2024年上半年，食品飲料行業(yè)整體增速承壓，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。部分企業(yè)通過(guò)升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、布局高端產(chǎn)品、加碼健康產(chǎn)品以及海外擴(kuò)張等方式尋求突破，以打開業(yè)績(jī)?cè)隽靠臻g。

在白酒板塊，龍頭酒企延續(xù)較高增速，品牌韌性彰顯。次高端品牌受商務(wù)需求影響較大，業(yè)績(jī)出現(xiàn)降速局面。區(qū)域酒龍頭表現(xiàn)穩(wěn)健，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。啤酒板塊方面，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇乏力，部分公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但也有公司出現(xiàn)虧損情況。

休閑食品消費(fèi)需求出現(xiàn)新變化，消費(fèi)場(chǎng)景更加多樣化，渠道變革提速。多家休閑食品企業(yè)取得營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)兩位數(shù)的同比增幅。飲料市場(chǎng)方面，隨著消費(fèi)場(chǎng)景不斷拓展，相關(guān)企業(yè)積極推動(dòng)品類多樣化，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

乳制品市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供給過(guò)剩，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格下行，消費(fèi)潛力有待激發(fā)。部分乳制品企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損或增速下滑情況，但也有企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，部分啤酒公司致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，推出中高端產(chǎn)品，形成豐富的產(chǎn)品線。調(diào)味品企業(yè)加大健康產(chǎn)品和海外市場(chǎng)布局，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足消費(fèi)者多元化需求。休閑食品企業(yè)抓住量販渠道及電商等機(jī)遇，推動(dòng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。乳制品企業(yè)積極探索全渠道布局與數(shù)字化的有機(jī)結(jié)合，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

展望未來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)和消費(fèi)回升，相關(guān)企業(yè)盈利有望持續(xù)改善，投資機(jī)遇將不斷顯現(xiàn)。白酒需求有望回暖，行業(yè)龍頭公司有望優(yōu)先受益。零食、乳制品等板塊需求有望改善，新渠道為相關(guān)公司帶來(lái)增量機(jī)會(huì)。啤酒板塊利潤(rùn)仍具韌性，長(zhǎng)期價(jià)值凸顯。調(diào)味品及餐飲產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的值得關(guān)注，乳制品相關(guān)企業(yè)具備成本優(yōu)勢(shì)，疊加高股息，性價(jià)比凸顯。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)