四川即將迎來第三家上市銀行。根據(jù)相關(guān)安排，宜賓市商業(yè)銀行股份有限公司1月8日結(jié)束招股，預計1月13日在港交所主板掛牌上市。宜賓銀行官網(wǎng)顯示，該行近日通過港交所上市聆訊，計劃全球發(fā)售6.884億股H股。若宜賓銀行此次成功上市，其將成為繼成都銀行、瀘州銀行后，四川省第三家上市銀行。

港股自2021年9月東莞農(nóng)商銀行上市后、A股自2022年1月蘭州銀行上市后，資本市場已經(jīng)很久不見銀行IPO的身影。多位受訪人士認為，在全面注冊制下，中小銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、經(jīng)營穩(wěn)健性以及資產(chǎn)質(zhì)量等因素都會對其上市帶來重要影響，如何在競爭激烈的市場中立于不敗之地應是中小銀行認真思考的問題。

四川將迎第三家上市銀行

2006年注冊成立的宜賓銀行是一家位于四川省宜賓市的城市商業(yè)銀行。根據(jù)宜賓金融監(jiān)管分局的數(shù)據(jù)，截至2023年12月31日，宜賓銀行是宜賓市總資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行，同時根據(jù)四川金融監(jiān)管局的數(shù)據(jù)，截至同日，以注冊資本來看，宜賓銀行也是宜賓市最大、四川省內(nèi)第二大的城商行。

目前，宜賓銀行總資產(chǎn)已突破千億元大關(guān)。招股書顯示，受益于該行強大的發(fā)展戰(zhàn)略和具有區(qū)域特色的金融產(chǎn)品和服務組合，例如設立服務白酒產(chǎn)業(yè)、綠色新能源產(chǎn)業(yè)及科技型企業(yè)的專業(yè)支行，以及向五糧液集團的上下游合作伙伴提供銀行承兌匯票服務，宜賓銀行資產(chǎn)規(guī)模由2021年末的684.90億元增至2023年末的934.44億元，再增至2024年6月末的1001.93億元，邁上千億元城商行臺階。

值得一提的是，宜賓銀行“含酒量”很高。根據(jù)招股書，該行第一大股東為四川省宜賓五糧液集團有限公司，持股比例19.99%。宜賓市財政局、宜賓市翠屏區(qū)財政局和宜賓市南溪區(qū)財政局也是該行的重要股東，持股比例分別為19.987%、19.98%和16.94%。

宜賓銀行自成立以來進行了多輪增資擴股，最近一輪增資擴股發(fā)生在2021年底，該行注冊資本增至39億元。

與A股、港股上市城商行相比，宜賓銀行可謂是一家袖珍型城商行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，廈門銀行在17家A股上市城商行中資產(chǎn)規(guī)模最小，為3984.55億元；瀘州銀行在港股上市的區(qū)域性銀行中資產(chǎn)規(guī)模最小，為1651.62億元。上述兩家銀行2024年6月末的資產(chǎn)規(guī)模均超過宜賓銀行同期數(shù)據(jù)。

回溯宜賓銀行上市之路，該行曾在2023年6月、2024年3月兩度向港交所提交上市申請。2024年11月，宜賓銀行第三次向港交所遞表，12月通過港交所聆訊。根據(jù)安排，宜賓銀行2024年12月30日至2025年1月8日進行招股，預計1月13日在港交所主板掛牌上市。

招股書顯示，宜賓銀行計劃全球發(fā)售6.884億股H股，發(fā)售價為每股2.59至2.72港元，假設超額配股權(quán)獲悉數(shù)行使，該行通過此次上市將最多募資20.74億港元。“我們擬將全球發(fā)售所得款項凈額用于強化資本基礎，以支持業(yè)務持續(xù)增長。”招股書寫道。

2022年11月，宜賓銀行董事長薛峰陪同四川證監(jiān)局相關(guān)負責人調(diào)研時表示，近年來該行服務實體經(jīng)濟質(zhì)效顯著提升、公司治理持續(xù)改善、運營管理不斷優(yōu)化，已具備登陸港股條件且上市優(yōu)勢突出。

候場排隊熱情不減

謀劃上市或已經(jīng)上市的四川省內(nèi)銀行并非僅有宜賓銀行一家。成都銀行、瀘州銀行兩家四川省內(nèi)城商行2018年先后登陸A股、港股市場。2024年4月，四川省地方金融管理局公布2023年四川省上市后備企業(yè)資源庫名單，成都農(nóng)商銀行位列其中；2023年初公布的2022年四川省上市后備企業(yè)資源庫名單中，樂山市商業(yè)銀行、宜賓銀行、綿陽市商業(yè)銀行、四川天府銀行均在其中。

“正在排隊IPO的銀行，大多經(jīng)歷了幾年候場。在此過程中，業(yè)績不理想、財務資料已過有效期、機構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整、重大事項進展等都會給上市進程帶來變數(shù)。”某金融咨詢公司一級咨詢經(jīng)理表示。

華東某農(nóng)商銀行高管直言，2022年該行有上市計劃，并積極進行了申請。后因遲遲未能達到各類上市指標要求以及一些其他原因，目前該行已放棄上市。

近日，深交所發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站披露，東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、廣東順德農(nóng)商銀行IPO審核狀態(tài)出現(xiàn)變化，由此前的“中止”變?yōu)椤耙咽芾怼?。截至發(fā)稿，廣州銀行IPO審核狀態(tài)仍為“中止”。

