摩根大通分析師認(rèn)為，阿里巴巴股價上漲主要受三大因素推動：

市場對阿里云的估值過低，僅給予其與金山云相同的2025年預(yù)期市銷率（4倍）?？紤]到阿里云在生成式AI方面的進(jìn)展和潛在回報，以及其在中國云市場中的領(lǐng)先地位，目前的股價并未充分反映阿里云的真實價值。

隨著AI功能消費的增加，阿里云的營收預(yù)期可能會上調(diào)。預(yù)計阿里云2026財年營收將增長10%，并認(rèn)為這一預(yù)測有可能上調(diào)10個百分點。市銷率每提高2個百分點，股價就能上漲1%。

中國國內(nèi)電商基本面的改善將推動阿里巴巴盈利上修。摩根大通對阿里巴巴2026財年調(diào)整后每股收益的預(yù)測比彭博一致預(yù)期高出12%，這主要得益于對電商盈利能力的樂觀預(yù)期。

基于以上分析，摩根大通維持對阿里巴巴的“增持”評級，目標(biāo)價為125美元，并稱其為“中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受青睞的股票”。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）