從相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易平臺獲悉，嘉合基金的兩大股東 —— 中航信托和山東通匯資本投資集團(tuán)有限公司均在尋求股權(quán)退出，這一現(xiàn)象引發(fā)市場關(guān)注。

2 月 27 日，通匯資本持有的嘉合基金 4.9% 股權(quán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓，該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價為 3196.37 萬元，保證金為 320 萬元，掛牌起止日期為 2025 年 2 月 27 日至 2025 年 3 月 26 日。

這并非通匯資本首次嘗試轉(zhuǎn)讓這部分股權(quán)。早在去年 11 月，該部分股權(quán)就曾以相同的底價公開出售，掛牌起止日期為 2024 年 11 月 12 日至 2024 年 12 月 9 日。

在通匯資本多次嘗試尋覓買家之時，嘉合基金的第一大股東中航信托也在尋求退出。從北京產(chǎn)權(quán)交易所查詢獲悉，中航信托持有的嘉合基金 27.27% 股權(quán)也正待售，且目前仍無意向受讓方。

2024 年 11 月 4 日，中航信托以 1.78 億元底價轉(zhuǎn)讓其持有的嘉合基金 27.27% 股權(quán)，信息披露結(jié)束日期為 2025 年 3 年 7 日。公開信息顯示，中航信托作為嘉合基金的并列第一大股東，早在 2022 年下半年便開始謀求 “清倉式” 退出。然而，自 2022 年 12 月首次掛牌以來，這部分股權(quán)多次掛牌轉(zhuǎn)讓均未成功。

作為一家成立已有 10 年之久的基金公司，嘉合基金為何遭遇股東 “清倉式” 退出？其經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景究竟如何？

公開資料顯示，嘉合基金成立于 2014 年，注冊資本 3 億元，注冊地為上海市。根據(jù)公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2023 年嘉合基金營業(yè)收入為 1.31 億元，凈利潤虧損 953.87 萬元。截至 2024 年三季度末，該公司資產(chǎn)總計(jì) 2.33 億元，負(fù)債總額 1.31 億元，營業(yè)收入 1.05 億元，凈利潤 396.39 萬元。盡管 2024 年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，但整體財(cái)務(wù)狀況仍顯脆弱。

從管理規(guī)模來看，嘉合基金在公募基金行業(yè)中屬于小型公司。數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年四季度末，嘉合基金公募基金管理規(guī)模為 406.01 億元，在 162 家基金公司中排名第 93 位。其產(chǎn)品類型以債券型基金為主，管理規(guī)模約 285.74 億元，貨幣基金規(guī)模為 103.03 億元，而股票型和混合型基金的規(guī)模合計(jì)不足 18 億元。值得注意的是，自 2023 年 7 月以來，嘉合基金未有新產(chǎn)品成立，自 2023 年 4 月以來也未有產(chǎn)品上報(bào)或獲批。

此外，嘉合基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，股東之間的利益協(xié)調(diào)和公司治理問題，也被認(rèn)為是制約其發(fā)展的一大因素。中航信托與上?；酆雽?shí)業(yè)集團(tuán)有限公司并列為嘉合基金第一大股東，持股比例均為 27.27%。此外，福建圣農(nóng)控股集團(tuán)有限公司、廣東萬和集團(tuán)有限公司、通匯資本和北京智勇仁信投資咨詢有限公司分別持股 18.18%、17.83%、4.9% 和 4.55%。

有公募行業(yè)人士稱，嘉合基金股權(quán)多次掛牌轉(zhuǎn)讓未果，反映出市場對其未來發(fā)展前景的擔(dān)憂。一方面，基金行業(yè)競爭激烈，頭部效應(yīng)明顯，小型基金公司面臨較大的生存壓力；另一方面，嘉合基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，主要以債券型基金為主，缺乏多元化的產(chǎn)品線，難以吸引更多投資者。此外，公司近年來的財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳，尤其是 2023 年度的虧損，進(jìn)一步削弱了市場對其的信心。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)