隨著公募降傭政策的落地，券結(jié)基金的發(fā)展正在不斷加碼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，券結(jié)基金的總數(shù)量達(dá)到1275只，較2023年底時(shí)的945只，大幅增加了330只。其中，屬于2024年新成立的基金數(shù)量達(dá)到了305只。值得注意的是，在2024年新成立的基金中，券結(jié)基金的比重提升至27%，接近三成。

新成立券結(jié)基金再超300只

來自Wind的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，券結(jié)基金的總數(shù)達(dá)1275只（不同份額合并計(jì)算），較2023年底時(shí)的945只，大幅增加了330只。

具體來看，2024年新成立的券結(jié)基金數(shù)量達(dá)到了305只，年度新成立的數(shù)量再度突破300只。按照基金成立日來看，2021年、2022年、2023年成立的券結(jié)基金數(shù)量分別為210只、262只、307只。從全年單月來看，11月和12月新成立的券結(jié)基金數(shù)量處全年高峰時(shí)段，分別達(dá)到了41只、43只。

有券商財(cái)富管理方向人士表示：“這兩個(gè)月采用券結(jié)模式的新基金多，和多只中證A500ETF，以及相關(guān)的指數(shù)基金陸續(xù)發(fā)行有關(guān)。”

過往資料顯示，首批10只中證A500ETF中，有9只采取券結(jié)模式，僅泰康中證A500ETF采用的是銀行交易結(jié)算模式。

但從占比上看，2023年新成立基金1272只，新成立的券結(jié)基金的數(shù)量為307只，占比為24%。而在2024年，新成立的基金數(shù)量為1131只，新成立的券結(jié)基金數(shù)量為305只，其占比進(jìn)一步提升約為27%。

老基金轉(zhuǎn)換方面，2023年，39只存量基金完成了證券交易結(jié)算模式轉(zhuǎn)換事項(xiàng)。而在2024年，仍有博時(shí)滬深300指數(shù)增強(qiáng)、民生加銀中證500指增基金、富國(guó)中證A50ETF、鵬華滬深300指數(shù)增強(qiáng)、安信量化優(yōu)選基金、山西證券行業(yè)精選、中海能源策略、鵬華品質(zhì)優(yōu)選等10多只存量基金完成了向券結(jié)模式的轉(zhuǎn)換。

券結(jié)模式強(qiáng)勁發(fā)展

從2017年券結(jié)模式啟動(dòng)試點(diǎn)以來，券結(jié)基金的規(guī)模增長(zhǎng)超過10倍，顯示出券結(jié)模式的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。

毫無疑問，券結(jié)模式的火熱與券商渠道的崛起密切相關(guān)。券商結(jié)算模式有利于基金公司與券商深度綁定，激發(fā)產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新活力，加速券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。

2024年4月19日，公募交易費(fèi)用管理新規(guī)正式落地，要求機(jī)構(gòu)于2024年7月1日前完成首次股票交易傭金費(fèi)率調(diào)整。

新規(guī)與此前征求意見稿內(nèi)容基本一致，主要差異點(diǎn)為新規(guī)結(jié)合實(shí)際情況，在禁止基金管理人向第三方轉(zhuǎn)移支付費(fèi)用這一規(guī)定里，豁免券結(jié)基金可向第三方轉(zhuǎn)移支付研究傭金。新規(guī)要求降低公募傭金分配集中度，單家券商傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%，但是券結(jié)基金豁免這一規(guī)定且無分倉比例上限要求，也讓傭金分配更加市場(chǎng)化。

今年9月，監(jiān)管層又發(fā)布了《優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式的通知》著重提高券商交易模式的便利化水平，并允許公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主選擇交易模式，這為券結(jié)模式的發(fā)展提供了更多的政策支持。

“中長(zhǎng)期看，具備公募托管資格的券商占據(jù)一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但投研能力仍是公募傭金競(jìng)爭(zhēng)的勝負(fù)手?！蹦橙谭倾y研究人士指出。

不過也有公募基金人士指出，就券結(jié)模式而言，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比，券商在銷售能力上仍有較大的提升空間。券結(jié)模式涉及交易、估值、清算等系統(tǒng)的改造升級(jí)，投入成本較大。和中小公募基金公司相比，頭部公募基金公司發(fā)行券結(jié)產(chǎn)品的意愿相對(duì)較低。

來源：券商中國(guó)