新年伊始，“平安系”繼續(xù)增持國(guó)有大行股票。1月14日，港交所最新權(quán)益披露資料顯示，1月8日，郵儲(chǔ)銀行獲平安人壽在場(chǎng)內(nèi)以每股均價(jià)4.5639港元增持716.8萬股。

在此次增持前，平安人壽持有郵儲(chǔ)銀行H股的比例為4.97%，此次增持后持股比例達(dá)到5.01%，達(dá)到了舉牌條件。

這并非“平安系”首次增持銀行股，在此之前，1月7日，平安資管增持招商銀行293萬股，每股作價(jià)38.1698港元；同日，中國(guó)平安以每股平均價(jià)4.2216港元購(gòu)入農(nóng)業(yè)銀行3167.8萬股。早在去年底，該集團(tuán)就開始大舉增持銀行股H股，在2024年最后一天，平安人壽公告稱，其持有工商銀行H股股本達(dá)15%，觸發(fā)舉牌線。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，險(xiǎn)資追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)和穩(wěn)定分紅，對(duì)估值較低且有穩(wěn)定分紅的銀行股十分青睞。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，險(xiǎn)資增持銀行股，主要是基于銀行股所展現(xiàn)出的低估值與高分紅率特性。此外，銀行尤其是國(guó)有大型銀行的經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)穩(wěn)定，這與險(xiǎn)資的投資理念高度契合。險(xiǎn)資投資特性要求追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，并堅(jiān)守價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的理念。銀行股的特點(diǎn)恰好滿足了險(xiǎn)資的這種投資需求，因此，增持銀行股成為符合險(xiǎn)資資金性質(zhì)的一種投資策略。

值得注意的是，雖然銀行股曾被看作低風(fēng)險(xiǎn)的代表，但不代表投資銀行股全無風(fēng)險(xiǎn)。深圳北山常成基金投研院常務(wù)院長(zhǎng)王兆江提示，險(xiǎn)資投資銀行股需要警惕利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。王兆江進(jìn)一步分析，當(dāng)市場(chǎng)利率大幅降低時(shí)，銀行的凈息差可能收窄，導(dǎo)致銀行盈利能力下降，從而帶動(dòng)股價(jià)下跌；其次，如果投資的銀行，具有潛在較大規(guī)模壞賬，也會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌；此外，比如發(fā)生了全球金融風(fēng)暴，或者不可抗力災(zāi)難等事件，這些突發(fā)事件會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，從而帶動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的大幅下滑。

從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，A股H股市場(chǎng)還在低位波動(dòng)，但國(guó)有大行在2024年的股價(jià)表現(xiàn)卻一枝獨(dú)秀，多家大行股價(jià)創(chuàng)歷史新高。王兆江預(yù)測(cè)，未來險(xiǎn)資會(huì)繼續(xù)增配銀行股，這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)利率將在中長(zhǎng)期處于低利率水平，而部分銀行股股息率又比市場(chǎng)利率更高，所以投資銀行股顯然要比其他低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更具吸引力。

除了銀行股，其他紅利股也有望獲得險(xiǎn)資青睞，楊德龍表示，紅利股所屬的板塊往往能提供較為穩(wěn)定的回報(bào)率，這一特點(diǎn)與險(xiǎn)資追求長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的投資理念相吻合。因此，除了銀行股之外，其他具有穩(wěn)定紅利支付能力的股票也可能成為險(xiǎn)資配置的重要選擇。

基于此，王兆江判斷，除銀行股以外，如公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)痊F(xiàn)金流穩(wěn)定的行業(yè)股票也將是險(xiǎn)資配置的重點(diǎn)。

（來源：北京商報(bào) ）