期貨市場的結(jié)算機(jī)制是期貨交易中至關(guān)重要的一環(huán)，是確保交易平穩(wěn)運(yùn)行、保障各方權(quán)益的關(guān)鍵因素。近年來，大商所深入踐行期貨市場的政治性、人民性，在維護(hù)結(jié)算體系安全平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，通過推出多項(xiàng)制度創(chuàng)新、持續(xù)減免相關(guān)費(fèi)用等措施，持續(xù)完善期貨市場制度供給，不斷提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)期貨市場功能有效發(fā)揮。

優(yōu)制度、強(qiáng)系統(tǒng)，筑牢安全防線

近年來，大商所緊扣強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展主線，扎實(shí)推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了品種數(shù)量和市場規(guī)模同步增長。截至2024年年底，大商所已上市的期貨和期權(quán)產(chǎn)品數(shù)量分別達(dá)到22個和17個。隨著品種增多，結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)模也相應(yīng)增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年大商所累計(jì)處理各類結(jié)算業(yè)務(wù)10.64萬筆，辦理出入金2.8萬筆，共計(jì)2.38萬億元。

在結(jié)算業(yè)務(wù)量持續(xù)增長的背景下，大商所全方位守護(hù)結(jié)算系統(tǒng)安全平穩(wěn)運(yùn)行，一方面，推動結(jié)算服務(wù)優(yōu)化和制度創(chuàng)新，從制度層面提高結(jié)算業(yè)務(wù)效率，筑牢安全防線；另一方面，用科技為結(jié)算業(yè)務(wù)賦能，2023年6月，大商所清算7.0系統(tǒng)上線，升級多項(xiàng)結(jié)算業(yè)務(wù)，核心結(jié)算性能提升十倍以上，整體結(jié)算效率提高一倍。

堅(jiān)持緊跟市場需求，優(yōu)化結(jié)算相關(guān)制度是大商所服務(wù)市場的著力點(diǎn)。據(jù)了解，市場各類參與主體一直存在轉(zhuǎn)移持倉的業(yè)務(wù)需求，如單位客戶在交割月前希望將分散在不同會員處的持倉歸集，產(chǎn)業(yè)客戶需要根據(jù)生產(chǎn)銷售計(jì)劃，在實(shí)控組內(nèi)賬戶間轉(zhuǎn)移持倉，但轉(zhuǎn)移持倉必須通過盤面交易來實(shí)現(xiàn)，在時效性、便利性等方面有所不足。

為更好地滿足客戶對持倉頭寸的管理需求，2022年7月，大商所率先推出客戶移倉業(yè)務(wù)，允許客戶在不同會員之間轉(zhuǎn)移持倉，填補(bǔ)了國內(nèi)在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的空白，提升了客戶的資金使用效率及整體運(yùn)營效率，為產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場創(chuàng)造了更友好的環(huán)境。截至2024年年底，已有42家期貨公司會員的相關(guān)客戶參與移倉業(yè)務(wù)，移倉數(shù)量接近50萬手（單邊）。

與移倉業(yè)務(wù)相似，常態(tài)化期貨對沖類業(yè)務(wù)是大商所在行業(yè)內(nèi)的又一項(xiàng)首創(chuàng)之舉。立足更好地滿足客戶需求，2024年3月，大商所推出同一交易編碼下常態(tài)化雙向期貨持倉對沖平倉功能，提升對沖業(yè)務(wù)操作的便利性，提高服務(wù)市場的能力。雙向期貨持倉對沖平倉的個性化服務(wù)，能夠免去客戶對持有同一期貨合約買持倉和賣持倉分別下單平倉，避免了因買賣持倉平倉價(jià)格不同可能對客戶造成的資金損失。該項(xiàng)制度優(yōu)化不僅便利了會員和客戶操作，還有助于客戶靈活地管理持倉頭寸、提高資金整體使用效率。截至2024年年底，已有41家期貨公司會員的相關(guān)客戶參與常態(tài)化期貨對沖業(yè)務(wù)，對沖數(shù)量超過40萬手（單邊）。

據(jù)了解，大商所把優(yōu)化結(jié)算制度作為推動期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，在結(jié)算制度創(chuàng)新方面步履不停。2024年6月，大商所接連實(shí)施不得交割持倉管理、標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓結(jié)算實(shí)時處理兩項(xiàng)業(yè)務(wù)優(yōu)化舉措，充分滿足產(chǎn)業(yè)客戶的交割和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，進(jìn)一步提升結(jié)算效率。

持續(xù)減費(fèi)讓利，更好支持實(shí)體發(fā)展

多年來，大商所堅(jiān)持“服務(wù)面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新緊跟市場需求”的發(fā)展理念，時刻關(guān)切實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展需求，通過各項(xiàng)費(fèi)用減免措施讓產(chǎn)業(yè)客戶感受到了實(shí)實(shí)在在的優(yōu)惠。

2022年，大商所通過免收期貨交割手續(xù)費(fèi)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓貨款收付手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉單作為保證金手續(xù)費(fèi)等降費(fèi)措施向?qū)嶓w讓利，全年累計(jì)免收超8千萬元。此外，還累計(jì)為實(shí)體企業(yè)減免套保手續(xù)費(fèi)超2億元。推出降低廠庫擔(dān)保品比例的試點(diǎn)方案，為生豬企業(yè)節(jié)約擔(dān)保品占用80萬元。

