3月10日，百利天恒拋出了一則不超39億元的定增募資計劃，年內(nèi)A股藥企再融資再添一例。同一天，同為創(chuàng)新藥企的迪哲醫(yī)藥披露了定增注冊稿，距離發(fā)行又近一步。在上個月月底，海思科也披露公告稱，公司擬定增募資不超13.65億元。上述擬定增募資的醫(yī)藥股，募集資金大部分都計劃投向創(chuàng)新藥項目。而迪哲醫(yī)藥此次定增也是自“科八條”發(fā)布以來，上交所首家再融資獲審核通過的未盈利企業(yè)。相比之下，葫蘆娃、百花醫(yī)藥等個股的融資計劃半路折戟。

近半個月以來，先后有兩家A股創(chuàng)新藥企對外披露了再融資計劃。2月28日，海思科率先披露2025年度向特定對象發(fā)行A股股票預案，公司擬定增募資不超13.65億元，投向新藥研發(fā)項目以及補充流動資金，其中新藥研發(fā)項目將依托公司的小分子創(chuàng)新藥研發(fā)平臺展開，該項目針對代謝、呼吸系統(tǒng)、麻醉、自身免疫、鎮(zhèn)痛和腫瘤止吐等細分特色?？祁I域。隨后在3月10日，百利天恒也披露了定增募資預案。公司擬向特定對象發(fā)行A股股票并募集資金不超過39億元，扣除發(fā)行費用后，實際募集資金將全部用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目。百利天恒方面表示，政策層面進一步加大了對科技型企業(yè)的支持力度，特別是對生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的扶持，這些政策為創(chuàng)新藥企提供了更加包容和靈活的融資環(huán)境，公司希望能夠借助資本市場的力量，進一步加快創(chuàng)新藥品的研發(fā)進程，推動更多具有核心技術和有全球市場潛力的創(chuàng)新藥物走向國際。值得一提的是，3月10日，迪哲醫(yī)藥還披露了向特定對象發(fā)行股票募集說明書注冊稿，公司擬募集資金不超18.48億元，投向新藥研發(fā)項目、國際標準創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化項目以及補充流動資金三個項目，公司定增募資事項已于1月26日注冊生效。上述三家創(chuàng)新藥企的募投項目均包括新藥研發(fā)。

有部分醫(yī)藥股在募資過程中，進行了多番修訂，并下調(diào)了募資金額，其中更有企業(yè)進行多次下調(diào)。開開實業(yè)系最新下調(diào)募資金額的個股。3月1日，開開實業(yè)發(fā)布公告稱，為推進本次發(fā)行工作的順利進行，根據(jù)相關規(guī)定，并結合公司實際情況，公司對財務性投資進行了進一步審慎論證，調(diào)整了本次發(fā)行募集資金總額，將本次發(fā)行募集資金總額由不超過2.05億元調(diào)整為不超過1.6億元，開開實業(yè)擬募資金在扣除相關發(fā)行費用后，將全部用于補充流動資金。榮昌生物也對擬募資額進行了下調(diào)。2024年7月，榮昌生物發(fā)布公告稱，公司原擬募集資金不超25.5億元，全部投向新藥研發(fā)項目，調(diào)整后，本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過19.53億元。華海藥業(yè)則對擬募資額進行了多次下調(diào)。今年2月，華海藥業(yè)公告稱，結合當前市場環(huán)境的變化及公司的實際情況，公司現(xiàn)調(diào)整本次向特定對象發(fā)行股票的募集資金規(guī)模，將募集資金規(guī)模從不超過12.1億元調(diào)整為不超過6億元。下調(diào)擬募資額后，華海藥業(yè)制劑數(shù)字化智能制造建設項目擬投入募集資金由9.3億元下調(diào)至4.2億元，用于補充流動資金的金額由2.8億元下調(diào)至1.8億元。

還有部分個股最終選擇終止再融資事項，也有像葫蘆娃等個股，由于未通過上市委審核而被迫終止。以聯(lián)環(huán)藥業(yè)為例，2月25日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司決定終止以簡易程序向特定對象發(fā)行股票事項，原定募資額為不超3億元。百花醫(yī)藥的定增募資事項已走到注冊階段，最后因主動撤單，上交所終止其向特定對象發(fā)行股票的審核，終止時間為2024年7月19日。葫蘆娃等個股的再融資事項則未能獲得監(jiān)管層的放行，上交所上市委審議結果顯示公司不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求，據(jù)了解，葫蘆娃本次發(fā)行證券的種類為可轉(zhuǎn)換公司債券，擬投向南寧生產(chǎn)基地二期項目、數(shù)字化建設項目、補充流動資金三個項目。

在融資推進過程中，體現(xiàn)出了不同企業(yè)再融資順利程度存在差異。擁有核心技術、研發(fā)管線豐富、研發(fā)團隊強的企業(yè)；產(chǎn)品針對疾病領域市場空間大、需求大、未來盈利預期高的企業(yè)；公司治理結構完善、財務規(guī)范、信息披露及時準確完整、無重大違法違規(guī)行為的企業(yè)更容易通過監(jiān)管層的審核，但還需根據(jù)公司募投項目具體情況具體分析。

來源：經(jīng)濟觀察報