近日，安井食品集團股份有限公司（簡稱“安井食品”）正式向港交所遞交了上市申請，計劃實現(xiàn)“A+H”雙重上市。這一消息引發(fā)了資本市場的廣泛關(guān)注。然而，從公司近期業(yè)績和市場表現(xiàn)來看，這一決策背后的原因似乎并非全然樂觀。

安井食品成立于2001年12月，產(chǎn)品涵蓋速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品及速凍面米制品三大品類。作為中國速凍食品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，安井食品早在2017年2月就在上海證券交易所成功上市。然而，近年來公司股價波動較大，截至2025年1月21日收盤，安井股份A股報收76.4元，總市值為224.1億元，較2021年3月31日的最高股價277.53元/股已有較大回落。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，安井食品的業(yè)績表現(xiàn)也呈現(xiàn)出一定的波動性。招股書顯示，公司2022年、2023年營收分別為121億元和139.65億元；毛利分別為25.61億元和31.57億元；期內(nèi)利潤分別為11.18億元和15億元。然而，根據(jù)j近期發(fā)布的2024年三季報顯示，安井食品前三季度營收為110.77億元，同比增長7.84%；凈利潤為10.47億元，卻同比減少6.65%。其中，第三季度的下滑幅度更為明顯，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.44億元，同比減少36.76%。

分產(chǎn)品來看，安井食品的速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品在2024年前三季度仍保持了正增長，但速凍面米制品、速凍農(nóng)副產(chǎn)品、休閑食品的營收卻出現(xiàn)了不同程度的下滑。特別是休閑食品，營收僅為91.23萬元，同比大幅下滑79.28%。

安井食品此次選擇赴港上市，計劃通過“A+H”雙重上市的方式進一步拓寬融資渠道，增強公司的境外融資能力。公司表示，這一舉措將有利于加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，進一步提高公司的綜合競爭力。

近年來，安井食品在國際化戰(zhàn)略上已有一定布局。例如，公司曾斥資收購英國功夫食品公司70%的股份，以拓展海外市場。然而，從財報數(shù)據(jù)來看，安井食品的境外收入占比仍然較低。2021年至2023年，公司境外收入分別為3522.56萬元、1.08億元和1.28億元，雖然呈現(xiàn)增長趨勢，但在整體收入中的占比仍然微不足道。2024年前三季度，公司境外收入為1.22億元，同比增加35.77%，但這一增長勢頭能否持續(xù)并帶動公司整體業(yè)績的提升，仍是一個未知數(shù)。

安井食品此次選擇赴港上市并計劃實現(xiàn)“A+H”雙重上市，雖然在一定程度上有助于拓寬融資渠道和加快國際化戰(zhàn)略的實施，但公司仍需要面對業(yè)績增長放緩、市場競爭加劇等多重挑戰(zhàn)。安井食品能否在保持市場地位的同時實現(xiàn)業(yè)績的增長和國際化戰(zhàn)略的推進，仍需時間驗證。

來源：經(jīng)濟觀察報