2019年6月，我國(guó)首家銀行理財(cái)子公司建信理財(cái)開業(yè)。目前，已有32家銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)相繼獲批籌建和開業(yè)，其中國(guó)有大行6家、股份行12家、城商行8家、農(nóng)商行1家、合資5家。

2024年銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增長(zhǎng)11.75%。與2023年不同的是，國(guó)有大行理財(cái)機(jī)構(gòu)逐步“恢復(fù)元?dú)狻薄?/p>

普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2024年規(guī)模排名前五的銀行理財(cái)子公司分別是招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、信銀理財(cái)、工銀理財(cái)，規(guī)模分別為2.44萬億元、2.16萬億元、1.97萬億元、1.95萬億元和1.93萬億元。

國(guó)有行理財(cái)機(jī)構(gòu)在規(guī)模榜單前五中占據(jù)兩席，其中農(nóng)銀理財(cái)超過信銀理財(cái)成為市場(chǎng)第三。這一改2023年股份行理財(cái)公司占據(jù)規(guī)模榜單前三的局面。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在榜單前五家理財(cái)公司中，農(nóng)銀理財(cái)?shù)墓淌疹惍a(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比最低，僅55.2%，而現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅次于“榜首”招銀理財(cái)，占比達(dá)37.95%。過去一年，農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀時(shí)時(shí)付”開放式人民幣理財(cái)產(chǎn)品多次拔得現(xiàn)金管理產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模頭籌。

“2024年股份行和國(guó)有大行理財(cái)機(jī)構(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)最多?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員楊頎表示，伴隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將吸引更多資金流入，規(guī)模有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

“固收+”成競(jìng)爭(zhēng)利器

從銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模來看，現(xiàn)金管理類和固收類理財(cái)產(chǎn)品仍然是理財(cái)公司的“基本盤”，但伴隨市場(chǎng)環(huán)境變化，產(chǎn)品收益面臨挑戰(zhàn)，倒逼銀行理財(cái)從單一資產(chǎn)、單策略轉(zhuǎn)向多元資產(chǎn)、多策略。

據(jù)中信證券銀行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2025年1月末，國(guó)有行系、股份行系、城商行系、農(nóng)商行系及其他理財(cái)機(jī)構(gòu)管理規(guī)模分別達(dá)到9.74萬億元、13.59萬億元、5.37萬億元和1.30萬億元，占比分別為32.5%、45.3%、17.9%和4.3%，國(guó)有大行理財(cái)機(jī)構(gòu)規(guī)模下降幅度偏大。

對(duì)此，中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，主要原因或?yàn)橥瑯I(yè)活期存款監(jiān)管對(duì)國(guó)有大行的影響相對(duì)較強(qiáng)。據(jù)悉，1月現(xiàn)金管理類理財(cái)業(yè)績(jī)規(guī)模雙降，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品投資的貨幣市場(chǎng)工具——同業(yè)存單等規(guī)模和收益也在持續(xù)下降。

在利率中樞下行趨勢(shì)下，對(duì)于銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)而言，只有緊跟市場(chǎng)變化、不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。多家理財(cái)公司投資管理人士表示，今年要想實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)規(guī)?！?，必須擺脫對(duì)現(xiàn)金類產(chǎn)品路徑依賴，避免單純依靠固收，要豐富“固收+”產(chǎn)品布局，強(qiáng)化多資產(chǎn)多策略能力。

做優(yōu)產(chǎn)品業(yè)績(jī)，是“穩(wěn)規(guī)?！钡谋匾獥l件。長(zhǎng)沙銀行資產(chǎn)管理部的總經(jīng)理程莉莎表示，2025年將秉持穩(wěn)健低波的投資理念，不斷精進(jìn)投研能力，有效組合資產(chǎn)和策略，打造純固收、“固收+”等“拳頭”產(chǎn)品，力爭(zhēng)為客戶提供更好的投資體驗(yàn)。

打造非固收業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)

伴隨銀行理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在非標(biāo)資產(chǎn)收益率下降、手工補(bǔ)息取消、同業(yè)存款利率受限等挑戰(zhàn)下，銀行理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品同質(zhì)化以及權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比偏低等問題值得重視。

銀行理財(cái)人士認(rèn)為，破題的關(guān)鍵，是通過能力提升和策略豐富，打造自身在非固收類理財(cái)業(yè)務(wù)方面的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

一些理財(cái)公司正在培育“將理財(cái)資金更有效地投資于資本市場(chǎng)”的優(yōu)勢(shì)。興銀理財(cái)總裁汪圣明表示，一直以來，興銀理財(cái)聚焦新能源、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，持續(xù)開展股權(quán)投資。

近期，興銀理財(cái)通過聯(lián)動(dòng)興業(yè)銀行各地分行，落地了多單認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)。主體為生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)超算、高端制造等多個(gè)行業(yè)的專精特新企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)等科技型中小企業(yè)。

也有理財(cái)公司看好權(quán)益市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資潛力，正在打造投研優(yōu)勢(shì)?！?年以來，我們已經(jīng)打造了超20人的權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)，分為消費(fèi)、制造、周期、科技四個(gè)小組，覆蓋全部一級(jí)行業(yè)和數(shù)百家重點(diǎn)公司?！睂庛y理財(cái)投資團(tuán)隊(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

來源：上海證券報(bào)