日前，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源，引導其優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，即日實施。

隨著政策發(fā)布，人民幣匯率應聲走強。離岸人民幣對美元短線走高50余個基點，收復7.36關口。人民幣對美元中間價當日開盤報7.1885，較上一交易日上調(diào)6個基點。

跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是重要的穩(wěn)匯率工具之一。東方金誠首席宏觀分析師王青、研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳認為，上調(diào)該參數(shù)能夠增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源，進而增加境內(nèi)美元流動性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。金融管理部門在較短時間內(nèi)再度釋放穩(wěn)匯率清晰政策信號，旨在防范短期內(nèi)人民幣貶值預期過度聚集，維護匯市穩(wěn)定運行。

為穩(wěn)匯率，2025年伊始，從通過貨幣政策委員會釋放堅定“穩(wěn)匯率”信號，到發(fā)行600億元央行票據(jù)，再到暫停買入國債，金融管理部門推出一系列政策“組合拳”。

注意到，自2020年以來，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)曾隨匯率波動出現(xiàn)多次調(diào)整。2020年3月，中國人民銀行、國家外匯局將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25。2021年12月，隨著國內(nèi)疫情得到控制，經(jīng)濟環(huán)境逐漸轉暖，中國人民銀行、國家外匯局重新將金融機構的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。2022年12月，隨著人民幣匯率貶值壓力加大，這一參數(shù)再度被調(diào)整至1.25。2023年7月20日，該參數(shù)從1.25被上調(diào)至1.5。

就在跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)同一日，中國外匯市場指導委員會會議在京召開。會議強調(diào)，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中國人民銀行、國家外匯局將繼續(xù)綜合施策，穩(wěn)定預期，增強外匯市場韌性，加強外匯市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險。中國外匯市場指導委員會將加強對外匯市場自律機制的指導，進一步強化行業(yè)自律管理，指導外匯市場成員嚴格落實自律規(guī)范，對擾亂市場秩序、惡意誤導公眾等違反自律規(guī)范的行為及時采取措施。

（來源：中國銀行保險報）