銀行理財(cái)市場(chǎng)長(zhǎng)期以固定收益類產(chǎn)品為主，固收類資產(chǎn)相關(guān)投資策略也占據(jù)主導(dǎo)地位。這種格局的形成既是市場(chǎng)的選擇，也是投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的體現(xiàn)。過去一段時(shí)間以來，理財(cái)產(chǎn)品側(cè)重于投向固定收益資產(chǎn)，使得其在債券牛市中取得了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行墓嫉臄?shù)據(jù)，截至2024年末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.33%，較去年初增加0.99個(gè)百分點(diǎn)。2024年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7099億元，比上一年增長(zhǎng)1.69%；理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.65%。

然而，在固定收益資產(chǎn)票息下移、資本利得空間收縮的背景下，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的吸引力有所下降，拓展新的賽道勢(shì)在必行。因此，不少理財(cái)機(jī)構(gòu)采取“+”投資策略，以風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健、收益適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)化固收資產(chǎn)作為底倉，同時(shí)拓寬資產(chǎn)配置譜系，積極探索布局權(quán)益、另類與海外資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，為投資者帶來更多元化的資產(chǎn)選擇。

參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌等有望成為理財(cái)資金配置的新落點(diǎn)。金融監(jiān)管總局等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。

這都有助于豐富理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低理財(cái)產(chǎn)品對(duì)固定收益類資產(chǎn)的依賴。更重要的是，增加理財(cái)資金對(duì)資本市場(chǎng)的參與度，也能幫助熨平短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的影響，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益。招銀理財(cái)曾發(fā)文表示，對(duì)于銀行理財(cái)來說，這意味著有機(jī)會(huì)配置更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、更豐富的策略，提高配置的多樣性和投資效率。通過參與資本市場(chǎng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品有機(jī)會(huì)更好地分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，力爭(zhēng)提升理財(cái)產(chǎn)品的收益水平，進(jìn)而提升投資者的財(cái)富體驗(yàn)。

可以預(yù)見的是，在直接融資渠道拓寬的背景下，理財(cái)機(jī)構(gòu)的投資視野與投資選擇將大大增加。部分理財(cái)公司已積極準(zhǔn)備，例如，光大理財(cái)介紹，銀行理財(cái)將上升為A類投資者，有利于提高新股配售比例。待政策細(xì)則或指導(dǎo)意見明確后，光大理財(cái)將積極注冊(cè)網(wǎng)下投資者，根據(jù)政策細(xì)則優(yōu)化公司內(nèi)控機(jī)制和業(yè)務(wù)操作流程，篩選符合打新條件的產(chǎn)品，積極參與網(wǎng)下新股配售，努力滿足廣大投資者的權(quán)益投資需求。

（來源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)）