制，引導短期交易資金轉為長期配置資金”。

根據東吳證券非銀金融研究團隊測算，2024上半年，公募基金管理費、托管費、銷售服務費、交易傭金“四大費用”合計同比減少12%至939億元，較2023年上半年減少123億元。2024上半年，管理費、客戶維護費（尾隨傭金）、托管費、交易傭金分別同比減少14%、20%、9%、31%；銷售服務費同比增長13%，主要系債券型、貨幣型基金銷售服務費增長所致。

對于第三階段如何降低基金銷售費用，東吳證券非銀金融研究團隊預計，一是下調尾隨傭金分成比例，2024年上半年公募基金行業(yè)客戶維護費占比管理費27%，若調降至20%，則有約41億元從代銷機構流入公募機構。二是下調基金銷售服務費，截至2025年1月23日，以年為單位測算，股票型、混合型、債券型、貨幣型基金銷售服務費率調降至0.2%合計可節(jié)省67億元，調降至0.1%合計可節(jié)省177億元。三是基金贖回費計入基金資產，對比2023年末，2024上半年主動權益型基金規(guī)模下降2097億份，新發(fā)規(guī)模為368億份，凈贖回約2465億份，若統(tǒng)一將0.5%作為基金贖回費率，2024上半年基金贖回費計入基金資產約為12億份。

來源：中國證券報