作為中國人工智能領域的重要企業(yè)，商湯科技曾以計算機視覺技術為核心實現(xiàn)快速發(fā)展。2021年末其港交所上市時市值達1400億港幣，如今已縮水至約600億港幣，面對市場變化，公司正通過戰(zhàn)略調整探索新的增長路徑。

2001年，33歲的湯曉鷗建立香港中文大學多媒體實驗室（MMLab），專注計算機視覺（CV）領域研究，該實驗室被譽為計算機視覺領域的“黃埔軍?！保瑸樯虦萍纪瓿闪嗽既瞬欧e累。2014年，商湯科技正式成立。到2016年，商湯科技相繼在金融、安防、互聯(lián)網娛樂、AR、智能手機等條線商業(yè)化落地，次年客戶數(shù)量增至400家，涵蓋醫(yī)療、自動駕駛等14個行業(yè)。自2018年至2020年，商湯科技營收分別為18.5億元、30.3億元、34.5億元，年復合增長率達36.4%，毛利率分別為56.5%、56.8%、70.6%，呈持續(xù)上升態(tài)勢。

2021年末，商湯科技成功掛牌港交所，市值高達1400億港幣。在成立至上市期間，完成12輪融資，累計融資金額約50億美元，資方包括上汽集團、阿里巴巴、IDG資本、深創(chuàng)投等。上市之時，公司有智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車四塊業(yè)務，其中智慧商業(yè)、智慧城市兩大業(yè)務收入占營收比例分別為41.7%、45.6%，合計接近九成。

智慧商業(yè)業(yè)務面向企業(yè)端，如商場、商業(yè)園區(qū)及制造企業(yè)，為其運營、安保、質控提供AI解決方案；智慧城市承接各級政府在交通管理、環(huán)境保護、應急響應等領域的AI需求。這兩大板塊分野并不清晰，都與核心視覺產品緊密相關，如智慧城市中的交通違章檢測、交通流量監(jiān)測及預警、公共治安管理、火災監(jiān)測等，基本基于計算機視覺技術。

但單一產品優(yōu)勢難以助力商湯科技扭虧為盈，市值不斷走低。2023年，商湯科技將業(yè)務重組，明確新的三大業(yè)務板塊：生成式AI、傳統(tǒng)AI和智能汽車，分別對應提供生產式AI的模型訓練、微調及推理服務業(yè)務，傳統(tǒng)智慧城市、智慧商業(yè)與智慧生活的非生成式AI業(yè)務，以及原智能汽車業(yè)務。

其中，商湯科技的智能汽車業(yè)務（絕影）發(fā)展良好。絕影依托商湯在大模型領域的基礎設施和研發(fā)能力，致力于成為通用人工智能時代汽車智能化的核心供應商，涵蓋智能駕駛和智能座艙兩大業(yè)務領域。2023年，絕影實現(xiàn)收入3.8億元人民幣，同比增長31%，在商湯科技營收占比進一步擴大，量產交付全年新增129萬輛，同比增長163%，單車毛利率增長30%。2024年上半年，絕影業(yè)務實現(xiàn)收入1.7億元，同比增長100.4%，上半年新增交付70.5萬輛，同比增長80%，累計交付達260萬輛。

在智能汽車領域，技術變革與市場競爭激烈，絕影面臨諸多挑戰(zhàn)。其競爭對手包括百度Apollo、華為車BU等科技巨頭，小馬智行、元戎啟行等新興公司，以及海外的特斯拉FSD。2025年新年伊始，DeepSeek的火熱影響車圈，多家車企宣布與DeepSeek深度融合。不過，商湯絕影CEO王曉剛認為，目前各家車廠接入的DeepSeek處于相對簡單應用階段，這給商湯絕影帶來機會。

2024年，商湯絕影發(fā)布“ANewMemberForU”大模型產品，旨在為駕乘人員提供情感鏈接、主動關懷等。DeepSeek大模型的混合專家（MoE）架構設計，降低計算成本，啟發(fā)了絕影，助力ANewMemberForU的推廣。未來絕影將針對不同芯片特點，裁剪不同模型適配車端芯片。

在智能駕駛方面，DeepSeek-R1通過少量高質量數(shù)據冷啟動和多階段強化學習訓練，降低大模型訓練數(shù)據規(guī)模門檻，強化學習讓大模型涌現(xiàn)長思維鏈能力。受此啟發(fā)，商湯絕影發(fā)布“多階段強化學習”端到端自動駕駛技術路線R-UniAD，分為三個階段：依靠冷啟動數(shù)據通過模仿學習進行云端端到端自動駕駛大模型訓練；基于強化學習，讓云端端到端大模型與世界模型協(xié)同交互，提升端到端模型性能；云端大模型通過高效蒸餾實現(xiàn)高性能端到端自動駕駛小模型的車端部署。

商湯絕影的量產端到端智駕方案將于年底交付，“開悟”世界模型已用于數(shù)據生產，2025年上海車展將展示“與世界模型協(xié)同交互的端到端自動駕駛方案”實車部署。

2024年第四季度，商湯科技進行戰(zhàn)略組織架構重組，建立“1+X”架構?！?”代表集團核心業(yè)務，打造行業(yè)領先的AI云，實現(xiàn)大裝置、基礎模型和AI應用的無縫集成，在CV領域打造通用視覺模型、深耕應用場景；“X”代表生態(tài)企業(yè)矩陣，包括智能汽車“絕影”、家庭機器人“元蘿卜”、智慧醫(yī)療、智慧零售等，各生態(tài)企業(yè)將有獨立的CEO負責業(yè)務發(fā)展。

商湯科技聚焦以生成式AI為代表的核心業(yè)務，各生態(tài)企業(yè)聚焦各自場景化AI和細分市場需求，共享商湯集團基礎設施和基礎模型建設成果，形成有效協(xié)同，拓展發(fā)展空間。

從商湯科技的上市與發(fā)展歷程，可以看到中國AI企業(yè)從單一技術到多場景落地、從資本熱捧到探索盈利模式的發(fā)展路徑。如今，商湯科技正通過技術創(chuàng)新與業(yè)務調整，積極應對市場變化，尋求新的增長機遇。

來源：經濟觀察報