為深入貫徹落實黨的二十屆三中全會精神和中央金融工作會議精神，更好發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能，服務(wù)各地實體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，10月18日，在青島證監(jiān)局指導下，大商所聯(lián)合中國上市公司協(xié)會、青島證券期貨業(yè)協(xié)會、青島市上市公司協(xié)會在青島舉辦“DCE·產(chǎn)業(yè)行——期貨衍生品市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專題培訓”活動，青島當?shù)卣块T、上市公司、國有企業(yè)、龍頭企業(yè)和金融機構(gòu)相關(guān)管理和業(yè)務(wù)人員100余人參加培訓。

大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東在活動致辭時表示，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，期貨市場已經(jīng)融入實體經(jīng)濟的血脈。目前，國內(nèi)70%的棕櫚油、豆粕以及50%的豆油現(xiàn)貨貿(mào)易采用大商所期貨價格進行基差定價，大豆、玉米、生豬、雞蛋等期貨價格已經(jīng)成為保險公司承保和理賠的依據(jù)，宏觀決策部門也越來越重視期貨價格，利用期貨信息預研預判宏觀經(jīng)濟走勢。多年來，大商所秉承“服務(wù)面向?qū)嶓w經(jīng)濟、創(chuàng)新緊跟市場需求”的理念，以服務(wù)國家經(jīng)濟金融安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定的使命擔當，持續(xù)“優(yōu)產(chǎn)品、拓市場、強服務(wù)”，品種運行日趨成熟，產(chǎn)業(yè)客戶參與度不斷提升，期貨已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)管理風險和穩(wěn)定經(jīng)營的重要手段、大宗商品保供穩(wěn)價的“壓艙石”。希望能夠有更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過“DCE·產(chǎn)業(yè)行”活動更好了解期貨市場功能與作用，早學習、早參與、早受益，更好利用期貨工具為自身產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

中國上市公司協(xié)會研究辦主任馮增煒表示，上市公司是市場之基，提高上市公司質(zhì)量是推動中國式現(xiàn)代化、實現(xiàn)我國高質(zhì)量經(jīng)濟社會發(fā)展的內(nèi)在要求。近年來，我國期貨市場品種體系不斷豐富，為上市公司管理風險、平穩(wěn)經(jīng)營、穩(wěn)定預期提供了有效工具，創(chuàng)造了有利條件，上市公司參與套期保值積極性不斷提高。與此同時，上市公司也普遍反映，自身在利用期貨衍生品管理風險方面仍存在不少難點痛點堵點，迫切希望得到套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)的指導和培訓。近年來，中國上市公司協(xié)會圍繞期貨和衍生品業(yè)務(wù)培訓、最佳實踐案例創(chuàng)建、課題研究等各方面開展了多項工作，旨在幫助上市公司在“想用、敢用”的基礎(chǔ)上，逐步達到“會用、善用”。未來，中國上市公司協(xié)會將繼續(xù)同各期貨交易所、證券交易所及各地證監(jiān)局等扎實開展合作，組織更多上市公司風險管理培訓，推動上市公司增強自身發(fā)展活力與韌性，更好實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

青島證監(jiān)局相關(guān)負責人表示，青島是我國北方航運和制造中心、全國重要的外貿(mào)中心和大宗商品集散中心，同時也是山東省重要的糧油肉蛋奶生產(chǎn)基地，青島轄區(qū)內(nèi)很多上市公司、國有企業(yè)、龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)與大商所已上市的農(nóng)產(chǎn)品、黑色礦產(chǎn)、能源化工期貨品種息息相關(guān)。近年來，青島證監(jiān)局根據(jù)證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，積極引導轄區(qū)期貨經(jīng)營機構(gòu)聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟，努力提升專業(yè)能力，持續(xù)打造期貨市場“青島名片”。本次活動的舉辦將為青島轄區(qū)企業(yè)參與期貨和衍生品市場管理風險帶來啟發(fā)和思考，希望未來能夠有更多風險管理業(yè)務(wù)模式和經(jīng)典案例在青島落地，更好促進期貨功能落地，更好服務(wù)上市公司和區(qū)域龍頭企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

培訓中，金能科技股份有限公司（簡稱金能科技）董事、副總經(jīng)理伊國勇以“期貨衍生工具在化工企業(yè)供應鏈管理中的應用”為主題，結(jié)合公司的實操案例向與會人士介紹了期貨和衍生品在化工企業(yè)供應鏈中的具體應用模式。據(jù)伊國勇介紹，2024年，受國際原油走勢影響，LPG期貨價格波動劇烈。6月底以來，合約震蕩行情持續(xù)，金能科技在盤面價格沖高時，通過賣出看漲期權(quán)對盤面價格進行高位套保，在風險可控的前提下實現(xiàn)利潤優(yōu)化。在隨后的快速下跌行情下，公司選擇建立虛擬庫存、賣出看跌期權(quán)進行低位原料鎖價，較好地實現(xiàn)了降低采購成本、減輕庫存壓力的效果。

