“目前，大中小型挖掘機全面恢復(fù)增長，反映出農(nóng)田水利、林業(yè)、交通、市政工程、礦山等領(lǐng)域的建設(shè)步伐在加快。這說明，經(jīng)濟預(yù)期在進一步轉(zhuǎn)暖?！比恢毓は嚓P(guān)負責(zé)人說道。

春江水暖鴨先知。挖掘機是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“標配”，是觀察固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化的風(fēng)向標。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年前兩月共銷售挖掘機31782臺，同比增長27.2%，其中國內(nèi)銷量為17045臺，同比增長51.4%。

從工地到店鋪，從投資、消費到信心、預(yù)期，困難挑戰(zhàn)猶存，但積極信號在不斷出現(xiàn)。專家認為，擴大內(nèi)需政策效應(yīng)、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展成果、改革開放制度紅利將共同保障經(jīng)濟增長韌性、改善社會發(fā)展預(yù)期，推動形成“預(yù)期改善—需求擴張—循環(huán)暢通”的正向反饋，為宏觀經(jīng)濟和資本市場運行注入更強確定性。

看投資：機械臂舞起來

3月10日，漳汕高鐵漳江灣跨海特大橋海上首個樁基開鉆，標志著漳汕高鐵海上工程全面開工建設(shè)。

今年以來，多地以“開局就是決戰(zhàn)、起步就是沖刺”的姿態(tài)，推動項目建設(shè)早啟動、早開工。據(jù)鋼鐵資訊機構(gòu)“我的鋼鐵”（Mysteel）不完全統(tǒng)計，全國各地2月共開工19414個項目，總投資額超過10萬億元。

項目建設(shè)奮戰(zhàn)“開門紅”，也在部分投資先行指標的變化上得到體現(xiàn)。其中，挖掘機銷量和開工小時數(shù)是重要觀察指標。先觀銷量，今年前兩月的挖掘機銷量不僅較上年同期明顯增長，也已超過2019年同期水平。再看開工，據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2月工程機械主要產(chǎn)品月開工率為44.6%，同比增加12.3個百分點，其中挖掘機開工率達47.3%。

報表里增長的挖掘機銷量和工地上揮舞的機械臂，共同描繪出今年以來投資建設(shè)升溫的生動圖景。

投資，何以升溫？

前述三一重工相關(guān)負責(zé)人介紹，國家去年9月以來出臺的一攬子增量政策，對挖掘機銷量有積極推升作用。工程機械屬于周期性行業(yè)，上述政策有效觸達“兩重”項目，改善了資金基本面，刺激土方工程需求，助力挖掘機銷量加速回暖。

今年很明顯的一個變化是，資金到位早、財政政策發(fā)力靠前。今年首只地方政府新增專項債在1月13日發(fā)行，比去年“開閘”更早。數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，今年已發(fā)行地方政府新增專項債6610.45億元，較上年同期增長63.9%。

今年擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，其中8000億元用于支持“兩重”建設(shè)；擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點用于投資建設(shè)、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等。

“超長期特別國債與地方政府專項債券協(xié)同發(fā)力將保障基建等傳統(tǒng)經(jīng)濟增長引擎的托底作用?！北本﹪視媽W(xué)院副院長、教授李旭紅分析。

國家信息中心課題組認為，“兩重”建設(shè)持續(xù)大力推進、地方政府專項債券支持范圍合理擴大、地方政府債務(wù)壓力減輕等因素將支撐基建投資增長。

“隨著超長期特別國債、地方政府專項債逐步落地，基建投資將迎來大幅改善，公司的挖掘機及其他工程機械產(chǎn)品銷量增速有望超過去年?！鼻笆鋈恢毓へ撠?zé)人滿懷信心地說。

看消費：購物車裝起來

3月11日，北京市朝陽區(qū)合生匯小鵬門店，2025款小鵬G6樣車吸引了不少人駐足觀看或上車體驗?！皹榆嚨降旰螅旧蠜]空過?！毙※i汽車銷售經(jīng)理馬昊表示。

2月，比亞迪乘用車銷售318233輛，同比增長161.4%；小鵬汽車交付新車30453輛，同比增長570.0%；理想汽車交付新車26263輛，同比增長29.7%……在車市傳統(tǒng)淡季的2月，多個新能源汽車品牌給出了一份拿得出手的成績單。

這份成績單得益于開年以來提振消費、擴大內(nèi)需政策的支持。國元證券汽車首席分析師劉樂分析，今年的政府工作報告提出“安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新”，汽車則是“以舊換新”的重要一環(huán)。

最新的物價和外貿(mào)運行數(shù)據(jù)，進一步反映出提振內(nèi)需特別是居民消費需求的必要性、迫切性。中共中央黨校（國家行政學(xué)院）教授韓保江表示，內(nèi)需一頭連著經(jīng)濟發(fā)展，一頭連著社會民生，是國內(nèi)大循環(huán)的主陣地。在國際市場風(fēng)云激蕩、外部需求日漸疲軟的情況下，進一步做強國內(nèi)大循環(huán)，是充分發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢的主動選擇。

