近期，跨國藥企2024年“成績單”陸續(xù)出爐。整體來看，頭部跨國藥企呈現出營收增長、創(chuàng)新產品放量明顯、精準并購加速發(fā)展等主要趨勢。作為全球重要的醫(yī)藥市場之一，中國市場依然是各大藥企爭奪的焦點。

“藥王”爭霸

根據跨國藥企公布的業(yè)績情況來看，強生以總營收888.21億美元蟬聯第一，羅氏、默沙東、輝瑞分別以超過600億美元的營收位列二、三、四名。艾伯維、阿斯利康、諾華緊隨其后，營收均超500億美元。百時美施貴寶（BMS）、禮來、賽諾菲、諾和諾德、葛蘭素史克營收均超過400億美元。

在跨國藥企的競爭中，百億美元的年銷售額通常是單品進入全球重磅藥物榜單的門檻。今年的“藥王”爭霸同樣激烈。

司美格魯肽的快速增長使該藥物具備充足的想象空間。諾和諾德的司美格魯肽系列產品（包括Ozempic、Rybelsus和Wegovy）在2024年成績斐然，不負期待。諾和諾德2024年業(yè)績報告顯示，該藥物總銷售額達到292.96億美元，同比增長38.43%，占諾和諾德營收總額的69.5%。其中，減肥用司美格魯肽注射液Wegovy同比增幅達86%，增幅更為亮眼。

盡管如此，“藥王”稱號依然被K藥以微弱優(yōu)勢“奪走”。

自2014年首次問世以來，默沙東的K藥（Keytruda，帕博利珠單抗）已成為全球醫(yī)藥市場的一顆璀璨明星。歷經十年的市場洗禮與科學驗證，K藥在銷售業(yè)績上屢創(chuàng)新高。

根據默沙東2024年業(yè)績報告顯示，該藥物以18%的增長速度創(chuàng)收294.82億美元，銷售額約占默沙東全年總營收的46%。該藥物在全球范圍內獲批了約40個適應癥，在腫瘤治療領域的主導地位穩(wěn)固。數據顯示，該藥物上市十年來累計銷售額高達1310億美元。

賽諾菲的度普利尤單抗（Dupixent）在2024年的表現也值得關注。該藥物是慢阻肺病領域第一款生物靶向制劑，2024年其年銷售額達到130.72億歐元（約141.79億美元）的新高點，同比增長23.1%，成為目前最暢銷的自免產品。

盡管輝瑞2024年全年實現總營收636.27億美元（同比增長7%）未能擠進全球三甲，但公司的制藥業(yè)務實現了626億美元的營收，成為“2024年的全球制藥營收一哥”。

輝瑞用一年時間就消化了“新冠懸崖”，重回增長軌道。新冠防治類藥物依然為輝瑞貢獻了超過110億美元的銷售額。此外，輝瑞與BMS共同研發(fā)的抗凝血藥物，2024年的銷售額達到了133億美元，輝瑞分得的營收額為73.66億美元。

盡管保住了全球第一大制藥巨頭的地位，輝瑞創(chuàng)新乏力的現象依然未改，公司多個產品面臨專利懸崖，這也嚴重影響了公司在資本市場的表現，其市值遠低于其他頭部跨國藥企。

而在TOP 10的跨國藥企中，2024年營收同比增速最快的是禮來。

根據禮來公布的2024年業(yè)績報告，公司實現營收450.43億美元，同比增長32%；實現凈利潤105.9億美元，同比增長102%。心血管代謝板塊是禮來的核心業(yè)務，2024年該板塊實現營收295.21億美元，營收占比66%，主要得益于替爾泊肽的快速放量。

中國機遇

作為全球第二大醫(yī)藥市場，中國區(qū)的經營情況對大型跨國藥企業(yè)績的影響不言而喻。

阿斯利康2024年在中國區(qū)實現11%的兩位數增長，以64.13億美元（占其全球市場份額的12%）的收入在跨國藥企中國區(qū)業(yè)績比拼中獨占鰲頭。阿斯利康表示，中國區(qū)增長動力來自PARP抑制劑奧拉帕利Lynparza，2024年該藥物卵巢癌適應證被納入醫(yī)保。該藥物對應的新興市場實現6.55億美元的營收，同比增長30%，中國應是主要驅動力。

2024年，阿斯利康加大在中國的投入，宣布將在無錫新建一座小分子創(chuàng)新藥物工廠。此外，2023年宣布在青島建設吸入氣霧劑生產供應基地的項目也在穩(wěn)步推進中。

中國作為諾華全球第二大市場，2024年表現尤為突出，全年銷售額39億美元，同比增長21%，遠超全球平均增速。諾華備受矚目的核藥Pluvicto在2024年收入達13.92億美元，實現了42%的增長。2024年，諾華在中國提交了Pluvicto的上市申請，并于同年7月在中國正式啟動了首個核藥生產基地建設，投資約6億元，預計2026年底建成投產。

賽諾菲2024年中國市場收入26.66億歐元（約28.92億美元），增長微微下滑（-0.5%）。公司于2024年12月，豪擲10億歐元在北京設立了全新的生產制造基地，這是賽諾菲在中國最大的單筆投資。該工廠旨在提升胰島素在中國本地端到端生產制藥能力，重點服務中國本土糖尿病患者的胰島素用藥需求。

默沙東2024年中國區(qū)營收53.94億美元（占其全球制藥業(yè)務的9.4%），降幅接近20%，成為跨國藥企中在中國區(qū)業(yè)績降幅最大的一家。公司的四價/九價HPV疫苗佳達修2024年第四季度在中國市場收入下滑明顯。此外，由于仿制藥競爭，默沙東西格列汀和西格列汀二甲雙胍在中國市場供應也出現減少。

默沙東表示，中國市場為佳達修提供了一個重要的長期機遇，公司將繼續(xù)致力于并做好充分準備，以最大限度地發(fā)揮這一長期潛力。

有行業(yè)報告統計，2024年大型制藥企業(yè)從外部授權引進的候選分子里，有1/3以上來自中國。行業(yè)人士認為，中國市場作為全球第二大醫(yī)藥市場，未來如何“在中國發(fā)現價值管線，在中國以外做價值兌現”，將極度考驗跨國藥企的眼力和魄力，中國市場也有望成為各企業(yè)的決勝要塞之一。

（來源：上海證券報）