英偉達業(yè)績報告不夠亮眼、美國經(jīng)濟降溫擔憂加劇背景下，當?shù)貢r間2月27日，美股科技板塊全線下跌，英偉達大幅下挫8.48%，市值回落至3萬億美元下方。在英偉達大跌的拖累下，芯片股表現(xiàn)疲軟，費城半導體指數(shù)跌6.09%。

截至當?shù)貢r間周四收盤，標準普爾500指數(shù)跌1.59%，報5861.57點；納斯達克綜合指數(shù)跌2.78%，報18544.42點；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌0.45%，報43239.5點。

英偉達大跌超8%

市場蒸發(fā)超2700億美元

當?shù)貢r間周四，美股三大股指全線收跌。截至收盤，道指跌0.45%報43239.5點，標普500指數(shù)跌1.59%報5861.57點，納指跌2.78%報18544.42點。

大型科技股全線下跌，萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌3.26%，該指數(shù)盤中創(chuàng)三個多月以來新低。個股方面，英偉達跌逾8%，特斯拉跌逾3%，亞馬遜跌逾2%，谷歌跌逾2%，臉書跌逾2%，微軟跌逾1%，蘋果跌逾1%。

值得注意的是，英偉達盤初漲幅一度超2%，開盤后不久該股直線跳水，截至收盤跌超8%，市值蒸發(fā)超2700億美元。隔夜，美股“七巨頭”（蘋果，英偉達，Meta，谷歌，微軟，亞馬遜，特斯拉）市值整體蒸發(fā)近5500億美元。

消息面上，英偉達日前披露的財報顯示，公司截至2025年1月26日的2025財年第四季度營收為393億美元，同比增長78%；季度凈利潤為221億美元；2025財年營收為1305億美元，較2024財年增長114%。不過英偉達2025財年第四季度營收同比增速已是連續(xù)四個季度放緩，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收同比增速也創(chuàng)出近四個季度以來最低，成為誘發(fā)市場擔憂的重要因素。

在過去五年里，英偉達僅有一次季度營收未達分析師預(yù)期。近年來，其業(yè)績通常超預(yù)期10%以上，這使得市場對其未來表現(xiàn)的預(yù)期門檻不斷提高。Edward Jones分析師Logan Purk表示：“我們認為，管理層未來要持續(xù)大幅超越市場預(yù)期將變得更加困難?！?/p>

在英偉達大跌的拖累下，芯片股表現(xiàn)疲軟，費城半導體指數(shù)跌6.09%。其余個股方面，超微電腦大跌近16%，邁威爾科技跌逾7%，博通跌超7%，應(yīng)用材料跌逾7%，臺積電跌近7%，阿斯麥跌超6%。

中概股同樣多數(shù)下跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.93%。熱門中概股方面，文遠知行跌超15%，金山云跌逾13%，世紀互聯(lián)跌超7%，小馬智行跌逾7%，路特斯科技跌超7%。漲幅方面，百濟神州漲逾7%，比特小鹿?jié)q超6%，涂鴉智能漲逾3%。

就業(yè)市場放緩

美股經(jīng)濟滯脹信號增強

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，當?shù)貢r間27日披露的多則數(shù)據(jù)也對美股市場造成了擾動。

其中，美國經(jīng)濟分析局公布的報告顯示，美國四季度實際GDP年化季環(huán)比修正值為2.3%，符合市場預(yù)期，且與初值持平。盡管增速較前幾個季度有所放緩，但仍顯示出美國經(jīng)濟的韌性。但通脹數(shù)據(jù)卻不容樂觀，報告顯示，美國四季度核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)年化季環(huán)比修正值為2.7%，預(yù)期增長2.5%，初值增長2.5%。

此外，勞工部的報告顯示，截至2月22日當周的失業(yè)救濟申請人數(shù)為24.2萬，預(yù)期22.1萬人，前值從21.9萬人修正為22萬人。上周失業(yè)救濟申請人數(shù)為去年12月初來最高。并且，當前市場正高度關(guān)注本周五披露的美國2025年1月份PCE報告，這一數(shù)據(jù)將為市場提供關(guān)于美國通脹走勢的最新線索，并可能對美聯(lián)儲的政策決策產(chǎn)生重要影響。

太平洋投資管理公司（PIMCO）的首席投資官丹·伊瓦西恩解讀稱，今年的關(guān)鍵主題是對不確定性保持“健康的謙遜態(tài)度”——承認市場的不確定性，然后著眼于利用全球市場的全部機會。

美聯(lián)儲官員：美國通脹風險與經(jīng)濟增長擔憂并存

當?shù)貢r間周四，多位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話。其中，費城聯(lián)儲主席哈克對經(jīng)濟前景仍然保持樂觀，他認為不能僅憑一份報告就倉促采取行動，當前的政策利率仍具有足夠的限制性，能夠持續(xù)對通脹施加下行壓力。

克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克則表態(tài)偏“鷹”，她認為美聯(lián)儲當前的利率政策可能接近中性水平，美聯(lián)儲可能會在“相當長一段時間內(nèi)”維持當前利率水平。她明確表示，需要看到通脹確實朝著2%的目標穩(wěn)步下行，才會支持進一步降息。

今年的FOMC票委、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表達了對通脹上行的擔憂。他警告稱，通脹比他期望的更為頑固且“粘性較強”，美國可能同時面臨的通脹風險和經(jīng)濟增長擔憂的雙重挑戰(zhàn)，這可能迫使美聯(lián)儲可能不得不在兩者之間尋求平衡。

來源：上海證券報微信公眾號