政策效果逐步顯現(xiàn)。商務(wù)部部長王文濤介紹，截至3月5日，全國共收到2025年汽車報廢更新補貼申請超31萬份，汽車置換更新補貼申請超70萬份。中國汽車工業(yè)協(xié)會3月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成455.3萬輛和455.2萬輛，同比分別增長16.2%和13.1%。

車子和房子皆屬于大宗消費，是拉動消費增長的主引擎。除了賣好車子，“穩(wěn)住樓市”也是社會共識。

去年第四季度，新建商品房銷售面積和銷售額實現(xiàn)了正增長。今年以來，房地產(chǎn)市場保持了止跌回穩(wěn)的勢頭，一線城市和部分重點二線城市率先出現(xiàn)更多積極變化。例如，北京市住建委公布，2月北京二手房網(wǎng)簽11876套，較上年同期增加115.0%；新房網(wǎng)簽2295套，同比上漲58.8%。業(yè)界期待，樓市穩(wěn)的信息，將更明顯更廣泛地出現(xiàn)。

政府工作報告里出現(xiàn)了“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”“因城施策調(diào)減限制性措施”“推進收購存量商品房”等提法。

國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園表示，一線、二線城市房地產(chǎn)限購限售政策有望繼續(xù)優(yōu)化?！暗胤秸畬ｍ梻恿χС滞恋厥諆褪召彺媪可唐贩康认嚓P(guān)政策的落實，或有助于改善居民購房預(yù)期以及房企的現(xiàn)金流和投資意愿。”平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生說。

看預(yù)期：信心提起來

投資、消費近期皆有積極變化，但不可忽視的是，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)需求不足、風(fēng)險隱患較多等困難挑戰(zhàn)也還存在。政府工作報告強調(diào)：“我們既要正視困難問題，更要堅定發(fā)展信心?！?/p>

信心，比黃金更重要。

“表面上是消費問題、投資問題，背后還是預(yù)期問題?！敝袊鐣茖W(xué)院學(xué)部委員、原副院長高培勇說。

信心和預(yù)期從本質(zhì)上反映了社會對經(jīng)濟前景的集體判斷。若預(yù)期轉(zhuǎn)弱，居民會減少消費、增加儲蓄，企業(yè)則會縮減投資。反之，積極的預(yù)期能激活消費潛力，激勵企業(yè)擴大生產(chǎn)和技術(shù)投入。去年9月26日中央政治局會議果斷部署一攬子增量政策，極大提升了信心、改善了預(yù)期，對去年四季度經(jīng)濟回升和全年目標順利實現(xiàn)起到了決定性作用。

信心，在先行指標的攀升中得到刻畫。

今年以來，部分經(jīng)濟預(yù)期指標釋放積極信號。1月，消費者信心指數(shù)升至87.5，創(chuàng)出9個月新高；2月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至50.2%，重返榮枯線上方。此前，國際貨幣基金組織（IMF）將中國2025年GDP增速預(yù)期上調(diào)0.1個百分點；高盛、瑞銀等外資機構(gòu)也集體上調(diào)對中國GDP增速的預(yù)測，認為政策與創(chuàng)新驅(qū)動的增長韌性超預(yù)期。

信心，在資本市場的回穩(wěn)中得到擴散。

資本市場是宏觀經(jīng)濟“晴雨表”，也是社會預(yù)期的“溫度計”。今年以來，資本市場展現(xiàn)出了不同以往的穩(wěn)定性和活躍度?？捶€(wěn)定性，截至3月11日，今年以來萬得全A指數(shù)累計上漲逾5%，恒生中國企業(yè)指數(shù)上漲約20%，納斯達克中國金龍指數(shù)上漲約18%，同期，美國納斯達克指數(shù)下跌約10%。看活躍度，今年頭43個交易日，滬深股市日均成交1.54萬億元，明顯高于去年全年的均值。再看資產(chǎn)輪動，2月以來，債券市場波動下行，人民幣對美元匯率波動回升。

“股漲債跌，東升西落！”東吳期貨首席投資官兼研究所所長吳照銀3月11日在微信朋友圈里寫道。

在業(yè)內(nèi)人士看來，股漲、債跌、匯率升值傳遞的風(fēng)險偏好回升、發(fā)展預(yù)期改善的信號一致。接下來，鞏固經(jīng)濟回升向好勢頭，還應(yīng)繼續(xù)抓住穩(wěn)預(yù)期、強信心這個“牛鼻子”。

面對外部環(huán)境的復(fù)雜變化和國內(nèi)有效需求不足的問題，政府工作報告提出“實施提振消費專項行動”“更大力度支持‘兩重’建設(shè)”等舉措。

專家認為，這些政策的落實將有效激發(fā)內(nèi)需潛能，特別是提振居民消費，為今年經(jīng)濟穩(wěn)定運行、向好發(fā)展提供更強的需求動力。

難走的路是上坡路，難開的船是頂風(fēng)船。扭住強信心這個“牛鼻子”，抓好擴大內(nèi)需這個首要任務(wù)，充分發(fā)揮政策效應(yīng)和改革效能，進一步暢通國內(nèi)大循環(huán)、激發(fā)市場活力、釋放內(nèi)需潛力，中國經(jīng)濟“穩(wěn)”的態(tài)勢將繼續(xù)鞏固，“進”的步伐會更加堅實。（來源：中國證券報）