1月14日，在國(guó)新辦舉行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民銀行2025年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。進(jìn)一步完善兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具設(shè)計(jì)和制度安排，不斷提升工具使用的便利性。

擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度節(jié)奏

“人民銀行今年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策?！敝袊?guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能說(shuō)。

宣昌能表示，下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。科學(xué)運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

為實(shí)現(xiàn)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降的目標(biāo)，宣昌能表示，將綜合施策拓展利率政策空間。在繼續(xù)強(qiáng)化利率政策執(zhí)行方面，人民銀行去年集中整治了通過違規(guī)“手工補(bǔ)息”高息攬儲(chǔ)行為，優(yōu)化了對(duì)公存款、同業(yè)活期存款利率自律管理，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序，為銀行降低社會(huì)綜合融資成本創(chuàng)造了條件。

“今年，我們將繼續(xù)加強(qiáng)這方面工作，進(jìn)一步降低銀行整體負(fù)債成本，緩解銀行凈息差壓力，更好平衡銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表健康性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降之間的關(guān)系。”宣昌能表示，兼顧好內(nèi)外平衡，多措并舉堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。加快補(bǔ)充銀行資本金，彌補(bǔ)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降對(duì)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充的影響。

完善工具設(shè)計(jì)和制度安排

去年，人民銀行新設(shè)兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具。中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，截至2024年末，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利累計(jì)操作超過1000億元，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)和超過700家上市公司或者是主要股東簽訂了股票回購(gòu)、增持貸款合同，金額超過300億元，2024年全市場(chǎng)披露回購(gòu)、增持計(jì)劃上限接近3000億元。

“人民銀行將根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善工具設(shè)計(jì)和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的資金來(lái)增加投資。”鄒瀾說(shuō)。

關(guān)于國(guó)債市場(chǎng)，鄒瀾表示，國(guó)債代表國(guó)家信用，如果持有到期，一定能收到本金和約定的票面利息，沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)債通常也被認(rèn)為是一種安全資產(chǎn)。但是，由于長(zhǎng)期國(guó)債票面利率是固定的，市場(chǎng)預(yù)期利率的變動(dòng)會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格波動(dòng)，有時(shí)波動(dòng)還會(huì)比較大，所以投資國(guó)債并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。

鄒瀾說(shuō)，考慮到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間還比較短，20世紀(jì)90年代以后，沒有經(jīng)歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者，尤其是社會(huì)公眾，都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民銀行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，并且在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級(jí)市場(chǎng)買入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具投放流動(dòng)性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要、加劇供需矛盾和市場(chǎng)波動(dòng)，目的是希望市場(chǎng)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

適時(shí)上調(diào)科技型企業(yè) 便利化融資額度

對(duì)于下階段人民幣匯率走勢(shì)，宣昌能認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性可能進(jìn)一步上升，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，經(jīng)常賬戶保持順差，跨境資本流動(dòng)自主平衡，外匯儲(chǔ)備充足，外匯市場(chǎng)有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐。

宣昌能說(shuō)，下階段，將繼續(xù)綜合采取措施，增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序的行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

2025年全國(guó)外匯管理工作會(huì)議提出要實(shí)施更加積極有為的外匯管理政策，對(duì)此，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌表示，將重點(diǎn)做好四方面工作。一是出臺(tái)更多外匯便利化政策。二是推進(jìn)外商直接投資外匯管理改革。正在研究取消外商直接投資前期費(fèi)用登記、境內(nèi)再投資登記，進(jìn)一步提升外商直接投資資金匯兌便利，為外資企業(yè)在華展業(yè)興業(yè)營(yíng)造更加良好的環(huán)境。三是加力推進(jìn)外匯領(lǐng)域開放。將優(yōu)化對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市的資金管理，簡(jiǎn)化境外上市外匯登記。適時(shí)上調(diào)科技型企業(yè)便利化融資額度，幫助科創(chuàng)企業(yè)降低融資成本。四是著力提升開放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防控水平。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）