2023年，大商所延續(xù)套保交易手續(xù)費(fèi)減收等5項(xiàng)支持措施，累計(jì)減免超3億元。進(jìn)一步優(yōu)化降低廠庫擔(dān)保品比例的試點(diǎn)方案，將試點(diǎn)品種拓展至鐵礦石，與9家廠庫企業(yè)簽訂降保協(xié)議，累計(jì)節(jié)約擔(dān)保品占用超3億元。

2024年，大商所繼續(xù)實(shí)施免收期貨交割手續(xù)費(fèi)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓貨款收付手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉單作為保證金手續(xù)費(fèi)4項(xiàng)費(fèi)用，減半收取套保交易手續(xù)費(fèi)，累計(jì)為產(chǎn)業(yè)客戶降低成本超2億元。同時，與9家廠庫續(xù)簽降保協(xié)議，節(jié)約企業(yè)擔(dān)保品2.75億元。另外，優(yōu)化組合策略保證金，逐步將各期權(quán)品種參與組合保證金優(yōu)惠的系列數(shù)量擴(kuò)展至2～3個，組合保證金方面每日可為市場參與者減少資金占用200億元。

2024年12月27日，大商所發(fā)布《關(guān)于減免交割手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用的通知》，2025年免收期貨交割手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓貨款收付手續(xù)費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)倉單作為保證金手續(xù)費(fèi)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)，減半收取套保交易手續(xù)費(fèi)。這是大商所連續(xù)第六年減免交割手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。

“大商所連續(xù)六年實(shí)施降低期貨交割手續(xù)費(fèi)等多項(xiàng)降費(fèi)措施，切實(shí)做到了為產(chǎn)業(yè)企業(yè)讓利，企業(yè)參與期貨市場的成本降低了，參與期貨的積極性也更高了。這些措施讓企業(yè)獲得了實(shí)惠，也感受到了大商所始終踐行金融為民的情懷?！贝筮B金石糧油食品有限公司副總經(jīng)理汪通表示。

浙江明日控股集團(tuán)股份有限公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人施敏敏表示，自2020年以來，大商所實(shí)施的各項(xiàng)費(fèi)用減免措施有效降低了企業(yè)參與期貨市場的成本，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)辦了實(shí)事兒，有利于激發(fā)企業(yè)活力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

減負(fù)增效，多維度優(yōu)化廠庫擔(dān)保品管理

一直以來，大商所指定廠庫、集團(tuán)交割庫在注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單時，需要提交人民幣資金或銀行保函等擔(dān)保品作為廠庫履行責(zé)任義務(wù)的擔(dān)保。隨著近年來廠庫倉單數(shù)量不斷增加，廠庫倉單擔(dān)保品的規(guī)模隨之增長，在有效保障期貨交割安全的同時，也增加了廠庫企業(yè)的資金壓力。

為進(jìn)一步提高交割服務(wù)質(zhì)效和擔(dān)保品管理效率，大商所面向廠庫、會員單位、存管銀行等市場主體進(jìn)行了多次調(diào)研論證，在廣泛征求市場意見的基礎(chǔ)上，于2024年11月8日對廠庫倉單擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化。

此次大商所優(yōu)化廠庫倉單擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)，主要包括兩方面內(nèi)容，一是實(shí)現(xiàn)廠庫倉單擔(dān)保品統(tǒng)一管理。以總量池模式管理擔(dān)保品，允許廠庫跨資產(chǎn)類型、跨品種、跨分庫共用擔(dān)保品額度。二是加強(qiáng)對廠庫倉單擔(dān)保品的規(guī)范管理。大商所對擔(dān)保品價(jià)格進(jìn)行逐日盯市，并對擔(dān)保品追加時限、臨近到期日保函處理等事項(xiàng)作出具體要求。

“這次制度優(yōu)化緩解了企業(yè)的資金壓力，對集團(tuán)化企業(yè)的規(guī)范化管理也起到積極的促進(jìn)作用。在企業(yè)經(jīng)營壓力大、資金周轉(zhuǎn)率高的情況下，降低了交割成本，提高了交割效率?！惫獯笃谪涋r(nóng)產(chǎn)品研發(fā)總監(jiān)王娜表示，大商所支持廠庫倉單擔(dān)保品額度可跨資產(chǎn)類型、跨品種、跨分庫管理，多項(xiàng)擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了電子化辦理?？缙贩N、跨分庫的辦法，可以更有效地利用企業(yè)資源，同時電子處理便于操作和管理，受到了企業(yè)的熱烈歡迎。

“大商所想企業(yè)之所想，急企業(yè)之所急，對廠庫擔(dān)保品的優(yōu)化能夠有效幫助實(shí)體企業(yè)降本增效。”物產(chǎn)中大集團(tuán)化工交易管理部負(fù)責(zé)人高泉都表示，每日盯市制度不僅為廠庫期貨交割提供保障，還提高了廠庫企業(yè)擔(dān)保品的利用效率，降低了企業(yè)注冊倉單的成本；打通多品種廠庫擔(dān)保品擔(dān)保額度通用，對多品種廠庫企業(yè)來說，不僅減少了擔(dān)保品擔(dān)保額度的閑置金額，提高了擔(dān)保品的使用效率，還為廠庫企業(yè)降低了不少注冊成本。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）