今年以來，港股市場震蕩上行，恒生指數(shù)累計(jì)漲幅超12%。與此同時(shí)，港股公司回購熱度不減，累計(jì)回購超300億港元；港股公司大股東則頻頻出手增持自家公司。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，回購增持既是港股公司和重要股東對自身價(jià)值的肯定，也預(yù)示著港股或醞釀新一輪價(jià)值投資動(dòng)能。今年以來，港股金融股獲各類資本增持的現(xiàn)象較為顯著，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國有大行H股均獲險(xiǎn)資大筆增持。當(dāng)前，部分金融股具備顯著的估值安全邊際和高股息防御屬性，金融股H股較A股的深度折價(jià)，或?yàn)閮r(jià)值投資者提供新的機(jī)遇。

港股金融股獲增持

今年以來，約300家港股公司獲大股東、產(chǎn)業(yè)資本、外資等增持。其中，金融股獲增持的現(xiàn)象尤為明顯。

據(jù)港交所披露，中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司于1月27日再次增持工商銀行H股，涉資超4.8億港元，持股比例升至17.03%。此前，平安保險(xiǎn)及其子公司分別于1月2日、1月9日及1月20日增持工商銀行H股。

農(nóng)業(yè)銀行H股同樣獲得增持。平安資管于2月5日增持了農(nóng)業(yè)銀行H股4430萬股，涉及資金約1.88億港元。此次增持后，平安資管的持股數(shù)量增至18.71億股，持股比例上升至6.08%。

關(guān)于險(xiǎn)資連續(xù)增持國有大行H股，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼認(rèn)為，應(yīng)結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境、行業(yè)基本面、估值水平及政策導(dǎo)向綜合分析。政策鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金穩(wěn)步提升投資股市比例，港股銀行股估值較低，當(dāng)前具備顯著的估值安全邊際和高股息防御屬性，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的長線資金配置。

其他類金融股也頻頻獲得增持。1月27日，摩根大通增持香港交易所128.08萬股，涉資約3.88億港元。增持后摩根大通持好倉數(shù)量為8886.97萬股，持股比例為7%。與去年下半年相比，摩根大通對香港交易所的持好倉數(shù)量明顯增加。此外，港股移動(dòng)支付公司移卡也在1月獲公司董事會(huì)主席劉穎麒連續(xù)增持。

與此同時(shí)，多家港股公司大股東也連續(xù)出手，拿出真金白銀增持自家公司。2月3日，優(yōu)必選公告稱，公司多位高管在1月27日以自有資金在公開市場購入公司股份。公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員可能會(huì)在未來12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增持公司股份，預(yù)計(jì)額外購買H股的合計(jì)金額不超5000萬元人民幣。上述增持人員對公司業(yè)務(wù)發(fā)展和前景充滿信心，認(rèn)為當(dāng)前H股股價(jià)并未反映集團(tuán)價(jià)值。

香港中旅、和鉑醫(yī)藥-B、明源云等也在今年初公布了公司高管的增持進(jìn)展。

多家港股消費(fèi)品龍頭開啟回購

今年以來，港股回購總金額與去年同期基本持平。整體來看，積極開展回購行動(dòng)的港股公司，主要集中在資訊科技、金融、非必需性消費(fèi)及醫(yī)療保健行業(yè)。港股回購熱度不減，一定程度上傳遞出對市場的信心。

截至2月14日，今年以來港股共有129家企業(yè)實(shí)施回購，累計(jì)回購額為307.24億港元。其中，回購金額最大的4家公司為騰訊控股、友邦保險(xiǎn)、匯豐控股、中遠(yuǎn)?？?，分別回購141.17億港元、52.57億港元、37.85億港元、14.22億港元。

一些港股消費(fèi)品龍頭加大了回購力度。今年以來，安踏體育連續(xù)回購7次，累計(jì)斥資6.98億港元。

去年8月28日，安踏體育在披露2024年中期業(yè)績后，宣布啟動(dòng)股份回購計(jì)劃。這是安踏體育自2007年上市以來首次啟動(dòng)股權(quán)回購。根據(jù)公告，安踏體育計(jì)劃用不超過100億港元在18個(gè)月內(nèi)回購股份并注銷，資金來源為自有資金。

羽絨服龍頭波司登時(shí)隔4年多重啟大幅回購。今年以來，波司登回購14次股份，累計(jì)斥資1.4億港元。波司登上一次大規(guī)模回購還要追溯到2020年3月。

“消費(fèi)品龍頭進(jìn)行股份回購，是應(yīng)對短期市場壓力與布局長期戰(zhàn)略的綜合手段，核心目標(biāo)在于平衡股東回報(bào)、市值管理和戰(zhàn)略投入。2022年以來，港股消費(fèi)板塊整體估值承壓。尤其是體育用品和服裝行業(yè)，面臨庫存壓力等問題，部分公司股價(jià)可能被低估。此外，安踏和波司登作為行業(yè)龍頭，近年來通過品牌升級(jí)和產(chǎn)品高端化積累了較為充實(shí)的現(xiàn)金流，也為回購提供了充足‘彈藥’，回購是一種高效利用現(xiàn)金的方式?！敝刑﹪H策略分析師顏招駿表示。

互聯(lián)網(wǎng)龍頭仍是港股回購主力軍。今年以來，短視頻龍頭快手-W累計(jì)回購10次，斥資4.2億港元。去年5月22日，快手-W公告稱，公司將在36個(gè)月內(nèi)購回價(jià)值不超過160億港元的股份。截至今年2月14日，快手-W累計(jì)回購73.03億港元，回購進(jìn)度接近一半。

一些中小市值的港股公司也加入回購隊(duì)伍。比如，鍋圈、創(chuàng)夢天地等均在今年進(jìn)行了回購。對此，有港股分析師認(rèn)為，投資者應(yīng)結(jié)合相關(guān)公司后續(xù)的業(yè)績兌現(xiàn)能力來判斷公司的回購行為。

來源：上海證券報(bào)