近年來(lái)，隨著商業(yè)銀行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，其金融產(chǎn)品“貨架”上有大量接受合作金融機(jī)構(gòu)委托、代理銷(xiāo)售的理財(cái)、保險(xiǎn)、公募基金、信托計(jì)劃等產(chǎn)品。為了讓人們?cè)诮鹑陬I(lǐng)域放心消費(fèi)，金融監(jiān)管總局3月21日發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》），對(duì)商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售行為提出了更高、更具體的合規(guī)要求，進(jìn)一步加強(qiáng)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)監(jiān)管，督促商業(yè)銀行審慎經(jīng)營(yíng)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，提升金融消費(fèi)者獲得感和滿(mǎn)意度?！掇k法》于2025年10月1日起施行。

推動(dòng)代理銷(xiāo)售市場(chǎng)走向規(guī)范化

當(dāng)前，在商業(yè)銀行琳瑯滿(mǎn)目的金融產(chǎn)品“貨架”上，代銷(xiāo)產(chǎn)品的數(shù)量、種類(lèi)、客戶(hù)覆蓋面日益提升。然而，代銷(xiāo)業(yè)務(wù)在為企業(yè)和居民提供多元化投資選擇的同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)也存在銷(xiāo)售誤導(dǎo)、夸大宣傳、適當(dāng)性管理不到位等情形。

“《辦法》對(duì)代理銷(xiāo)售市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題進(jìn)行了全面審視，并在此基礎(chǔ)上建立了一套切實(shí)可行的規(guī)范體系，是金融監(jiān)管領(lǐng)域的一項(xiàng)重大舉措。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專(zhuān)家、主任曾剛表示。

《辦法》共分八章54條，包括代銷(xiāo)業(yè)務(wù)內(nèi)部管理制度、合作機(jī)構(gòu)管理、代銷(xiāo)產(chǎn)品準(zhǔn)入管理、銷(xiāo)售管理、代銷(xiāo)產(chǎn)品存續(xù)期管理等內(nèi)容，對(duì)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行了“售前、售中、售后”的全流程規(guī)范。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼表示，《辦法》要求銀行在售前環(huán)節(jié)要把好“準(zhǔn)入關(guān)”，明確了合作機(jī)構(gòu)管理和產(chǎn)品準(zhǔn)入管理；在售中環(huán)節(jié)要加強(qiáng)銷(xiāo)售管理，不得通過(guò)外包業(yè)務(wù)流程等方式違規(guī)開(kāi)展代銷(xiāo)業(yè)務(wù)；售后也不能“一賣(mài)了之”，而是要加強(qiáng)產(chǎn)品存續(xù)期管理，并督促合作機(jī)構(gòu)履行主動(dòng)管理責(zé)任。

準(zhǔn)入是代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的“首道關(guān)口”。業(yè)內(nèi)人士表示，《辦法》從強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，督促商業(yè)銀行嚴(yán)格篩選合作機(jī)構(gòu)、審慎準(zhǔn)入代銷(xiāo)產(chǎn)品，總體提出了更為嚴(yán)格的要求。

其中，在合作機(jī)構(gòu)管理方面，《辦法》從準(zhǔn)入要求、退出機(jī)制、代銷(xiāo)協(xié)議的簽訂程序和內(nèi)容關(guān)聯(lián)交易管理、責(zé)任歸屬等方面，強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)合作機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任；在代銷(xiāo)產(chǎn)品準(zhǔn)入管理方面，《辦法》明確，商業(yè)銀行只能接受持有金融牌照的金融機(jī)構(gòu)委托，代銷(xiāo)其依法發(fā)行的金融產(chǎn)品。

在售中環(huán)節(jié)，《辦法》要求商業(yè)銀行加強(qiáng)銷(xiāo)售管理，規(guī)范銷(xiāo)售行為和銷(xiāo)售渠道：一是明確提出商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立健全代理銷(xiāo)售全流程監(jiān)測(cè)和管理機(jī)制；二是明確對(duì)代銷(xiāo)產(chǎn)品展示排序的要求；三是完善適當(dāng)性管理要求，對(duì)客戶(hù)風(fēng)評(píng)頻次作出限制。

