在監(jiān)管倡導(dǎo)降低指數(shù)基金投資成本后，大批指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)承擔(dān)主體迎來調(diào)整。自3月21日起，有近700只指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)將調(diào)整為基金管理人承擔(dān)，其中有半數(shù)以上產(chǎn)品的指數(shù)使用費(fèi)年費(fèi)率為0.03%。有業(yè)內(nèi)人士測算，此次調(diào)整后，預(yù)計(jì)每年可為投資者節(jié)省9億元左右的投資成本。此前，監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)，積極推動(dòng)公募基金費(fèi)率改革，分階段降低綜合費(fèi)率。而此次調(diào)整也是基金管理人響應(yīng)監(jiān)管對于公募基金費(fèi)率下調(diào)的相關(guān)舉措。后續(xù)，基金管理人還擬與指數(shù)公司進(jìn)一步協(xié)商，降低指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)，或轉(zhuǎn)換收費(fèi)方式。

近百家機(jī)構(gòu)齊發(fā)公告

為降低投資者的理財(cái)成本，3月20日，近20家基金管理人公告稱，經(jīng)與基金托管人協(xié)商，自3月21日起，旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為基金管理人承擔(dān)。在此次調(diào)整后，相關(guān)基金管理人旗下全部指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)均由基金管理人承擔(dān)。

就在3月19日，也有80余家基金管理人發(fā)布類似公告，換言之，此次合計(jì)有近百家基金管理人調(diào)整指數(shù)使用費(fèi)為基金管理人承擔(dān)。

所謂指數(shù)使用費(fèi)，就是指數(shù)公司向指數(shù)基金產(chǎn)品收取的跟蹤指數(shù)的費(fèi)用。涉及該項(xiàng)費(fèi)用的產(chǎn)品包括被動(dòng)指數(shù)基金、被動(dòng)指數(shù)債券基金、指數(shù)增強(qiáng)基金，以及部分QDII股票型基金、QDII另類投資基金、商品型基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，有近700只指數(shù)基金（份額合并計(jì)算，下同）收取指數(shù)使用費(fèi)，年費(fèi)率為0.01%—0.1%不等，其中有超200只產(chǎn)品的指數(shù)使用費(fèi)率為0.03%/年。有業(yè)內(nèi)人士表示，未來所有指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)將由基金管理人支付，若按0.03%的費(fèi)率測算，預(yù)計(jì)此次調(diào)整后，每年可為投資者節(jié)省9億元左右的投資成本。

以也在此次調(diào)整范圍內(nèi)的、當(dāng)前規(guī)模最大的指數(shù)基金華泰柏瑞滬深300ETF為例，截至2024年末，該基金的規(guī)模為3596.27億元，指數(shù)使用費(fèi)率為0.03%，在基金使用費(fèi)調(diào)整為基金管理人承擔(dān)后，每年可為投資者節(jié)省超1億元的投資成本。假設(shè)某投資者以100萬元申購華泰柏瑞滬深300ETF，在指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為基金管理人支付后，可節(jié)省300元的投資成本。

監(jiān)管持續(xù)推動(dòng)指基降費(fèi)

回顧行業(yè)政策發(fā)展歷程，早在2021年1月，中國證監(jiān)會(huì)就制定發(fā)布《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第3號(hào)——指數(shù)基金指引》（以下簡稱《指數(shù)基金指引》），明確指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)由基金管理人承擔(dān)，不得從基金財(cái)產(chǎn)中列支。彼時(shí)，對于在《指數(shù)基金指引》施行前已經(jīng)核準(zhǔn)或注冊的指數(shù)基金，指數(shù)使用費(fèi)承擔(dān)主體未作強(qiáng)制轉(zhuǎn)換要求，費(fèi)用收取也可參照前款要求執(zhí)行。

滬上某公募內(nèi)部人士透露，此次將指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為由基金管理人承擔(dān)，主要是響應(yīng)監(jiān)管對于公募基金費(fèi)率調(diào)整的相關(guān)要求。

