剛剛進入 2025 年，不少基金投顧產(chǎn)品已經(jīng)開始了調(diào)倉換 “基” 的步伐。近期交銀施羅德基金、中歐基金等多家基金公司旗下投顧組合陸續(xù)調(diào)整持倉策略，并發(fā)布了調(diào)倉報告。

有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管目前市場呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，但從決策層提振經(jīng)濟的力度來看，基本面數(shù)據(jù)逐步改善、經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)是大概率事件，建議按照相關(guān)政策重點提及和支持的方向進行配置，同時需要避免市場預(yù)期搖擺帶來的資產(chǎn)價格波動。

積極應(yīng)對市場新變化

通過梳理各基金公司在雪球基金、天天基金、螞蟻財富等各大代銷平臺上的投顧組合信息發(fā)現(xiàn)，近期不少投顧組合更新了調(diào)倉動態(tài)，對部分產(chǎn)品進行調(diào)倉，積極應(yīng)對市場的新變化。

1 月 3 日，交銀施羅德基金旗下投顧組合交銀贏定投更新了調(diào)倉動態(tài)。交銀贏定投在調(diào)倉理由一欄表示，近期債市波動小幅上升，權(quán)益市場寬幅震蕩。在本次調(diào)倉中，調(diào)整權(quán)益基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提升指數(shù)型產(chǎn)品配置，力爭在控制風(fēng)險的前提下爭取一定的收益彈性。

總體來看，交銀贏定投適當(dāng)調(diào)低了債券型基金的倉位，增加了紅利、科創(chuàng)、先進制造等主題基金的倉位。具體來看，該組合降低了交銀穩(wěn)利中短債債券 A 的配置比例，加倉了交銀中證紅利低波動 100 指數(shù) A，新增了三只基金，分別是交銀創(chuàng)業(yè)板 50 指數(shù) C、南方產(chǎn)業(yè)智選股票 A、浦銀安盛先進制造混合 C。

近期看好紅利和科技賽道的投顧組合還有中歐超級股票全明星。2024 年 12 月 27 日，中歐超級股票全明星更新了調(diào)倉動態(tài)。該組合在調(diào)倉理由一欄表示，近期政策基調(diào)積極，權(quán)益市場仍處于底部區(qū)間，但基本面企穩(wěn)仍需時間傳導(dǎo)，2025 年行情演繹可能更多以結(jié)構(gòu)性為主，將進一步增加對科技成長、順周期和紅利資產(chǎn)的關(guān)注度。

具體來看，中歐超級股票全明星加倉了博道遠航混合 A、中泰星元靈活配置混合 C、泰康醫(yī)療健康股票發(fā)起 A，新增了國泰君安中證 500 指數(shù)增強 A、招商中證消費龍頭指數(shù)增強 C、財通資管數(shù)字經(jīng)濟混合發(fā)起式 C、中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合 C、永贏科技驅(qū)動 A。

多個組合 2024 年度業(yè)績亮眼

翻閱 2024 年的投顧成績單，發(fā)現(xiàn)不少以 A 股為主要投資方向的權(quán)益類基金投顧組合在 2024 年獲得正收益，其中有不少是來自頭部基金公司的投顧產(chǎn)品。

截至 2024 年 12 月 31 日，天天基金數(shù)據(jù)顯示，華夏財富旗下的權(quán)益優(yōu)選組合、興證全球投顧旗下的興證全球進取派優(yōu)選、中歐財富旗下的中歐超級股票全明星、鵬華基金旗下的鵬華群星閃耀等多個投顧組合 2024 年收益率超過 5%。此外，交銀施羅德基金旗下的交銀全明星、工銀瑞信基金旗下的工銀瑞信權(quán)益精選、嘉實財富旗下的嘉實全明星精選組合等多個投顧組合 2024 年收益率為正。

多個海外主題的投顧組合在 2024 年亦有不俗表現(xiàn)。天天基金數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)全球 30 甄選 2024 年收益率超過 15%，華夏財富旗下的華夏海外權(quán)益組合、中歐財富旗下的中歐全球股票長投等投顧產(chǎn)品也取得了較好成績。

成長紅利等風(fēng)格受關(guān)注

談到 2025 開年以來權(quán)益市場的波動，富國星投顧分析，一是外圍不確定性導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好受到?jīng)_擊；二是短期人民幣匯率承壓或影響貨幣寬松節(jié)奏；三是目前處于政策與企業(yè)業(yè)績空窗期，市場交易情緒平淡。

華夏財富表示，目前處于政策與企業(yè)業(yè)績空窗期，近期市場波動區(qū)間逐步縮窄，資金短期博弈。后續(xù)市場的走勢，需要等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證先前政策落地效果。整體來看，刺激政策力度空前，應(yīng)該對經(jīng)濟數(shù)據(jù)多一些信心和耐心，在市場性價比合適的時候，堅定持倉，靜待花開。

具體到近期的策略方向，南方基金旗下的司南投顧認為，A 股市場向上、向下的空間都較為有限。當(dāng)前小微盤品種估值并不便宜，且在 2024 年 9 月下旬以來漲幅較大，建議投資者謹慎追逐漲幅已經(jīng)較大、估值較高的品種。風(fēng)格層面，大盤和紅利的估值仍然處于低位，具有較高的配置價值。中長期來看，紅利資產(chǎn)是適合作為底倉長期持有的品種，在流動性環(huán)境偏寬松的情況下，可以持續(xù)關(guān)注成長品種。

中歐財富建議，從戰(zhàn)勝無風(fēng)險利率的角度來說，可以選擇相對高勝率的穩(wěn)健配置組合，即以固收類資產(chǎn)打底，同時靈活配置權(quán)益類資產(chǎn)。權(quán)益類資產(chǎn)部分，可以配置如紅利和科技消費成長類品種，爭取做到進可攻退可守，還可以關(guān)注黃金、銅、美股等大類資產(chǎn)；固收資產(chǎn)部分，除了國內(nèi)品種，也可以考慮短端美債等進一步增厚收益空間的品種。另外，從風(fēng)險收益角度的性價比來看，建議關(guān)注 A 股紅利品種、美股及黃金等大類資產(chǎn)。

來源：中國證券報