在政策利率持穩(wěn)、銀行凈息差承壓、經(jīng)濟(jì)景氣度上升等綜合因素影響下，2025年1月兩個(gè)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）維持不變。

分析人士判斷，下一階段LPR的變動(dòng)，將在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)匯率、穩(wěn)息差等多重目標(biāo)中尋求平衡。

1月20日，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。

作為我國(guó)貸款利率的定價(jià)基準(zhǔn)，LPR連續(xù)3個(gè)月維持不變。

“1月LPR維持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示：一方面，作為L(zhǎng)PR的定價(jià)基礎(chǔ)，1月以來(lái)政策利率（7天期逆回購(gòu)操作利率）保持穩(wěn)定，在一定程度上預(yù)示1月LPR會(huì)保持不變；另一方面，2024年三季度商業(yè)銀行凈息差降至1.53%，為歷史最低位，銀行缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

“2024年LPR下降3次，其中1年期LPR下降35個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR下降60個(gè)基點(diǎn)，降幅均為歷年最大。隨著LPR多次下降，貸款實(shí)際利率明顯下行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本顯著降低?！闭新?lián)首席研究員董希淼表示。

我國(guó)貸款利率正處于歷史低位。2024年12月，新發(fā)放企業(yè)貸款利率約為3.43%，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，同比下降0.88個(gè)百分點(diǎn)。

有分析人士認(rèn)為，LPR維持不變，根本原因在于經(jīng)濟(jì)景氣度回升。2024年四季度，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.4%，增速超出市場(chǎng)預(yù)期，順利實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)收官。王青表示，一攬子增量政策出臺(tái)后，經(jīng)濟(jì)景氣度上升，樓市也顯著回暖，短期內(nèi)LPR進(jìn)一步下行的必要性下降。

“LPR繼續(xù)維持不變，有助于銀行凈息差基本穩(wěn)定，提高銀行體系穩(wěn)健性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)性，也有助于減輕中美利差壓力，促進(jìn)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定?！倍ｍ嫡f(shuō)。

關(guān)于下階段貨幣政策思路，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能日前表示，將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。

宣昌能表示，將綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。（來(lái)源：上海證券報(bào)）