算力概念板塊指數(shù)日K線圖 張大偉 制圖

2月21日，A股市場走勢強(qiáng)勁，科技板塊個(gè)股大面積上漲，帶動(dòng)科創(chuàng)類指數(shù)顯著領(lǐng)跑。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3379.11點(diǎn)，漲0.85%；深證成指報(bào)10991.37點(diǎn)，漲1.82%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2281.51點(diǎn)，漲2.51%。此外，科創(chuàng)綜指收漲4.38%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲5.97%。滬深兩市合計(jì)成交額自2024年12月13日后時(shí)隔2個(gè)多月重返2萬億元之上，達(dá)到21927億元。

算力概念掀漲停潮

21日，A股算力概念開盤即掀漲停潮，數(shù)據(jù)中心、算力租賃等題材全天漲幅居前。截至收盤，東財(cái)發(fā)布的算力概念指數(shù)大漲7.56%，北交所個(gè)股廣脈科技收獲30%幅度漲停，寒武紀(jì)、光環(huán)新網(wǎng)、潤澤科技等多股收獲20%幅度漲停。

阿里巴巴等科技巨頭企業(yè)表態(tài)將加大對AI業(yè)務(wù)的投入，是推動(dòng)昨日算力概念大幅走強(qiáng)的重要原因。

北京時(shí)間2月20日，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入2801.5億元，同比增長8%；經(jīng)營利潤412.05億元，同比增長83%，超出市場預(yù)期。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在財(cái)報(bào)分析師電話會上表示，面向未來，阿里巴巴將繼續(xù)專注國內(nèi)外電商業(yè)務(wù)、AI+云計(jì)算的科技業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)品。未來3年，阿里將圍繞AI戰(zhàn)略核心，在AI基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)模型平臺及AI原生應(yīng)用、現(xiàn)有業(yè)務(wù)AI轉(zhuǎn)型等三方面加大投入。

“我們對聚焦電商和‘AI+云’的發(fā)展戰(zhàn)略充滿信心，也對新技術(shù)周期帶來的商業(yè)機(jī)遇充滿期待?！眳怯俱懻f。

此前，蘋果智能Apple Intelligence選擇與阿里云旗下的通義大模型合作。2月13日，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席蔡崇信在迪拜舉行的2025世界政府首腦峰會上，正式確認(rèn)了阿里與蘋果的合作關(guān)系。

東興證券分析稱，從計(jì)算機(jī)行業(yè)維度看，當(dāng)前爆款模型頻出，極快的技術(shù)更新及產(chǎn)品迭代使行業(yè)最終格局仍有較大不確定性，但DeepSeek的推出，以及蘋果與阿里的合作，表明本土大模型技術(shù)已逐步獲得國際認(rèn)可，有參與國際化競爭的實(shí)力。

外資唱多中國科技資產(chǎn)

近期，“中國科技資產(chǎn)價(jià)值重估”成為熱門話題，多家中國科技類龍頭企業(yè)獲外資機(jī)構(gòu)上調(diào)盈利預(yù)期及目標(biāo)價(jià)。

在發(fā)布超預(yù)期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后，阿里巴巴昨日獲高盛、匯豐等國際投行上調(diào)目標(biāo)價(jià)。高盛將阿里巴巴H股目標(biāo)價(jià)從每股114港元調(diào)至156港元，匯豐將阿里巴巴H股目標(biāo)價(jià)從每股125港元調(diào)至156港元，兩家機(jī)構(gòu)均對阿里巴巴維持“買入”評級。

匯豐表示，阿里巴巴財(cái)報(bào)核心業(yè)務(wù)收入及盈利均超出預(yù)期，主要受益于客戶管理收入（CMR）和云計(jì)算業(yè)務(wù)增長超出預(yù)期，公司云業(yè)務(wù)收入將因AI需求強(qiáng)勁上升而加快增長。該機(jī)構(gòu)將阿里巴巴2026財(cái)年云計(jì)算業(yè)務(wù)收入增幅預(yù)測由原先的12%上調(diào)至17%，認(rèn)為公有云和AI云業(yè)務(wù)相關(guān)預(yù)測存在上調(diào)空間。

21日，阿里巴巴H股高開約10%，此后持續(xù)沖高，收盤報(bào)138.5港元/股，漲幅14.56%。

摩根大通則上調(diào)了比亞迪股份H股目標(biāo)價(jià)。該行報(bào)告稱，過去一周與近200名投資者進(jìn)行交流，并參與了比亞迪股份的路演，總體來看，投資者對比亞迪的長期發(fā)展前景充滿信心。摩根大通重申對比亞迪的“增持”評級，目標(biāo)價(jià)由每股475港元上調(diào)至600港元。

21日，比亞迪股份H股收報(bào)392.4港元/股，上漲4.64%，今年以來累計(jì)漲幅高達(dá)47%。

投資機(jī)會有望持續(xù)擴(kuò)散

上周，AI主線經(jīng)歷了顯著的熱度擴(kuò)散過程，從上游的算力，到下游以人形機(jī)器人、AI眼鏡為代表的端側(cè)應(yīng)用，均呈現(xiàn)股價(jià)的加速上漲。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，當(dāng)前市場流動(dòng)性相對充裕，隨著全球投資者愈發(fā)關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，A股、港股的投資機(jī)會有望持續(xù)擴(kuò)散。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓表示，DeepSeek橫空出世讓全球投資者更加關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)。DeepSeek加快了AI技術(shù)進(jìn)步的速度，AI主題將持續(xù)活躍。后續(xù)成長風(fēng)格可關(guān)注兩方面：一是傳媒互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)電子，可以將其看作成長風(fēng)格中偏價(jià)值的方向進(jìn)行配置；二是AI相關(guān)新產(chǎn)業(yè)方向。

美國銀行在2月18日發(fā)布的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查報(bào)告中表示，受DeepSeek等利好因素帶動(dòng)，購買中國股票（尤其是科技股）的理由更加充分，足以吸引長期投資者流入。該機(jī)構(gòu)稱，全球投資者對中國股票的看法可能正在從“可交易”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱赏顿Y”，這是投資心態(tài)和資金流向的重大轉(zhuǎn)變。

從國內(nèi)角度看，樊繼拓認(rèn)為，今年1月社融數(shù)據(jù)總量實(shí)現(xiàn)“開門紅”，體現(xiàn)了財(cái)政政策前置發(fā)力的效果，后續(xù)穩(wěn)增長政策落地效果有望逐步顯現(xiàn)。春節(jié)后到3月的資金格局往往較為充裕，有利于投資熱點(diǎn)繼續(xù)擴(kuò)散，部分順周期、受政策積極影響的板塊可能受益。

來源：上海證券報(bào)