近日召開的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)指出，“要繼續(xù)下大力氣解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題?！泵駹I(yíng)企業(yè)伴隨著改革開放的偉大歷程蓬勃發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。如何支持民營(yíng)企業(yè)融到資、融好資一直都是交易所債市的工作重點(diǎn)。

2月21日，東陽(yáng)光在上交所成功公開發(fā)行5億元公司債券，票面利率4.7%。作為電極箔全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭上市公司，發(fā)行人本次募集資金將用于償還公司有息債務(wù)，降低企業(yè)存續(xù)債務(wù)成本，助力企業(yè)發(fā)展壯大。

“一直以來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上交所積極支持民營(yíng)企業(yè)用好上交所債券市場(chǎng)，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

2024年，上交所支持百余家民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券和資產(chǎn)支持證券融資超過(guò)2200億元。三一租賃、特變電工、小米通信、京東集團(tuán)、聯(lián)影醫(yī)療等各行業(yè)龍頭民企在上交所成功融資，形成了良好示范效應(yīng)。

完善制度機(jī)制 暢通民企融資渠道

近兩年，為促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)做優(yōu)做大做強(qiáng)，各類政策持續(xù)出臺(tái)?！盀橹С置衿髠谫Y，上交所創(chuàng)新性地推出了一系列產(chǎn)品和機(jī)制，從制度上為民企債券融資提供‘肥沃土壤’?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

近年來(lái)，上交所積極發(fā)揮科創(chuàng)債等產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化制度安排，推動(dòng)建立產(chǎn)業(yè)債增信機(jī)制，建立全鏈條服務(wù)機(jī)制，積極暢通民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道，多措并舉努力提升民營(yíng)企業(yè)債券融資的便利性和可得性。

“通過(guò)優(yōu)化知名成熟發(fā)行人制度，將更多民營(yíng)企業(yè)中的‘行業(yè)龍頭’‘隱形冠軍’納入名單。”前述上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。包括華為、浙江榮盛、物美科技等5家龍頭民企已納入知名成熟發(fā)行人，為企業(yè)申報(bào)發(fā)行公司債券提供更高效的審核發(fā)行服務(wù)。

2024年1月24日，聯(lián)影集團(tuán)在上交所成功發(fā)行3年期10億元非公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，最終發(fā)行利率3.19%，成為全國(guó)首單醫(yī)療行業(yè)民營(yíng)企業(yè)科技創(chuàng)新公司債券。2024年12月16日，全國(guó)首單民企低碳轉(zhuǎn)型債券信用保護(hù)工具成功創(chuàng)設(shè)，江蘇永鋼集團(tuán)低碳轉(zhuǎn)型公司債券融資規(guī)模1億元，期限2年，票面利率3.60%。由蘇州市融資再擔(dān)保公司聯(lián)合中國(guó)證券金融股份公司，共同為江蘇永鋼集團(tuán)發(fā)行公司債創(chuàng)設(shè)了信用保護(hù)合約1億元，成為央地增信機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)又一創(chuàng)新嘗試，為拓寬投資者范圍，確保債券成功發(fā)行提供了重要保障。

“為服務(wù)好民企重點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)發(fā)行，上交所會(huì)組織專人對(duì)接，積極與企業(yè)溝通，了解情況，做好政策指導(dǎo)，對(duì)推動(dòng)過(guò)程中遇到的難點(diǎn)及時(shí)進(jìn)行跟蹤答疑，全力服務(wù)重點(diǎn)民企融資。”一位民企發(fā)行人表示。

2024年，上交所廣泛開展民企債券融資支持培訓(xùn)及服務(wù)，針對(duì)性走訪接待民營(yíng)企業(yè)106家次，與全國(guó)工商聯(lián)聯(lián)合舉辦支持民營(yíng)企業(yè)債券融資專題培訓(xùn)會(huì)、上交所民企債券融資政策培訓(xùn)活動(dòng)，廣泛服務(wù)民營(yíng)企業(yè)6000余人次。

用好創(chuàng)新產(chǎn)品 助力民企盤活存量

近年來(lái)，上交所通過(guò)支持民營(yíng)企業(yè)用好、用足創(chuàng)新產(chǎn)品，持續(xù)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的支持力度。

