指數(shù)化投資迎來重磅消息。1月26日，中國證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質量發(fā)展行動方案》。《行動方案》指出，將持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系，積極發(fā)展股票ETF，穩(wěn)步拓展債券ETF。同時，加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)，降低指數(shù)基金投資成本，適時適度引導行業(yè)機構調降大型寬基股票ETF管理費率和托管費率。在業(yè)內(nèi)人士看來，《行動方案》的發(fā)布會促進指數(shù)基金更快發(fā)展，指數(shù)化投資的未來發(fā)展空間仍較大，有望成為多數(shù)投資者入市的重要渠道。

持續(xù)豐富產(chǎn)品體系

為推動資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質量發(fā)展，1月26日，中國證監(jiān)會印發(fā)《行動方案》，共12條內(nèi)容。據(jù)悉，《行動方案》也是《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》中國證監(jiān)會工作舉措之一。

中國證監(jiān)會表示，《行動方案》主要目標是推動資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，加快構建公募基金行業(yè)主動投資與被動投資協(xié)同發(fā)展、互促共進的新發(fā)展格局；強化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報，為中長期資金入市提供更加便利的渠道，助力構建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量。

具體來看，《行動方案》提到，持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系。首先，積極發(fā)展股票ETF。全面做優(yōu)做強核心寬基股票ETF，打造行業(yè)旗艦ETF產(chǎn)品方陣，支持覆蓋率高、代表性強、流動性好的寬基股票ETF注冊發(fā)行，更好滿足中長期資金配置需求。推出更多紅利、低波、價值、成長等策略指數(shù)ETF，進一步提升ETF產(chǎn)品多樣性和可投性。

同時，穩(wěn)步拓展債券ETF。在有效防控流動性風險和信用風險的前提下，持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場內(nèi)投資者低風險投資需求。支持推出更多流動性好、風險低的不同久期利率債ETF。穩(wěn)妥推出基準做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質押庫，逐步補齊信用債ETF發(fā)展短板。

此外，支持促進場外指數(shù)基金發(fā)展。加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強型基金等具有不同風險收益特征場外指數(shù)產(chǎn)品供給力度。此外，穩(wěn)慎推進指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。以風險可測可控、投資者有效保護為前提，研究推出多資產(chǎn)ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品。

值得一提的是，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，被動權益類基金規(guī)模合計達3.69萬億元，而同期主動權益類基金的規(guī)模為3.4萬億元，這也是被動權益類基金規(guī)模首次超過主動權益類基金。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，近兩年以ETF為首的被動指數(shù)基金規(guī)模迅速壯大，已經(jīng)成為各類投資者入市的重要渠道，通過推動資本市場指數(shù)化投資，可以進一步吸引更多中長期資金入市，也可以提升投資者的中長期回報，預計后續(xù)ETF的發(fā)展將會更加迅速。

財經(jīng)評論員郭施亮也認為，積極發(fā)展股票ETF、債券ETF，有利于實現(xiàn)投資多元化，增強資本市場的投資吸引力與競爭力。《行動方案》的發(fā)布有望提升資本市場的吸引力和投資活力，為未來資本市場的發(fā)展壯大提供有效的支持。

降低指數(shù)基金投資成本

在明確持續(xù)豐富產(chǎn)品體系的同時，《行動方案》還提到要加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)。例如，優(yōu)化ETF注冊發(fā)行安排。建立股票ETF快速注冊機制，原則上自受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊。對成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊安排。持續(xù)完善ETF注冊逆周期調節(jié)機制。

同時，降低指數(shù)基金投資成本。繼續(xù)免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數(shù)使用等費用，持續(xù)調降指數(shù)基金運作成本。適時適度引導行業(yè)機構調降大型寬基股票ETF管理費率和托管費率。將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔。?

需要注意的是，自2023年7月中國證監(jiān)會發(fā)布公募基金費率改革工作安排以來，公募行業(yè)就掀起了一波“降費潮”，但此前主要集中在主動權益類基金。直至2023年9月，華安基金、易方達基金和工銀瑞信基金等公募宣布旗下ETF產(chǎn)品降費，標志著降費潮首次涉及ETF產(chǎn)品，公募降費的范圍也從主動權益類基金擴大至被動型權益類產(chǎn)品。?

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，當前，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF等大型寬基ETF的管理費率為0.15%，托管費率為0.05%，已是行業(yè)最低水平。

“指數(shù)基金降費一方面可以減輕投資者的成本，另一方面也能夠吸引更多基民通過購買ETF入市，增加流入資本市場的資金量，推動資本市場發(fā)展壯大?！缎袆臃桨浮返陌l(fā)布將促進指數(shù)基金更快發(fā)展，指數(shù)化投資的未來發(fā)展空間仍較大，或會成為多數(shù)投資者入市的重要渠道?！睏畹慢堈f道。

此外，《行動方案》還提到將穩(wěn)步推進指數(shù)化投資雙向開放。統(tǒng)籌開放與安全，穩(wěn)步擴大指數(shù)產(chǎn)品制度型開放，完善ETF互聯(lián)互通機制。穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標的范圍。穩(wěn)慎推進ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權用于開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品，吸引外資通過指數(shù)化投資參與A股市場。

中國證監(jiān)會表示，下一步將推動系統(tǒng)內(nèi)各單位、各部門協(xié)同發(fā)力，不斷優(yōu)化具體制度安排，持續(xù)激發(fā)市場機構活力，始終強化監(jiān)管和風險防范，確保《行動方案》各項舉措落實落地。

（來源：北京商報）