2024年9月30日，廣州銀行、東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、廣東順德農(nóng)商銀行因“IPO申請文件中記錄的財務資料已過有效期，需要補充提交”，審核狀態(tài)變更為“中止”。2024年12月30日，東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、廣東順德農(nóng)商銀行已更新提交相關(guān)財務資料，包括招股說明書、審計報告等。

2024年以來，馬鞍山農(nóng)商銀行、海安農(nóng)商銀行、藥都農(nóng)商銀行撤回了IPO申請。對于撤回IPO申請的具體原因，其中一家銀行相關(guān)人士稱：“銀行整體經(jīng)營并未出現(xiàn)任何問題，只是近期有一起訴訟案件，可能構(gòu)成重大事項，我們擔心會由此產(chǎn)生一定影響，所以暫時撤回上市申請?！弊⒁獾?，滬深交易所均對企業(yè)IPO涉及的重大事項或重要信息披露有明確規(guī)定。

港股自2021年9月東莞農(nóng)商銀行上市后、A股自2022年1月蘭州銀行上市后，已連續(xù)多年無一家銀行登陸資本市場。就A股市場來看，截至目前，共有7家銀行在“候場”上市。其中，上交所主板3家，分別為湖州銀行、湖北銀行、昆山農(nóng)商銀行，僅湖州銀行審核狀態(tài)為“已問詢”，其余為“已受理”；深交所主板4家，分別為廣州銀行、廣東順德農(nóng)商銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、東莞銀行。

在多位受訪人士眼里，公開上市既能對內(nèi)優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、補充資本，又能對外提升知名度。目前，仍有部分銀行在積極謀劃上市。

“股權(quán)分散一直是我們上市過程中面臨的難題，包括職工持股比例不滿足要求等。我們正在與利益相關(guān)方積極協(xié)商，妥善處理有關(guān)事項。我行的一些業(yè)績指標明顯優(yōu)于部分已上市銀行，一旦有機會，我們會積極爭取上市?！睎|部地區(qū)某農(nóng)商銀行人士說。

持續(xù)修煉內(nèi)功

“銀行上市高峰期已過，不少銀行在調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略，上市計劃或推遲。另外，從市場角度看，部分銀行擔心，在銀行板塊估值較低狀態(tài)下，目前上市可能陷入破發(fā)的尷尬境地。”談及銀行上市進度漸緩，巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴表示。當前，銀行股仍然處于大面積破凈狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，A股42家上市銀行的市凈率最高為0.98倍，最低為0.32倍。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在注冊制下尋求IPO，除滿足普遍的高標準外，資本市場更看重中小銀行是否具有清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)、健全的公司治理、穩(wěn)定的盈利能力、健康的財務狀況以及良好的市場前景。

“2023年全面注冊制落地之后，資本市場對上市企業(yè)所屬領域或板塊有所偏向，更傾向于支持業(yè)績穩(wěn)定、模式成熟、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尤其是科技創(chuàng)新行業(yè)的企業(yè)上市?！蹦戏降貐^(qū)某農(nóng)商銀行高管直言。

郵儲銀行研究員婁飛鵬認為，中小銀行總體實力相對較弱，公司治理有待完善，業(yè)績穩(wěn)定性不強，這些都會加大上市難度?！叭绾卧诟偁幖ち业氖袌鲋辛⒂诓粩≈貞沁@些銀行認真思考的問題?！鼻笆鼋鹑谧稍児疽患壸稍兘?jīng)理說。

“中小銀行存款成本明顯高于大型銀行，而貸款客群以中小微民營企業(yè)和個體工商戶為主，導致其難以找到合適的貸款項目來有效覆蓋資金成本。在凈息差持續(xù)收窄的背景下，中小銀行不得不通過增加金融投資來提升收益水平，但效果有限。所以，當前中小銀行凈息差收窄的壓力比大型銀行更大?！眹抛C券金融業(yè)首席分析師王劍認為。

浙商證券銀行業(yè)分析師梁鳳潔表示，中小銀行有屬地化經(jīng)營要求，經(jīng)營區(qū)域?qū)︺y行尤其是中小銀行的盈利能力有天然影響。區(qū)域紅利的差異主要體現(xiàn)在政務業(yè)務、實體業(yè)務兩方面：政務業(yè)務的繁榮度與當?shù)卣谫Y能力、融資意愿相關(guān)；實體業(yè)務發(fā)展情況一般與當?shù)亟?jīng)濟活躍度和營商環(huán)境有關(guān)，經(jīng)濟越活躍、營商環(huán)境越優(yōu)越，則實體相關(guān)業(yè)務景氣度越高。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，中小銀行應主動摒棄“規(guī)模情結(jié)”和“速度情結(jié)”，制定科學合理的發(fā)展戰(zhàn)略，以本地化、專業(yè)化、精細化、特色化為努力方向和行動要求，致力于成為“小而美”“小而精”的高質(zhì)量銀行，堅守普惠定位，提升專業(yè)化、差異化服務能力。例如，中小銀行未來可以利用人緣地緣優(yōu)勢，不斷下沉服務重心，篩選出被大型銀行過濾掉的優(yōu)質(zhì)客戶，形成錯位競爭，圍繞大型銀行暫時沒有深耕的領域開拓業(yè)務。

（來源：中國證券報）