2024年的交易日僅剩最后兩天，公募基金的冠軍爭奪戰(zhàn)似乎已分出勝負。Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除今年以來成立的新基金，截至12月27日，大摩數(shù)字經(jīng)濟A以75.90%的年內(nèi)回報率在業(yè)績榜單上名列第一，領(lǐng)先第二名的優(yōu)勢明顯。

有業(yè)內(nèi)人士表示，展望2025年宏觀經(jīng)濟，貨幣政策配合財政政策，有望呈現(xiàn)漸進發(fā)力的特征，最終力度有望超出市場預(yù)期，進而促進宏觀經(jīng)濟進一步企穩(wěn)回升。資本市場方面，伴隨著市場流動性環(huán)境較為寬松，疊加持續(xù)政策預(yù)期提升風(fēng)險偏好，整體市場的投資機會有望增加。主動權(quán)益管理人需進一步跟蹤和研究細分領(lǐng)域，積極把握主題投資或者產(chǎn)業(yè)變化帶來的投資機會。

冠軍寶座或提前鎖定

從目前公募基金的業(yè)績情況來看，2024年度“冠軍基”的寶座或提前鎖定。剔除今年以來成立的新基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，由基金經(jīng)理雷志勇?lián)V的大摩數(shù)字經(jīng)濟A以75.90%的年內(nèi)回報率在業(yè)績榜單上名列第一，領(lǐng)先第二名財通景氣甄選一年持有A的優(yōu)勢較為明顯。

不過，亞軍和季軍的爭奪戰(zhàn)仍然膠著。目前，業(yè)績榜單排名第二、三、四、五的基金分別是財通景氣甄選一年持有A、德邦鑫星價值A(chǔ)、中航機遇領(lǐng)航A、國融融盛龍頭嚴選A。這四只產(chǎn)品的年內(nèi)回報率分別為56.85%、54.73%、54.72%、54.52%。此外，年內(nèi)業(yè)績暫排名前十的基金的回報率均在52%以上。年度亞軍、季軍花落誰家，仍存在較大不確定性。

整體來看，2024年內(nèi)回報率排名前五的基金規(guī)模都不算大。截至2024年三季度末，除了大摩數(shù)字經(jīng)濟和中航機遇領(lǐng)航的規(guī)模分別達到17.36億元、10.54億元，剩下三只產(chǎn)品的規(guī)模均未超過10億元。

拉長時間來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月27日，近三年來回報率排名前三的主動權(quán)益類基金分別是金元順安元啟、萬家宏觀擇時多策略A、萬家新利，這三只產(chǎn)品的區(qū)間回報率分別為86.61%、81.32%、73.58%。近五年來回報率排名前三的主動權(quán)益類基金分別是金元順安元啟、東吳移動互聯(lián)C、東吳新趨勢價值線，這三只產(chǎn)品的區(qū)間回報率分別為285.65%、234.36%、231.85%。

押注科技成勝負手

翻閱2024年績優(yōu)產(chǎn)品的重倉思路，科技股成為了今年基金業(yè)績比拼的“勝負手”。以年內(nèi)業(yè)績第一的大摩數(shù)字經(jīng)濟A為例，截至三季度末，該產(chǎn)品重倉了中際旭創(chuàng)、新易盛、滬電股份、天孚通信、海光信息、深南電路、歌爾股份、工業(yè)富聯(lián)、潤澤科技、英維克。公開資料顯示，這些重倉股大多是通信設(shè)備、半導(dǎo)體、消費電子等科技細分板塊的龍頭公司。

知名基金經(jīng)理金梓才今年靠重倉科創(chuàng)板塊實現(xiàn)了大豐收。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，2024年內(nèi)業(yè)績排名前十的基金中，有三只是金梓才管理的產(chǎn)品，分別是財通景氣甄選一年持有A、財通成長優(yōu)選A、財通匠心優(yōu)選一年持有A。整體來看，金梓才一人管理的七只主動權(quán)益類產(chǎn)品2024年回報率均超38%，其中五只回報率超50%。

翻閱金梓才多只在管產(chǎn)品的2024年三季報，科技板塊是配置主力軍。此前，金梓才表示，會把更多倉位換到更具備想象空間的賽道上來。在他看來，中國的科技企業(yè)會在人工智能（AI）及其他前沿領(lǐng)域展現(xiàn)出更大的成長潛力。

此外，2024年三季報顯示，國融融盛龍頭嚴選A、德邦鑫星價值A(chǔ)等多只績優(yōu)產(chǎn)品也重點配置了科技板塊。

從時間線來看，2024年9月24日成為不少“科技選手”實現(xiàn)業(yè)績飆漲的關(guān)鍵時間點。在“9.24”一攬子利好政策出臺后，權(quán)益市場迎來迅速反彈，科技板塊成為了這次反彈的“急先鋒”，繼而帶動了重倉科技賽道的主動權(quán)益類產(chǎn)品凈值快速提升。以財通景氣甄選一年持有A和德邦鑫星價值A(chǔ)為例，兩只產(chǎn)品9月24日至12月27日的區(qū)間回報率分別為73.71%、89.75%。

科技板塊有望持續(xù)占優(yōu)

展望2025年的權(quán)益市場，招商基金首席研究官朱紅裕認為，企業(yè)整體業(yè)績大概率企穩(wěn)，估值溫和擴張，指數(shù)將呈現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的特征，未來的權(quán)益市場相對具有吸引力。

此前，大摩數(shù)字經(jīng)濟的基金經(jīng)理雷志勇表示，堅定投資科技成長行業(yè)里的上行周期產(chǎn)業(yè)鏈，AI是其頗為青睞的板塊之一。他認為，從產(chǎn)業(yè)端來看，人工智能依然處于左側(cè)階段，天花板很高；從投資端來說，雖然市場表現(xiàn)已經(jīng)較為火熱，但依然擁有很大的想象空間。“產(chǎn)品發(fā)布或技術(shù)升級迭代可能推遲，但并不意味著產(chǎn)業(yè)趨勢的走低?！崩字居抡J為，作為大的產(chǎn)業(yè)趨勢，人工智能的遠景是星辰大海。與此同時，產(chǎn)業(yè)趨勢的演繹并非一蹴而就。面對市場的波動，應(yīng)保持平和的心態(tài)，不被市場情緒所裹挾，堅持研究和學(xué)習(xí)，不斷完善投資框架。

金梓才認為，遠期想象空間大的公司，在強勢行情中的估值彈性更大?！跋胂罂臻g大的行業(yè)主要有兩個特征：一是產(chǎn)業(yè)處于早期，目前滲透率還相對低；二是商業(yè)模式創(chuàng)新，未來市場滲透率有望快速提升，空間巨大。但是，不是所有想象空間大的產(chǎn)業(yè)都可以投資。我們認為，長期空間大，產(chǎn)業(yè)處于早期，但可逐步驗證，短期還能兌現(xiàn)業(yè)績的行業(yè)才是投資優(yōu)選?！睆呐渲媒嵌葋砜矗痂鞑疟硎?，將積極關(guān)注以下三個方向：第一是海外算力基建方向，包括光模塊、PCB；第二是國內(nèi)算力基建板塊，比如AI芯片；第三是新消費方向。

（稿件來源：中證網(wǎng)）