近段時(shí)間以來(lái)，隨著穩(wěn)匯率信號(hào)不斷釋放、穩(wěn)匯率政策持續(xù)加碼，人民幣匯率在開年小幅走低之后，迎來(lái)明顯企穩(wěn)。

1月20日晚間，離岸人民幣對(duì)美元直線拉升，一度收復(fù)7.28關(guān)口，強(qiáng)勢(shì)上漲超400點(diǎn)。在岸人民幣對(duì)美元匯率同樣上演直線拉升行情，短時(shí)間走高近500點(diǎn)。一周以來(lái)，在岸人民幣對(duì)美元匯率回升近700點(diǎn)，離岸人民幣對(duì)美元匯率則上揚(yáng)超過800點(diǎn)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在此前人民幣匯率貶值壓力有所釋放后，當(dāng)前推動(dòng)人民幣新一輪回升的積極因素已在集聚。

一方面，我國(guó)進(jìn)出口增長(zhǎng)的穩(wěn)定性進(jìn)一步提升，合理的貿(mào)易順差將成為人民幣匯率的有力支撐；另一方面，“春節(jié)到，結(jié)匯忙”等季節(jié)性規(guī)律催生的結(jié)匯需求有望對(duì)人民幣升值形成助力。

有專家表示，2024年，我國(guó)進(jìn)出口保持較快增長(zhǎng)，外貿(mào)部門應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力更強(qiáng)、出口結(jié)構(gòu)更優(yōu)、伙伴更為多元。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國(guó)高端裝備出口增長(zhǎng)超過四成，電動(dòng)汽車、3D打印機(jī)、工業(yè)機(jī)器人出口分別增長(zhǎng)13.1%、32.8%和45.2%；對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口同比增長(zhǎng)6.4%，總量占比超過五成。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認(rèn)為，展望2025年全年，預(yù)計(jì)我國(guó)出口仍有可能保持小幅正增長(zhǎng)。我國(guó)外貿(mào)新動(dòng)能、新業(yè)態(tài)保持較快增長(zhǎng)水平，以及穩(wěn)外貿(mào)政策力度的進(jìn)一步加大等因素，將繼續(xù)對(duì)我國(guó)外貿(mào)形成較強(qiáng)拉動(dòng)作用。

貨物貿(mào)易保持合理順差，也意味著企業(yè)存在潛在的結(jié)匯需求，這是人民幣匯率保持穩(wěn)定的有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，我國(guó)進(jìn)出口順差接近1萬(wàn)億美元，約相當(dāng)于GDP的1.1%，保持在合理水平。

而當(dāng)前正處于春節(jié)前夕，作為傳統(tǒng)的結(jié)匯旺季，市場(chǎng)積累的結(jié)匯需求有望進(jìn)一步釋放。有專家表示，隨著市場(chǎng)預(yù)期調(diào)整，美元指數(shù)回落，一些持匯待結(jié)的企業(yè)可能會(huì)調(diào)整財(cái)務(wù)安排，增加結(jié)匯需求，這也將改善外匯供求形勢(shì)，帶動(dòng)人民幣匯率在春節(jié)前走出一波升值走勢(shì)。

事實(shí)上，無(wú)論是中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局多次喊話“三個(gè)堅(jiān)決”——“堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”，還是上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、增發(fā)離岸市場(chǎng)央票等實(shí)質(zhì)性舉措，均對(duì)外傳遞出金融管理部門堅(jiān)決維護(hù)匯率穩(wěn)定的強(qiáng)有力信號(hào)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，當(dāng)前，央行“穩(wěn)匯率”意愿較強(qiáng)，美元指數(shù)進(jìn)一步上行空間相對(duì)有限。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子政策的落地、加力，人民幣匯率具有保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

來(lái)源：上海證券報(bào)