近期，債券市場“科技板”成為市場廣泛討論的話題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市“科技板”的推出，將進(jìn)一步暢通科技企業(yè)的債券融資渠道，優(yōu)化資金支持機(jī)制，并推動多方主體參與科技創(chuàng)新債券市場，為科技企業(yè)提供更完善的全生命周期金融服務(wù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月末，全市場（包括滬、深、銀行間市場）存續(xù)的科創(chuàng)公司債及科創(chuàng)票據(jù)規(guī)模已逾1.7萬億元。政策紅利的持續(xù)釋放，正推動科創(chuàng)債市場從“試驗(yàn)田”邁向“主戰(zhàn)場”。而公募基金則是債券市場建設(shè)的重要參與者，是做好科技金融大文章的重要執(zhí)行者。

作為國內(nèi)綜合實(shí)力領(lǐng)先的公募基金公司，始終將服務(wù)國家戰(zhàn)略作為核心使命。依托在債券投資領(lǐng)域的深厚底蘊(yùn)與前瞻性的戰(zhàn)略布局，積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，致力于構(gòu)建多元化的產(chǎn)品體系，堅(jiān)定以金融力量助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，并更好地滿足投資者日益多樣化的投資需求。

科技創(chuàng)新公司債券，是指由科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)發(fā)行，或者募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展的公司債券。自2022年5月20日試點(diǎn)以來，科技創(chuàng)新公司債券的相關(guān)規(guī)則便充分體現(xiàn)了對科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)支持。以上交所上市的科創(chuàng)債為例，對于募集資金的用途，明確要求科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類發(fā)行人，募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的比例應(yīng)當(dāng)不低于70%，其中用于產(chǎn)業(yè)園區(qū)或孵化基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)用途比例不得超過30%。

從發(fā)行節(jié)奏來看，科創(chuàng)債市場（包含科創(chuàng)票據(jù)）呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。2022年全年共計(jì)發(fā)行2605億元，2023年全年共計(jì)發(fā)行7700億元，2024年全年共計(jì)發(fā)行12179億元，復(fù)合年化增長率高達(dá)116%。

同時，科創(chuàng)債的結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。3-5年期債券占比從2022年的10%躍升至2024年的22%，5年以上長期品種占比更從2%提升至12%。期限結(jié)構(gòu)的拉長，精準(zhǔn)匹配了科技創(chuàng)新企業(yè)研發(fā)投入周期長、資金需求持續(xù)的特點(diǎn)，科創(chuàng)債正從單純的融資工具升級為科技創(chuàng)新的中長期戰(zhàn)略的助推器。

在今年利率環(huán)境不確定性加劇的背景下，信用債的底倉價(jià)值愈發(fā)重要，中高等級信用債更是成為投資者債券資產(chǎn)配置的穩(wěn)固基石?？苿?chuàng)債作為支持科技創(chuàng)新的重要金融工具，其吸引力也日趨凸顯。

在業(yè)內(nèi)人士看來，一方面，科創(chuàng)債的發(fā)行主體以AAA評級國企為主，而且這些企業(yè)多為具有核心競爭力的科技型企業(yè)，其償債能力較強(qiáng)。另一方面，科創(chuàng)債的收益風(fēng)險(xiǎn)相對平衡，追求為投資者帶來持續(xù)的回報(bào)。以滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)為例，該指數(shù)從上交所上市的科技創(chuàng)新公司債中選取主體評級AAA、隱含評級AA+及以上的債券作為指數(shù)樣本。截至2月末，其近兩年年化收益率達(dá)5.44%，而年化波動率僅1.04%，夏普比率高達(dá)3.77，展現(xiàn)出較好的“高收益、低波動”的稀缺特性。這種“政策護(hù)航+風(fēng)險(xiǎn)收益均衡”的雙重優(yōu)勢，使科創(chuàng)債有望成為機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)配置的“壓艙石”。

