據(jù)多家媒體報道，質(zhì)子汽車科技正考慮于香港進行首次公開募股（IPO），計劃募集資金約 2 億美元（約 15.6 億港元）。消息稱，質(zhì)子汽車已與潛在顧問展開磋商，但最終是否推進仍存不確定性。若成功上市，這將是這家成立僅三年的新能源商用車企業(yè)首次登陸資本市場。

公開資料顯示，質(zhì)子汽車成立于 2022 年 4 月，注冊資本 1.5 億元，背靠陜汽集團（通過德創(chuàng)未來汽車科技持股 46.57%）的產(chǎn)業(yè)資源，聚焦新能源商用車領(lǐng)域，核心業(yè)務(wù)覆蓋氫燃料與純電重卡的雙技術(shù)路線。

在產(chǎn)品銷量方面，2024 年，中國新能源商用車銷量已達 60 萬輛，但質(zhì)子汽車全年新能源汽車銷量為 1.3 萬輛左右，并未形成足夠的規(guī)模優(yōu)勢。

在融資方面，成立以來，質(zhì)子汽車累計融資超 6 億元，包括 2024 年 3 月的 3.8 億元 A 輪融資，參投方涵蓋陜汽基金、中科創(chuàng)星等產(chǎn)業(yè)與資本。

目前來看，新能源商用車賽道玩家云集，質(zhì)子汽車雖在氫能領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，但氫燃料技術(shù)商業(yè)化仍面臨加氫站建設(shè)滯后、成本高昂等瓶頸。若純電技術(shù)路線未能同步突破，在激烈競爭下，其盈利空間很可能受到壓縮。

此外，作為成立僅三年的企業(yè)，質(zhì)子汽車尚未經(jīng)歷完整經(jīng)濟周期考驗，由于公開財務(wù)數(shù)據(jù)有限（如毛利率、研發(fā)投入占比等），市場對其持續(xù)增長能力及抗風(fēng)險性仍需持審慎態(tài)度。

盡管港股對新能源概念股接納度較高，但從當前尚未有氫能重卡企業(yè) IPO 成功來看，質(zhì)子汽車需更清晰地展示其技術(shù)壁壘、成本控制能力及全球化戰(zhàn)略等，方能獲得更多市場認可。

總體而言，質(zhì)子汽車的 IPO 計劃，既是其從產(chǎn)業(yè)新銳向資本市場躍遷的關(guān)鍵一躍，亦是新能源商用車行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標。能否以 “氫能重卡第一股” 的身份破局，仍需時間與市場的雙重驗證。

來源：經(jīng)濟觀察網(wǎng)