醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了長達近三年的挑戰(zhàn)期。券商數(shù)據(jù)顯示，2024年A股市場醫(yī)藥板塊整體處于震蕩回調(diào)狀態(tài)，醫(yī)藥生物行業(yè)明顯承壓。 

步入2025年，國產(chǎn)開源AI大模型DeepSeek一經(jīng)發(fā)布便引爆全球資本市場，各行各業(yè)宣布紛紛接入，一場深刻的科技變革正悄然展開。對于醫(yī)藥行業(yè)來說， AI在生成式病歷、導(dǎo)診、助診斷等某些細(xì)分醫(yī)療場景的應(yīng)用能夠改善工作流和提高效率。 

隨著資本市場的逐步復(fù)蘇，在政策紅利與創(chuàng)新加速的雙重推動下，我國醫(yī)藥行業(yè)的公司業(yè)績開始顯現(xiàn)出回暖的跡象，2025年中國生物醫(yī)藥行業(yè)有望迎來新的發(fā)展轉(zhuǎn)折點。 

醫(yī)藥行業(yè)處于低位，政策持續(xù)推動下業(yè)績回暖趨勢明顯 

1月3日，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》。該意見涉及五大方面和24條改革措施，強調(diào)了深化監(jiān)管全過程改革、構(gòu)建全國統(tǒng)一市場、以及提高全球競爭力等關(guān)鍵任務(wù)。這一政策背景無疑為我國從制藥大國向制藥強國的轉(zhuǎn)型鋪設(shè)了堅實的基石。 

隨著政策的持續(xù)推動，國內(nèi)醫(yī)藥生物企業(yè)展現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢和強大的競爭力。最新數(shù)據(jù)顯示，至2024年底，國內(nèi)共有48個創(chuàng)新藥和65個創(chuàng)新醫(yī)療器械獲得批準(zhǔn)上市，中國在研新藥數(shù)量躍升至全球第二，并有多款國產(chǎn)創(chuàng)新藥成功進軍國際市場。 

1月9日，國家醫(yī)保局還召開了支持創(chuàng)新藥發(fā)展的企業(yè)座談會，表示將進一步加大對創(chuàng)新藥的支持力度，下一步會出臺一系列更有力度的政策。真正有臨床價值的創(chuàng)新品種有望快速脫穎而出，體現(xiàn)對真創(chuàng)新、高水平創(chuàng)新的支持。 

業(yè)績預(yù)告符合預(yù)期，市場需求有望持續(xù)增長 

從近期公布的業(yè)績預(yù)告來看，大部分創(chuàng)新藥公司收入符合預(yù)期，不少公司實現(xiàn)扭虧為盈或大幅減虧，部分優(yōu)質(zhì)公司已有較好的“性價比”。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度的深市醫(yī)藥生物行業(yè)的回暖趨勢尤為明顯。深市255家醫(yī)藥生物行業(yè)公司在前三季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入7690.76億元，凈利潤達到722.58億元。其中，近四成的公司實現(xiàn)了盈利同比增長，48家公司的凈利潤同比增長超過30%，19家公司的凈利潤同比增長更是超過100%，醫(yī)藥生物行業(yè)的潛力正在不斷釋放。 

而從研發(fā)角度來看，在政策扶持和研發(fā)成色不斷加深的背景下，國產(chǎn)創(chuàng)新藥取得跨國藥企認(rèn)可授權(quán)的事件日益增加，隨著國內(nèi)越來越多產(chǎn)品做到同類最佳，中國創(chuàng)新藥企業(yè)出海的道路也越來越順暢。數(shù)據(jù)顯示，至2024年底，國內(nèi)共有48個創(chuàng)新藥和65個創(chuàng)新醫(yī)療器械獲得批準(zhǔn)上市，中國在研新藥數(shù)量躍升至全球第二，并有多款國產(chǎn)創(chuàng)新藥成功進軍國際市場。 

隨著國內(nèi)市場不利因素的逐漸消退、政策的持續(xù)發(fā)力、醫(yī)院招標(biāo)的回暖、人口老齡化進程的加速以及外部環(huán)境的改善，國內(nèi)醫(yī)藥生物企業(yè)正展現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢和強大的競爭力。 

打造多元產(chǎn)品線，工銀瑞信醫(yī)藥基金長跑實力卓越 

當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)正處于大幅下行后的低谷期，整體預(yù)期或已有所降低。然而，這或為投資者提供了以較低成本布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機會。從外在需求角度來看，作為社會保障的重要環(huán)節(jié)，在人口老齡化的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)具備中長期的配置價值。從內(nèi)在角度來看，國內(nèi)的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械已有長足的進步，企業(yè)的內(nèi)在價值已經(jīng)發(fā)生了很大的提升，因此，“低位時機”或是醫(yī)藥行業(yè)投資的較佳入場時期。 

工銀瑞信是行業(yè)較早在醫(yī)藥行業(yè)布局的基金公司。長期業(yè)績優(yōu)異的背后，離不開工銀瑞信醫(yī)藥投研團隊持續(xù)深耕研究。團隊主要成員均為科班出身，具備醫(yī)學(xué)、藥學(xué)臨床背景，以趙蓓、譚冬寒為代表的中生代基金經(jīng)理有十年以上從業(yè)經(jīng)歷，擅長從細(xì)分子行業(yè)里面，找到具有產(chǎn)業(yè)特征的趨勢性機會。 

除主動管理基金外，工銀瑞信也布局了被動產(chǎn)品跟蹤中證創(chuàng)新藥和科創(chuàng)生物醫(yī)藥指數(shù)，為投資者提供了多元化的投資選擇。 

長期業(yè)績方面，在晨星截至2024年末的業(yè)績榜單中，工銀前沿醫(yī)療股票A、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票A、工銀醫(yī)療保健股票等3只醫(yī)藥主題基金近7年業(yè)績同類排名基金前十（2/53、4/53、6/53）。5年期業(yè)績同類榜單中，工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票A和工銀前沿醫(yī)療股票A兩只產(chǎn)品也分別高居7/74、8/74，充分體現(xiàn)了穿越周期的醫(yī)藥主動投資能力。此外，工銀前沿醫(yī)療股票A、工銀醫(yī)療保健股票、工銀醫(yī)藥健康A(chǔ)、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A等多只主動權(quán)益醫(yī)藥基金近5年、成立以來均大幅跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，取得良好的業(yè)績回報。 

工銀瑞信醫(yī)療保健團隊負(fù)責(zé)人、化學(xué)制藥研究總監(jiān)、基金經(jīng)理譚冬寒近期在一次渠道活動中表示，在政策更加積極、設(shè)備采購上拐較明確的背景下，對2025年保持樂觀，創(chuàng)新藥、醫(yī)療設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域或迎來邊際改善，可尋找結(jié)構(gòu)性機會，行業(yè)性beta可期，為投資者帶來更多機遇。作為在醫(yī)藥主動投資領(lǐng)域具備顯著優(yōu)勢的基金公司，工銀瑞信后續(xù)將持續(xù)提升對市場行情的精準(zhǔn)判斷和對行業(yè)及投資標(biāo)的的研究能力，努力為投資者創(chuàng)造更多價值。 

來源：新浪財經(jīng)