公募基金作為債券市場的重要參與者，是落實(shí)“科技金融”戰(zhàn)略的關(guān)鍵角色。2023年4月，證監(jiān)會發(fā)布《推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》，進(jìn)一步提出了債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新的多維度工作舉措，其中包括“提升科創(chuàng)債交易流動性，研究推出科創(chuàng)債ETF”等重點(diǎn)內(nèi)容，為后續(xù)公募基金以更大力度、更實(shí)舉措支持科技創(chuàng)新指明了方向。

有基金公司表示，隨著資本市場指數(shù)化投資時代的來臨，債券指數(shù)基金，尤其是ETF，憑借其低交易成本、高交易效率以及更加透明的持倉結(jié)構(gòu)，贏得了越來越多投資者的青睞。以科創(chuàng)債為投資標(biāo)的的債券指數(shù)基金，能夠通過精準(zhǔn)聚焦的投資主題設(shè)計(jì)，有效引導(dǎo)社會資金投向科技創(chuàng)新的關(guān)鍵領(lǐng)域。這不僅能夠進(jìn)一步增強(qiáng)債券市場在促進(jìn)資本形成、優(yōu)化資源配置等方面的作用，更能為科技創(chuàng)新企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供有力支持。實(shí)踐也表明，債券ETF與其投資的底層資產(chǎn)在流動性上相互促進(jìn)，形成良性循環(huán)。因此，推出科創(chuàng)債ETF對于提升科創(chuàng)債的交易流動性、完善科創(chuàng)債市場建設(shè)具有重要意義。

作為銀行系基金公司翹楚，在債券投資方面已構(gòu)建起顯著優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，債券型基金管理規(guī)模達(dá)2382億元。尤為值得一提的是，在政金債投資方面，通過前瞻的布局、良好的投資業(yè)績，持續(xù)積極發(fā)揮資金“活水”作用，支持國家戰(zhàn)略發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目落地。截至2024年年末，旗下的債券指數(shù)基金規(guī)模合計(jì)已突破330億元，其中政金債指數(shù)基金覆蓋了1-3年、1-5年、3-5年等多期限品種。以1-3年國開債指數(shù)A為例，自成立以來至2024年末，累計(jì)收益率高達(dá)19.09%，成立以來跟蹤誤差（0.022%）及跟蹤偏離度（0.016%）均優(yōu)于同類平均（0.038%、0.025%）。至2024年年末，該基金份額超135億份，能夠滿足大體量資金的投資需求。3-5年國開債指數(shù)A的久期介于短債和長債之間，既能享受相對較高票息收益，還能在資本市場波動加大時快速響應(yīng)市場變化。該基金成立以來至2024年年末累計(jì)收益達(dá)27.53%，居晨星五年期業(yè)績同類前1/4。這種深厚的積淀，為未來布局科創(chuàng)債產(chǎn)品奠定了能力基礎(chǔ)。

作為平臺型基金公司的代表，持續(xù)推進(jìn)投研體系的團(tuán)隊(duì)化、一體化、平臺化建設(shè)。固收投資方面，在首席固收投資官的領(lǐng)銜下，資深老將堅(jiān)守和穩(wěn)舵，中堅(jiān)力量傳承與擔(dān)當(dāng)，新銳也已嶄露頭角。這種體系化能力和人才矩陣轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的業(yè)績：海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，固收類基金近七年絕對收益率在固收類大型公司中排名前五。

在科技強(qiáng)國戰(zhàn)略的宏偉藍(lán)圖下，科創(chuàng)債市場正逐步成為資本市場改革創(chuàng)新的先鋒陣地。展望未來，隨著債券市場“科技板”的穩(wěn)步落地，將秉持使命擔(dān)當(dāng)，銳意進(jìn)取，以資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展為金融強(qiáng)國建設(shè)貢獻(xiàn)磅礴力量；還將不斷拓寬視野，深化創(chuàng)新，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，積極探索科創(chuàng)債ETF等前沿金融工具，為投資者開辟更多元化的資產(chǎn)配置新路徑。同時，也將持續(xù)為科技企業(yè)灌注更強(qiáng)勁的資本動力，助力其在科技創(chuàng)新的浪潮中乘風(fēng)破浪，共同推動中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展邁向新高度。

來源：新華社