2月17日至2月21日，受科技股行情持續(xù)深化、市場做多情緒提升等因素影響，A股市場繼續(xù)震蕩走高，上證指數(shù)等主要股指均創(chuàng)出年內(nèi)新高。來自第三方機構(gòu)及渠道機構(gòu)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期國內(nèi)股票私募機構(gòu)今年以來的整體收益率都在逐步向上。

多家私募機構(gòu)表示，本輪市場盤升勢頭短中期有望延續(xù)，科技成長等主線可能還將保持較高的投資熱度。

百億私募倉位上升

根據(jù)第三方機構(gòu)私募排排網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2月7日（因信息披露合規(guī)等原因，私募產(chǎn)品凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后），國內(nèi)股票私募機構(gòu)平均倉位為73.75%，較前一周略有下降，但與2024年底基本持平，整體處于今年以來的相對高位。在此之中，百億級股票私募機構(gòu)的平均倉位環(huán)比大幅增加超4個百分點，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

具體來看，截至2月7日，百億級股票私募平均倉位為76.35%，較同期全部股票私募的平均倉位高出2.6個百分點；另外，百億級股票私募的平均倉位較前一周大幅上漲4.43個百分點，并且創(chuàng)出年內(nèi)新高。值得關(guān)注的是，2025年以來百億級股票私募平均倉位呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，除了春節(jié)前一周有所下降之外，其余時間均呈現(xiàn)逐步上揚的勢頭。

從具體倉位的分布情況看，截至2月7日，43.45%的百億級股票私募處于滿倉水平；47.74%處于中等倉位水平。其中，滿倉的百億級股票私募占比大幅提升，環(huán)比前一周提升了6.53個百分點，較2024年底提升了14.88個百分點。

此外，從目前主觀多頭股票私募機構(gòu)的投資業(yè)績來看，隨著A股行情全面回暖和結(jié)構(gòu)性行情演繹，主觀多頭股票私募今年以來的整體收益率水平也在震蕩走高。

根據(jù)某渠道機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2月14日的最新一期凈值，在其監(jiān)測的43家頭部及腰部主觀多頭股票私募機構(gòu)的53只代表產(chǎn)品中，超九成產(chǎn)品今年實現(xiàn)正收益，其中收益率超過10%的產(chǎn)品達12只，占比超兩成。與歷史業(yè)績相比，今年以來，國內(nèi)主觀多頭股票私募機構(gòu)迎來自2021年以來的最佳開局表現(xiàn)。

保持樂觀

在近期市場投資情緒整體高企的背景下，上周A股市場繼續(xù)震蕩走強。從上周主要股指的具體表現(xiàn)來看，截至2月21日周五收盤時，在主要股指中，上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)當周分別上漲了0.97%、2.25%和1.00%，反映中小市值個股表現(xiàn)的中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)的一周漲幅則分別達到1.84%和3.21%。此外，上周以AI產(chǎn)業(yè)鏈、TMT等為代表的科技主線繼續(xù)強者恒強，市場成交量能也在逐步放大。

展望后市，星石投資表示，從短期看，市場情緒和風險偏好處于較高區(qū)間，科技類資產(chǎn)交易相對擁擠，持倉資金止盈與踏空資金加倉等行為可能加劇股市波動。但從信息面和政策面來看，當前A股市場或正出現(xiàn)新周期。一方面，國內(nèi)科技領域在宏觀政策上有支持，在微觀上企業(yè)有增長動能，積極因素不斷積累對科技板塊情緒仍有支撐。另一方面，隨著3月的臨近，市場對于穩(wěn)增長和強科技的政策預期均有所發(fā)酵，政策預期對股市情緒也有較強支撐。

綜合來看，星石投資認為，未來一段時間，中國權(quán)益類資產(chǎn)的估值中樞應該會有所提升，當前A股市場或正出現(xiàn)價值重估的新周期，各個板塊都有較大表現(xiàn)機會，無論是具有行業(yè)利好的科技成長板塊，還是逐漸受益于政策支撐經(jīng)濟修復的順周期板塊。整體而言，該機構(gòu)對于A股市場中期表現(xiàn)持較樂觀的態(tài)度。

此外，名禹資產(chǎn)分析，近期公布的1月信貸和社融總量雙雙超出市場預期，國內(nèi)經(jīng)濟預期有一定改善。隨著美元指數(shù)持續(xù)走低，A股外部環(huán)境同樣出現(xiàn)邊際改善。從投資策略上看，該機構(gòu)對于A股后市保持樂觀，繼續(xù)看好科技成長方向，同時也看好相對滯漲的核心資產(chǎn)。特別是以DeepSeek、宇樹機器人為代表的技術(shù)創(chuàng)新，不僅引領和驅(qū)動了科技股行情，也開始讓部分外資重新看待和審視整體估值水平更低的中國資產(chǎn)。

從投資機會看，名禹資產(chǎn)表示，該機構(gòu)在科技成長方向重點關(guān)注TMT、軍工等領域；在主題性投資機會上，則聚焦有產(chǎn)業(yè)趨勢和主題催化的AI、人形機器人、低空經(jīng)濟、智能汽車等方向。隨著端側(cè)AI藍海市場的打開，國內(nèi)AI算力仍有發(fā)展空間，半導體等相關(guān)細分方向或都有投資機會。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)