今年1月23日，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上指出，要進(jìn)一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費(fèi)率。1月26日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡稱《行動(dòng)方案》）也提到，要降低指數(shù)基金投資成本。將存量指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)由基金資產(chǎn)承擔(dān)調(diào)整為由基金管理人承擔(dān)。

3月6日，吳清再次于全國兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，為更好維護(hù)投資者權(quán)益，積極推動(dòng)公募基金費(fèi)率改革，分階段降低綜合費(fèi)率，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)省超過450億元成本，同時(shí)也讓基金公司與投資者利益綁定更為緊密。

某大型公募旗下指數(shù)基金經(jīng)理坦言，此次指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)由基金資產(chǎn)承擔(dān)調(diào)整為由基金管理人承擔(dān)，是繼續(xù)滿足投資者關(guān)切、實(shí)施公募降費(fèi)的措施。但由于指數(shù)使用費(fèi)率占比較小，因此對投資者的影響相對有限，但對基金管理人而言，會(huì)增加一部分成本，尤其是部分規(guī)模較小的指數(shù)產(chǎn)品，壓力會(huì)更大。

正如該指數(shù)基金經(jīng)理所說，由于這部分費(fèi)用屬于基金管理人的額外成本，因此部分機(jī)構(gòu)也擬進(jìn)一步降低相關(guān)支出。據(jù)前述滬上某公募內(nèi)部人士透露，后續(xù)基金管理人還擬與指數(shù)公司進(jìn)一步協(xié)商，降低指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)或轉(zhuǎn)換收費(fèi)方式，但具體調(diào)整情況目前尚未確定。

積極落實(shí)讓利于投資者

“指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)，應(yīng)該屬于投研支出，不應(yīng)該由基金持有人承擔(dān)。雖然這個(gè)費(fèi)用并不高，但基金管理人的調(diào)整可以讓收費(fèi)更合理?！比A林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志表示，“此次調(diào)整說明基金管理人堅(jiān)持以持有人利益優(yōu)先，即便指數(shù)使用費(fèi)總額并不高，但也要力求公平合理，這有利于維護(hù)公募基金的口碑?！?/p>

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也提到，存量指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)由基金公司承擔(dān)，是基金降費(fèi)改革的一部分，這也是讓利于基金持有人、推動(dòng)行業(yè)長期健康發(fā)展的措施。雖然指數(shù)使用費(fèi)占比不大，但可以體現(xiàn)行業(yè)改革方向，進(jìn)一步提升投資者對公募基金產(chǎn)品的認(rèn)可度。雖然此舉對于存量指數(shù)基金規(guī)模較大的基金管理人而言，可能會(huì)產(chǎn)生一部分額外成本，但影響也相對有限。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，存量指數(shù)基金超2500只，截至2024年末的合計(jì)規(guī)模約為5.24萬億元。其中，易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金等多家基金管理人的指數(shù)基金規(guī)模在旗下非貨基規(guī)模中的占比超五成。

此外，截至2024年末，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF的規(guī)模均超千億元。而在此前，相關(guān)部門也多次強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)指數(shù)基金發(fā)展。前述《行動(dòng)方案》也提到，適時(shí)適度引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)降大型寬基股票ETF管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。

在監(jiān)管部門積極引導(dǎo)指數(shù)基金降費(fèi)的背景下，業(yè)內(nèi)人士均表示看好相關(guān)產(chǎn)品的后續(xù)發(fā)展。賈志認(rèn)為，指數(shù)化投資是未來的重要方向，合理控費(fèi)、透明運(yùn)作，可以讓投資者更加關(guān)注和信任公募行業(yè)。

“指數(shù)基金降費(fèi)，實(shí)現(xiàn)讓利于基民，是推動(dòng)行業(yè)長期發(fā)展的一個(gè)重要措施，也能使基金持有人的獲得感得到提升。”楊德龍說道。

（來源：北京商報(bào)）