近日，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，白鴿在線（廈門）數(shù)字科技股份有限公司（以下簡稱 “白鴿在線”）正式向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯(lián)席保薦人為民銀資本及中銀國際。此次 IPO 沖刺標(biāo)志著這家深耕場景險領(lǐng)域十年的科技企業(yè)，正式開啟資本市場新征程。

招股書顯示，白鴿在線是場景險數(shù)字化風(fēng)險管理解決方案提供商，主要利用場景險作為工具，服務(wù)范圍包含通過提供創(chuàng)新及科技賦能的風(fēng)險管理金融服務(wù)、智能營銷及數(shù)字化解決方案，以及 TPA 服務(wù)。

白鴿在線近年?duì)I收呈高速增長態(tài)勢，2022-2023 年，其營收從 4.05 億元躍升至 6.6 億元，增速達(dá) 63.1%；2024 年前三季度，其營收 6.31 億元，同比增長 39%，但凈虧損擴(kuò)大至 1557.6 萬元，毛利率僅 8.02%。

與此同時，白鴿在線應(yīng)收賬款壓力增大，截至 2024 年 9 月末貿(mào)易應(yīng)收款達(dá) 7500 萬元，應(yīng)付賬款 1.13 億元，資金鏈承壓。業(yè)務(wù)方面，風(fēng)險管理金融服務(wù)是白鴿在線最主要的收入來源，議價能力或出現(xiàn)受限情況。2024 年前 9 個月，風(fēng)險管理金融服務(wù)占比提升至 90%，智能營銷及數(shù)字化解決方案降至 8.7%，TPA 服務(wù)僅占 0.3%。

盡管占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，白鴿在線仍需破解幾大難題：過度依賴傳統(tǒng)傭金收入，數(shù)字化解決方案變現(xiàn)能力不足；行業(yè)競爭加劇，目前一些互聯(lián)網(wǎng)險企正在加速滲透場景險領(lǐng)域；數(shù)據(jù)合規(guī)風(fēng)險，在醫(yī)療、金融等敏感場景的數(shù)據(jù)流通面臨強(qiáng)監(jiān)管壓力。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)