“面對行情波動時，企業(yè)可以在高低位采取不同策略布局套保，并從單純判斷價格漲跌轉(zhuǎn)變?yōu)閷r格波動區(qū)間的判斷?！币羾卵a充道，“在根據(jù)實際靈活確定符合自身需求及偏好的價格區(qū)間的基礎(chǔ)上，針對企業(yè)在供應鏈上下游所處位置采取有針對性的操作方案，能夠顯著提高套保效率、提升風險管理效果?！?/p>

江蘇富實數(shù)據(jù)研究院有限公司院長蔡擁政圍繞國有企業(yè)如何利用期貨市場進行風險管理這一議題，結(jié)合從業(yè)經(jīng)歷，和與會者分享了自身觀點。他表示，當前，利用期貨衍生品進行風險管理已經(jīng)融入全球企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，成為重要的企業(yè)管理活動。近期中國證監(jiān)會等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，進一步為國有企業(yè)、上市公司等參與期貨衍生品市場提供了良好的政策環(huán)境。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，2024年發(fā)布套保相關(guān)公告的非金融類A股上市公司已達1322家，整體套期保值參與率達25.32%，顯示出上市公司對運用期貨衍生品開展風險管理的重視程度不斷提升。對此，蔡擁政在培訓時表示，盡管我國上市公司參與期貨市場的意識和能力已有明顯提升，但同國際市場相比，仍有較大增長空間，部分上市公司的操作經(jīng)驗和風控能力相對有限，可能會導致套保效果不理想。上市公司需要樹立正確的風險管理觀念，綜合分析自身及市場的風險情況并作出有效評估，健全內(nèi)部規(guī)章制度，提高自身抗風險能力。

“一方面，套保效果應當和現(xiàn)貨盈虧聯(lián)動考量，把期現(xiàn)市場盈虧作為整體來考慮。另一方面，作為企業(yè)參與套期保值的重要核算工具，套保會計能幫助上市公司更好地進行套保和投資收益的核算，減少開展風險管理活動的業(yè)績波動性，因此提升套保會計的應用能力對上市公司來說十分必要?！辈虛碚f。

四川高金實業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略養(yǎng)殖事業(yè)部、期貨部投資經(jīng)理陳佳偉圍繞生豬套保之為什么做、怎么做、達成什么目標等關(guān)鍵問題，分享了多家農(nóng)牧食品加工企業(yè)的期貨工具應用案例。他認為，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模化程度不斷提高，行業(yè)競爭日趨激烈，同時產(chǎn)能去化難、供給壓力仍然較大的背景下，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以通過優(yōu)化布局、產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作以及降本增效、謹慎擴產(chǎn)來應對挑戰(zhàn)。

據(jù)陳佳偉介紹，生豬期貨上市后，高金集團完成了內(nèi)部套保團隊組建及套保制度建設(shè)，逐漸常態(tài)化使用生豬期貨、場外期權(quán)工具管理生豬采購成本，并多次參與生豬期貨實物交割采購優(yōu)質(zhì)生豬。目前，高金集團已將生豬期貨應用于養(yǎng)殖全過程中，套保量最高時接近100%。通過利用期貨套保工具，在近年來豬價劇烈波動中高金集團仍能保持合理利潤。

“在復雜的經(jīng)濟形勢下，生豬行業(yè)已經(jīng)進入微利時代，使用期貨工具進行套保將成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)的必修課。”陳佳偉表示。

據(jù)了解，近年來，大商所與各地證監(jiān)局、行業(yè)協(xié)會、國資管理機構(gòu)等開展密切合作，不斷拓展期貨衍生品業(yè)務(wù)培訓范圍，持續(xù)推動期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得新成效。今年以來，大商所已在遼寧、貴州、四川和山東等地開展了多場期貨衍生品服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專題培訓。下一步，大商所將持續(xù)聯(lián)合各地期貨和證券行業(yè)協(xié)會，加大市場培育力度，提升社會各界對期貨市場的認識，引導各地實體企業(yè)特別是上市公司、國有企業(yè)等更好地運用期貨工具開展風險管理，扎實走好高質(zhì)量發(fā)展之路。

（來源：期貨日報網(wǎng)）