隨著DeepSeek的持續(xù)爆火，通信、醫(yī)療、云計算、硬件、互聯(lián)網(wǎng)等眾多領(lǐng)域的企業(yè)紛紛積極接入這一模型，以此來提升自身服務能力和市場競爭力。 

而在A股市場，DeepSeek也掀起了新一輪AI科技投資熱潮。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月21日，在春節(jié)后不到兩周內(nèi)，自2月5日以來萬得人工智能概念指數(shù)漲幅已達24.48%。

人工智能的發(fā)展被市場普遍視為“第四次工業(yè)革命”，其上下游產(chǎn)業(yè)鏈涉及眾多環(huán)節(jié)，熱點紛呈。長城基金基金經(jīng)理楊維維以科技投資見長、聚焦成長方向，對于人工智能領(lǐng)域的投資布局，他表示，目前更關(guān)注下游AI應用的落地，以及上游半導體產(chǎn)業(yè)的長期邏輯。 

楊維維認為，在歷經(jīng)國內(nèi)外連續(xù)兩年的高強度投入后，AI應用開始進入落地階段，疊加DeepSeek的橫空出世，進一步加速了應用落地的進展。互聯(lián)網(wǎng)平臺公司有望提升變現(xiàn)能力或者尋找到新的變現(xiàn)點，軟件端降本提效開始體現(xiàn)，硬件層面的端側(cè)硬件陸續(xù)也會有產(chǎn)品推出。 

互聯(lián)網(wǎng)平臺方面，在經(jīng)歷國內(nèi)反壟斷和宏觀經(jīng)濟調(diào)整等多重壓力之后，估值普遍處在歷史低位、且經(jīng)營有企穩(wěn)跡象。而這些互聯(lián)網(wǎng)平臺具有AI應用最大的用戶規(guī)模和最多的變現(xiàn)方式，包括廣告、電商、游戲、搜索等。因此，楊維維認為AI+互聯(lián)網(wǎng)有望成為中國AI應用最好的變現(xiàn)場景。 

軟件方面，楊維維當前重點關(guān)注SaaS領(lǐng)域。在他看來，SaaS產(chǎn)品是標準化產(chǎn)品，過去需要人工寫代碼進行迭代，現(xiàn)在借助AI技術(shù)能發(fā)揮降本提效的效果。在AI發(fā)展早期，類SaaS商業(yè)模式可能會找到更多付費點，無論是在B端還是C端，偏標準化的軟件收費都更容易增加。 

硬件方面，市場目前形成高度預期和很大期待的當屬具身智能（如人形機器人等）和智能駕駛等領(lǐng)域。楊維維認為，人形機器人可能是這一輪AI應用的核心主線之一，以人形機器人為代表的科技創(chuàng)新進展非常快，發(fā)展空間也很大，需要持續(xù)關(guān)注基本面兌現(xiàn)進展。智能駕駛正處于1到N的發(fā)展階段，有望成為兌現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的方向，目前關(guān)注整車企業(yè)為主。 

除此之外，作為AI產(chǎn)業(yè)鏈的上游，在產(chǎn)業(yè)復蘇、AI帶來新增需求、國產(chǎn)化加速、以及政策扶持等多重因素支撐下，長期投資價值凸顯的半導體行業(yè)也是楊維維重點關(guān)注的方向。他認為，受益于國產(chǎn)AI的快速發(fā)展，國產(chǎn)算力/HBM（高帶寬內(nèi)存）、半導體設(shè)備/零部件/材料等方向依舊處在快速突破期，也是AI細分領(lǐng)域里面兼具邏輯和基本面的強兌現(xiàn)方向。 

就當前來看，無論是AI應用，還是半導體，所涉及的細分方向仍較多，且行業(yè)專業(yè)壁壘較高，普通投資者直接參與的難度較大。 

清華大學物理化學專業(yè)碩博出身的基金經(jīng)理楊維維，對科技行業(yè)和企業(yè)有著深刻的理解。楊維維認為，未來有機會跟上科技迭代、在國產(chǎn)競爭中脫穎而出的企業(yè)，將打開更廣闊的成長空間，具備更好的估值彈性。 

長城基金楊維維目前管理多只基金，均以科技為投資重點。其中，長城半導體混合A聚焦半導體方向，近半年收益率在同類TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金（A類）中排在13/56，位列前25%。長城創(chuàng)新驅(qū)動混合A聚焦成長方向，投資符合創(chuàng)新驅(qū)動主題的上市公司，近1年收益率在同類偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中排名46/1736，位列前5%。長城競爭優(yōu)勢六個月持有混合A重點關(guān)注汽車、機械、新能源、電子、通信等AI相關(guān)領(lǐng)域，積極擁抱產(chǎn)業(yè)趨勢。

來源： 新浪基金