代銷(xiāo)產(chǎn)品后也不能“一賣(mài)了之”?！掇k法》要求，代銷(xiāo)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)變動(dòng)情況、信息披露等重要信息，督促合作機(jī)構(gòu)盡責(zé)履職，按照合同約定履行主動(dòng)管理責(zé)任。

厘清各方權(quán)責(zé)劃分

作為重要的監(jiān)管規(guī)則，《辦法》在公開(kāi)征求意見(jiàn)時(shí)便受到了廣泛關(guān)注。權(quán)責(zé)劃分、私募代銷(xiāo)、銀保合作等內(nèi)容是關(guān)注的焦點(diǎn)。

《辦法》進(jìn)一步厘清代銷(xiāo)業(yè)務(wù)中的各方責(zé)任，回應(yīng)了產(chǎn)品一旦發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)“該找誰(shuí)”的問(wèn)題。

《辦法》明確，商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)簽訂的代銷(xiāo)協(xié)議應(yīng)當(dāng)約定雙方的權(quán)利和義務(wù)。其中，合作機(jī)構(gòu)提供代銷(xiāo)產(chǎn)品和產(chǎn)品宣傳資料的合規(guī)性承諾；在代銷(xiāo)產(chǎn)品宣傳資料首頁(yè)顯著位置，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明合作機(jī)構(gòu)名稱(chēng)，并配備文字聲明，明確產(chǎn)品由合作機(jī)構(gòu)發(fā)行與管理，銀行作為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。

“《辦法》壓實(shí)商業(yè)銀行作為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的職責(zé)，不意味著商業(yè)銀行要對(duì)代銷(xiāo)產(chǎn)品的兌付負(fù)責(zé)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)品的投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露、收益分配等，由產(chǎn)品發(fā)行人、管理人承擔(dān)其法定職責(zé)，相關(guān)內(nèi)容在其他監(jiān)管制度中有明確要求。

商業(yè)銀行代銷(xiāo)私募資管產(chǎn)品曾引發(fā)廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，《辦法》設(shè)置了明確的準(zhǔn)入“底線(xiàn)”，對(duì)私募基金管理人的基金管理規(guī)模、運(yùn)作時(shí)間等提出定量要求，引導(dǎo)商業(yè)銀行與投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)合作。

《辦法》要求，商業(yè)銀行在對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)入審查時(shí)，如該產(chǎn)品投向私募投資基金，或者聘請(qǐng)私募基金管理人擔(dān)任投資顧問(wèn)的代銷(xiāo)產(chǎn)品，商業(yè)銀行產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)包括但不限于：其私募基金管理人管理的私募股權(quán)投資基金規(guī)模合計(jì)不低于五億元、管理的私募證券投資基金規(guī)模合計(jì)不低于三億元，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記不少于三年，近三年內(nèi)未受到行政處罰和中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)紀(jì)律處分。

“在實(shí)踐中，商業(yè)銀行與私募基金合作時(shí)采用了更高的門(mén)檻。”業(yè)內(nèi)人士表示，據(jù)測(cè)算，《辦法》的出臺(tái)不會(huì)影響現(xiàn)有的私募資管產(chǎn)品代銷(xiāo)市場(chǎng)規(guī)模。《辦法》將有助于防范代銷(xiāo)業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，還將在一定程度上促進(jìn)私募基金的規(guī)范、有序、良性發(fā)展。

“買(mǎi)存款變保險(xiǎn)”等銀保合作亂象，也曾引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，《辦法》通過(guò)明確代銷(xiāo)業(yè)務(wù)“禁止性行為”，防范上述業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如，《辦法》明確，非本行人員不得在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從事產(chǎn)品宣傳推介、銷(xiāo)售等活動(dòng)，以防止保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售人員冒充銀行員工推銷(xiāo)產(chǎn)品。

 來(lái)源：上海證券報(bào)