“相比公司債，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品弱化主體資質(zhì)，更看重資產(chǎn)質(zhì)量，對(duì)擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的民企來(lái)說(shuō)，不失為一種盤活存量資產(chǎn)的好渠道?！币晃毁Y深投行人士表示。

隨著資產(chǎn)支持證券的發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型持續(xù)豐富、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，進(jìn)一步拓寬了民企債券融資渠道，并取得積極成效。

2025年1月，三一融資租賃有限公司在上交所成功設(shè)立“三一租賃智能裝備第1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，發(fā)行規(guī)模10.10億元，其基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的承租人全部為工程機(jī)械行業(yè)下游的民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體工商戶，主要從事建筑施工、工程運(yùn)維、資源開采、貨運(yùn)物流等相關(guān)領(lǐng)域，共涉及695家民營(yíng)企業(yè)，562位個(gè)體工商戶。 2021年至今，三一租賃已作為原始權(quán)益人在上海證券交易所發(fā)行15單ABS產(chǎn)品，合計(jì)發(fā)行規(guī)模177.04億元，將金融支持實(shí)體的觸角不斷延伸。

基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs作為近年來(lái)資本市場(chǎng)的一大創(chuàng)新產(chǎn)品，在服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)方面，也不斷發(fā)揮積極作用。2023年2月8日，京東倉(cāng)儲(chǔ)REIT在上交所掛牌上市，作為首個(gè)大型平臺(tái)企業(yè)“綠燈”投資案例，為資本市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了生動(dòng)案例。

2024年3月初，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT作為首批消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品，在上交所上市。該項(xiàng)目發(fā)起人物美集團(tuán)系重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)之一，項(xiàng)目底層資產(chǎn)位于北京市中心城區(qū)，是典型的社區(qū)商業(yè)項(xiàng)目，民生屬性突出，這一REIT產(chǎn)品的成功上市，同時(shí)標(biāo)志著我國(guó)REITs市場(chǎng)擴(kuò)容增類再進(jìn)一步，將試點(diǎn)范圍成功覆蓋到消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

加強(qiáng)投融對(duì)接 直擊民企融資痛點(diǎn)

“如何幫助民營(yíng)企業(yè)更好地在資本市場(chǎng)亮相，形成投融互信，消除信息不對(duì)稱，一直是上交所支持民企融資的工作重點(diǎn)之一?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

近年來(lái)，上交所積極發(fā)揮“搭臺(tái)”功能，為民企搭建路演交流平臺(tái)，調(diào)動(dòng)各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)力量，打通民企債券發(fā)行過(guò)程中的堵點(diǎn)。通過(guò)上證路演平臺(tái)舉辦多期民企發(fā)行人線上路演，充分展示企業(yè)發(fā)展情況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，組織投資機(jī)構(gòu)積極參與并進(jìn)行互動(dòng)，消除投融資雙方信息差，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)民企；此外，為民企債券引入做市機(jī)制，將民企發(fā)行的公司債券納入做市基準(zhǔn)券，提升相關(guān)債券的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。

以紅獅集團(tuán)為例，2024年5月底，該公司在上證路演平臺(tái)舉辦路演活動(dòng)，充分介紹了自身情況，并就擬發(fā)行的“一帶一路”科技創(chuàng)新債券與各類投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了交流。路演活動(dòng)共吸引到近180家投資機(jī)構(gòu)200余人次在線收看，進(jìn)一步消除投融雙方的信息偏差，形成了良好的市場(chǎng)效應(yīng)。

吉利控股2023年在上交所成功發(fā)行的20億元科技創(chuàng)新公司債券成為首單被納入公司債券基準(zhǔn)做市品種的民企債券，積極鼓勵(lì)做市商持續(xù)為債券提供二級(jí)交易流動(dòng)性支持，著力降低發(fā)行人融資成本。

展望未來(lái)，上交所將緊扣債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展主線，引導(dǎo)各市場(chǎng)主體積極支持民營(yíng)企業(yè)融資，健全民營(yíng)企業(yè)融資增信支持體系，進(jìn)一步支持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)類民營(yíng)企業(yè)用好用足交易所債券市場(chǎng)，讓債券市場(chǎng)真正成為服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的源頭活水。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）