3月11日，A股市場出現低開高走行情，三大指數全線上漲，超2800只股票上漲，逾60只股票漲停，大消費、軍工、稀土、小金屬板塊活躍，成交額超過1.5萬億元。

“在美股大跌的情況下，A股市場低開高走，A股真是好起來了。”一位投資者開心地說。

A股市場的韌性表現離不開內外部資金的看好。Wind數據顯示，截至3月10日，A股市場融資余額創(chuàng)近十年新高。韓國證券存托結算院數據顯示，今年2月，韓國投資者投資中國股票的月度交易額環(huán)比增長近兩倍。

機構人士認為，中國資產性價比突出，藍籌股股息率和科技指數估值均有性價比優(yōu)勢。整體上看，中國資產吸引力有望持續(xù)提升，將推動A股市場行情繼續(xù)向好。

三大指數尾盤翻紅

3月11日，在隔夜美股市場大跌，納斯達克指數下跌4%，蘋果、微軟、英偉達、特斯拉等大型科技股全線大跌的情況下，A股市場低開，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指開盤均跌逾1%。

開盤后，市場即快速走強，之后經歷震蕩回調、尾盤拉升的過程，最終在市場的合力之下，A股市場三大指數全線上漲。Wind數據顯示，截至收盤，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.41%、0.33%、0.19%，上證指數報收3379.83點，創(chuàng)業(yè)板指報收2204.03點。大盤股、小微盤股均走強，大藍籌股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.50%、0.32%，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.47%、0.29%、0.81%。

A股市場成交額達1.52萬億元，已連續(xù)5個交易日成交額超1.5萬億元，其中滬市成交額為5922.86億元，深市成交額為8896.10億元。整個A股市場上漲股票數達2881只，66只股票漲停，2282只股票下跌，5只股票跌停。

從盤面上看，大消費、軍工、稀土、小金屬等板塊表現活躍。消費股集中的美容護理、食品飲料行業(yè)分別上漲4.78%、1.92%，國防軍工行業(yè)上漲2.26%。

美容護理行業(yè)中，擬開展跨境并購的愛美客漲近15%帶動板塊上漲。食品飲料行業(yè)中，古井貢酒、山西汾酒、今世緣、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺等白酒股均走強。稀土板塊中，中國稀土漲停，廣晟有色、盛和資源漲逾5%。

對于走強的白酒板塊，中信證券消費產業(yè)首席分析師姜婭認為，當前白酒行業(yè)正處于過去三十年以來第三輪大周期的筑底階段，雖然短期內行業(yè)基本面仍將繼續(xù)承壓，但從投資端來看，2024年四季度以來宏觀政策和市場預期已出現明確轉向，提振消費位列2025年經濟工作任務的首位。白酒行業(yè)需求和宏觀經濟具有較強的相關性，未來伴隨經濟逐步復蘇以及需求明顯改善后，相信白酒行業(yè)勢必會迎來新的向上周期，以消費者培育為根基、品牌力持續(xù)提升的頭部名酒企業(yè)會有更好的表現，產業(yè)分化將更加極致。建議在白酒行業(yè)底部區(qū)間增加優(yōu)質資產配置。

內外部資金助推A股上漲

A股市場的韌性離不開內外部資金的合力推動。Wind數據顯示，截至3月10日，A股市場融資余額報19089.71億元，創(chuàng)近十年新高，3月以來A股市場融資余額增加218.01億元。韓國證券存托結算院最新數據顯示，今年2月，韓國投資者投資中國股票的月度交易額環(huán)比增長近兩倍，越來越多的韓國投資者將目光轉向中國市場。

具體來看，Wind數據顯示，截至3月10日，3月以來的6個交易日A股融資余額僅有2個交易日出現減少，其他交易日均增加，其中3月6日融資凈買入金額超170億元。

行業(yè)板塊方面，3月以來申萬一級行業(yè)有22個行業(yè)出現融資凈買入，計算機、機械設備、電子行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為43.07億元、35.88億元、33.06億元，科技相關板塊受到融資資金的青睞。此外，電力設備行業(yè)融資凈買入金額超30億元，有色金屬、汽車行業(yè)融資凈買入金額均超20億元。

個股方面，3月以來124只股票融資凈買入金額超1億元，海康威視、勝宏科技、大華股份、云賽智聯(lián)、寒武紀-U、科華數據、弘信電子、協(xié)創(chuàng)數據融資凈買入金額居前，分別為16.20億元、11.94億元、6.12億元、5.90億元、4.55億元、4.52億元、4.33億元、3.80億元。可以看到，融資凈買入金額居前的股票均為科技股，融資資金對科技股的青睞可見一斑。

海外資金也在追逐中國資產中的科技股。韓國證券存托結算院最新數據顯示，2月韓國投資者投資中國內地和香港股票的月度交易額達7.82億美元，環(huán)比增長近兩倍，不僅創(chuàng)2022年8月以來新高，且遠超同期韓國投資者對歐洲和日本股市的投資規(guī)模。根據韓國最大證券公司最新數據，2月17日至28日期間，韓國投資者凈買入規(guī)模排前10的海外股票中，中國股票占據6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。

有分析稱，中國在高新技術領域的迅猛發(fā)展大幅提振了韓國投資者的投資信心，預計投資熱情還將持續(xù)。

“以港股外資為代表，在本輪中國資產重估的行情中，存在一定規(guī)模的外資或已階段性回流中國市場，結構上可能主要以短線靈活型外資為主；長線穩(wěn)定型外資也有階段性回流，但還存在較大程度的流入空間。行業(yè)層面上，外資對港股科技板塊的認可度或更高?！焙ＭㄗC券策略首席分析師吳信坤表示，伴隨國內宏微觀基本面回暖疊加A股市場行情修復，未來增量外資資金或有望繼續(xù)流入中國市場。

A股市場有望繼續(xù)向上

Wind數據顯示，截至3月11日，萬得全A滾動市盈率為18.97倍，滬深300滾動市盈率為12.60倍，A股估值具有較高性價比。

對于A股市場，財通證券首席策略分析師李美岑表示，美元指數走弱構建了有利于中國資產重估的良好外部環(huán)境，政策落地進一步提升市場風險偏好，將加快中國資產重估。

“經濟走弱、DeepSeek產業(yè)沖擊、關稅通脹等因素壓制海外市場，令全球資金尋找具備比較優(yōu)勢的方向?！崩蠲泪J為，中國資產具備全球比較優(yōu)勢，從中國資產來看：第一，基本面方面，地產、汽車、大眾消費等高頻經濟數據回暖，企業(yè)盈利預期觸底；第二，性價比突出，從藍籌股股息率和科技指數估值來看，中國資產相對美股被拉開較大距離；第三，對于中國資產尤其是科技領域的龍頭公司，發(fā)展前景、投資信心、風險偏好開始重新評估和回升。

“整體上看中國資產吸引力有望持續(xù)提升，將推動A股市場行情繼續(xù)向好。”方正證券首席經濟學家燕翔表示，且股權風險溢價顯示，權益資產投資性價比較高。

富榮基金基金經理李延崢認為，中國科技成長帶來的資產重估邏輯仍在持續(xù)演繹，看好市場在中期維度上的向上趨勢。

在A股后市被看好的情況下，對于市場配置，李美岑表示，可以進一步關注圍繞著小盤、主題、成長、科技的進攻行情。中期看好科技三大主線：人形機器人、AI+、低空經濟。

李延崢表示，當下要注重未來一到兩個季度有產業(yè)進展或者業(yè)績落地的公司。

（稿件來源：證券時報網）