中信證券指出，基于銀行板塊量化回測結(jié)果看：低估值策略小幅貢獻(xiàn)超額收益，同時可有效降低回撤；基本面因子中，高ROE和高“撥貸比-不良率-關(guān)注率”策略表現(xiàn)占優(yōu)，而高盈利改善策略表現(xiàn)不佳；所有策略中，基于基本面+估值因子的高ROE/PB和高“（撥貸比—不良率—關(guān)注率）×股息率”策略，2011年以來累計超額收益均達(dá)到300%且超額穩(wěn)定，反映“質(zhì)優(yōu)”與“價美”對銀行股投資的重要性。板塊投資來看，兩會期間，金融政策的取向指向了較為穩(wěn)定的息差預(yù)期，重點(diǎn)領(lǐng)域化險政策亦助力銀行信用風(fēng)險改善，政策環(huán)境有望為銀行提供穩(wěn)定向好的經(jīng)營環(huán)境。上周銀行板塊整體表現(xiàn)穩(wěn)定，預(yù)計人民幣大類資產(chǎn)再配置視角下，上半年銀行板塊仍有高確定性的回報行情。

（來源：證券時報）