特朗普正式宣誓就職美國總統(tǒng)，其對(duì)貿(mào)易政策的表態(tài)引發(fā)市場震動(dòng)。1月20日深夜，人民幣上演“大反攻”。離岸人民幣對(duì)美元顯著拉升，接連收復(fù)7.31、7.30、7.29、7.28、7.27五個(gè)關(guān)口，日內(nèi)漲幅接近800點(diǎn)，最高觸及7.26元附近，創(chuàng)逾五周新高。

1月21日早間，離岸人民幣繼續(xù)上漲，一舉收復(fù)7.26關(guān)口，最高逼近7.25。截至北京時(shí)間1月21日14時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.2757，在岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.2703，日內(nèi)升值0.12%。

消息面上，美國東部時(shí)間20日中午，特朗普在華盛頓國會(huì)大廈圓形大廳宣誓就任美國第47任總統(tǒng)。隨后，特朗普發(fā)表就職演講，宣布將簽署一系列行政令，包括建立對(duì)外稅務(wù)局、對(duì)外國進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅等。

不過，與此前市場預(yù)期特朗普會(huì)立即征收高額關(guān)稅不同，據(jù)報(bào)道，特朗普計(jì)劃發(fā)布一份全面的備忘錄以研究貿(mào)易政策，他將闡述貿(mào)易愿景，但不會(huì)立即征收新關(guān)稅。在就職演講中，他也僅提到了一次中國。這一情況部分緩解了市場的緊張情緒，促使包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)并大幅反彈。

截至目前，剛剛上任美國總統(tǒng)的特朗普，已火速簽署退出世界衛(wèi)生組織、從2月1日起對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅、終止非法移民或持臨時(shí)簽證者子女的出生公民權(quán)、給予TikTok“不賣就禁用”法律75天寬限期等一系列行政令?！疤乩势?.0”時(shí)代的到來，也加劇了外匯市場的波動(dòng)性。

東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)測，就短期而言，美元走勢還將成為影響人民幣匯價(jià)的最主要因素。考慮到美國新政府上臺(tái)后，市場會(huì)密切關(guān)注其政策出臺(tái)節(jié)奏，特別是其新關(guān)稅政策的實(shí)施情況，因此，未來一段時(shí)間美元指數(shù)還將處于大幅波動(dòng)狀態(tài)。這意味著人民幣等非美貨幣對(duì)美元持續(xù)升值的概率不大。

不過值得注意的是，從國內(nèi)基本面來看，監(jiān)管穩(wěn)匯率信號(hào)頻頻釋放，人民幣匯率止跌回穩(wěn)具備多重支撐因素。

1月13日，人民銀行上調(diào)了跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)；1月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，人民銀行副行長宣昌能再提“三個(gè)堅(jiān)決”，并明確表態(tài)“下階段要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

此外，1月17日公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速顯著回升，GDP同比增速達(dá)到5.4%，比三季度大幅加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，超出市場普遍預(yù)期。這也給人民幣匯價(jià)帶來較強(qiáng)的內(nèi)在支撐。

“需要指出的是，當(dāng)前在非美貨幣對(duì)美元普遍貶值的背景下，體現(xiàn)人民幣整體真實(shí)匯率水平的CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)持續(xù)處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)不大?！蓖跚嗾f道。展望2025年，著眼于有效應(yīng)對(duì)外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，人民幣匯率彈性趨于加大，貶值容忍度也會(huì)有所提高。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，并不意味著人民幣對(duì)美元匯價(jià)要保持基本不變，或固守某個(gè)具體價(jià)位，而是指CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)保持基本穩(wěn)定，并與經(jīng)濟(jì)基本面變化相適應(yīng)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明同樣指出，近期受外部因素?cái)_動(dòng)，人民幣有所波動(dòng)，匯率彈性有所增強(qiáng)。展望2025年，考慮到美國經(jīng)濟(jì)高通脹和高利率的矛盾不可持續(xù)，美元高位難以持續(xù)，美元指數(shù)或邊際回落。從國內(nèi)看，隨著更加積極的宏觀政策不斷推進(jìn)和落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，同時(shí)貿(mào)易增速仍處于高位，出口競爭力仍強(qiáng)。所以，綜合國內(nèi)外因素，人民幣企穩(wěn)是大勢所趨。

（來源：北京商報(bào)）