據(jù)了解，2024年以來，我國鋼材期貨標準倉單注冊量持續(xù)增長。

其中，螺紋鋼期貨標準倉單注冊量于今年9月達到近五年來最高值21.01萬噸；熱軋卷板期貨倉單注冊量于今年1月達到近五年來最高值42.36萬噸；不銹鋼期貨標準倉單注冊量于今年7月達到上市以來歷史最高值19.71萬噸。

業(yè)內(nèi)認為，上述現(xiàn)象反映了在鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險加劇的背景下，鋼企對期貨市場的參與度不斷提升，期貨交割意愿顯著提高。受此影響，鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易的定價方式正在從傳統(tǒng)模式向以期貨價格為基準的市場化定價模式轉(zhuǎn)變。

增強鋼企抗風險能力

今年以來，受鋼鐵產(chǎn)能錯配、市場需求下降等影響，鋼材價格持續(xù)低迷，產(chǎn)品銷售利潤不及預期，造成鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營風險明顯加大。

南鋼股份高級期現(xiàn)分析師劉志誠表示，目前來看，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能逐步走向趨于集中的狀態(tài)，鋼材需求總體呈現(xiàn)階梯式下臺階的局面。在此背景下，鋼廠的現(xiàn)金流是否穩(wěn)健，將成為未來決定企業(yè)發(fā)展的關鍵要素。

在業(yè)內(nèi)看來，當前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險加劇，鋼廠對產(chǎn)品價格風險管理以及參與期貨套保和交割業(yè)務的避險需求相比往年更為突出。目前，上期所鋼材注冊企業(yè)已達50余家，包括鞍鋼、寶鋼等市場上主要的中大型鋼企。

今年，南鋼時隔多年再度參與了鋼材期貨交割?！皩τ谄谪浭袌觯疽呀?jīng)形成了較長時間積淀。一方面，期貨套保是公司最基礎的業(yè)務之一，公司構建了系統(tǒng)性的套保交易體系，并進行了數(shù)字化賦能；另一方面，公司今年在螺紋鋼03合約嘗試了交割，主要是解決當時現(xiàn)貨流動性較差的困難，緩解了階段性的庫存壓力?！眲⒅菊\說。

推動市場化定價模式形成

業(yè)內(nèi)普遍認為，今年鋼材期貨標準倉單注冊量的增加，一方面反映了行業(yè)轉(zhuǎn)型升級中實體企業(yè)對于衍生品應用的迫切性。另一方面，也反映了期貨市場高質(zhì)量服務實體經(jīng)濟的重要功能。鋼材期貨市場功能得到有效發(fā)揮，將推動現(xiàn)貨貿(mào)易從傳統(tǒng)定價方式向市場化機制轉(zhuǎn)變。

有鋼鐵企業(yè)負責人表示，之前鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售多數(shù)采用代理的方式進行產(chǎn)品一口價銷售，定價的公允性、透明度較差?，F(xiàn)在，很多中下游企業(yè)通過期貨基差的方式直接從工廠進行貨物采購或期貨交割，并同步進行價格的風險管理。

“這樣的變化一方面反映出鋼鐵期貨價格發(fā)現(xiàn)的功能越來越強，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)參與度越來越高，生產(chǎn)企業(yè)已成為期貨交割業(yè)務中的實際受益者之一。另一方面，今年鋼材現(xiàn)貨市場需求不佳，期貨交割對于期現(xiàn)貨價格回歸的錨定作用更加突出，這對企業(yè)的產(chǎn)品市場價格穩(wěn)定具有重要意義，一定程度上幫助企業(yè)避免了很多損失，保障了生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)增長。”該負責人表示。

期貨人才需求持續(xù)增長

隨著越來越多包括鋼企在內(nèi)的實體企業(yè)漸漸意識到期貨市場的意義和重要性，據(jù)了解，近年來實體企業(yè)對于期貨和衍生品方面的人才需求持續(xù)增長。

北京物資學院期貨學院1993年設立了是國內(nèi)首個期貨本科專業(yè)，為各行各業(yè)輸送了一批批期貨專業(yè)人才，被業(yè)界譽為期貨人才培養(yǎng)的“黃埔軍?！?。

北京物資學院期貨學院副院長曹勝表示，過去由于行業(yè)利潤較高，鋼廠對于期貨市場的關注度始終處于低位，參與交割的意愿也不強烈。但近年來，隨著市場環(huán)境發(fā)生變化，鋼廠開始主動擁抱期貨市場，用期貨來進行套期保值從而保護相對微薄的利潤空間。

“因此現(xiàn)在明顯感覺到，鋼鐵、有色、冶煉企業(yè)，都對期貨和衍生品方面人才呈現(xiàn)出濃厚的興趣。學院一方面輸送大量畢業(yè)生到實體企業(yè)中，有些學生已經(jīng)成為企業(yè)相關業(yè)務的負責人；另一方面也積極輔導企業(yè)進行倉單注冊等工作，今年已協(xié)助多家鋼企進行了首次倉單注冊和交割，幫助企業(yè)擴展銷售渠道并渡過短期難關。”曹勝說。

（來源：上海證券報）