財(cái)政政策風(fēng)險增加、財(cái)政收入下滑，讓法國的信用評級被多家機(jī)構(gòu)調(diào)降。法國總理巴尼耶將公共財(cái)政的巨大漏洞形容為“達(dá)摩克利斯之劍”，可能將法國這一歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體“推向懸崖邊緣”。為了彌補(bǔ)該國搖搖欲墜的公共財(cái)政，重組之后的法國新政府公布了被稱為“勒緊褲腰帶”的2025年預(yù)算草案，計(jì)劃大幅增稅和削減開支，以解決該國巨額赤字問題。但由于法國議會懸而未決的政治動蕩與預(yù)算赤字的急劇惡化同時發(fā)生，法國人民的不滿越來越嚴(yán)重。

赤字高筑

據(jù)彭博社近日報(bào)道，歐洲信用評級機(jī)構(gòu)Scope將法國信用評級從AA級調(diào)降一級至AA-級，預(yù)期展望為“穩(wěn)定”，這是對該國財(cái)政狀況和遏制預(yù)算赤字面臨障礙發(fā)出的又一警告。該評級與比利時以及捷克共和國的評級相同，比最高評級低三檔。

上述消息發(fā)布后，市場上的投資者紛紛賣出法國資產(chǎn)，導(dǎo)致法國10年期國債利率較德國10年期國債高出80個基點(diǎn)，而今年早些時候二者之間的差距不到50個基點(diǎn)。

這并不是法國今年第一次遭到評級下調(diào)。5月，全球三大信用評級機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)普將法國評級從AA調(diào)降為AA-，理由為政府債務(wù)上升且赤字?jǐn)U大。本月早些時候，惠譽(yù)維持法國信用評級為AA-級不變，但預(yù)期展望從“穩(wěn)定”調(diào)為“負(fù)面”。

“赤字下滑損害了我們在歐洲的信譽(yù)，也損害了我們在市場上的信譽(yù)?！碑?dāng)?shù)貢r間19日，法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛對法國國際廣播電臺如此表示。

二十多年來，法國一直努力將赤字控制在歐盟規(guī)定的占GDP 3%的目標(biāo)之下。但是根據(jù)估算，預(yù)計(jì)法國2024年赤字將至少達(dá)到其GDP的5.6%，高于原本5.1%的既定目標(biāo)，也將略高于去年的5.5%。

同時，如果不采取任何措施來控制公共部門的預(yù)算，法國的公共赤字在2025年將達(dá)法國GDP的6.2%，這將大大超出歐盟要求的成員國赤字上限。目前，歐盟方面已將法國列入所謂的“過度赤字”程序，并要求法國提供未來幾年削減赤字的計(jì)劃。

復(fù)旦大學(xué)歐洲問題研究中心主任丁純分析稱，法國之所以出現(xiàn)上述問題，其原因在于在公共開支水平很高的基礎(chǔ)上，疫情期間法國政府為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，預(yù)算繼續(xù)超支，然而稅收收入?yún)s低于預(yù)期：在2023年，法國卻遭遇了不可預(yù)見的210億歐元的稅收缺口。

“勒緊褲腰帶”

彭博社分析，Scope調(diào)降法國信用評級等于是對法國財(cái)政狀況發(fā)出了新的警告，也凸顯出當(dāng)下法國面對不斷膨脹的預(yù)算赤字所處的政治困境。此前，法國總統(tǒng)馬克龍縮小財(cái)政預(yù)算的努力已屢次遭遇失敗。6月法國提前選舉后產(chǎn)生少數(shù)派政府，很容易被議會推翻，這也給政府出臺的政策前景進(jìn)一步蒙上陰云。

為了穩(wěn)定局勢，本月10日，法國政府提交了2025年度政府預(yù)算，其中包括600億歐元的削減支出和增加稅收，要將政府赤字縮減到國內(nèi)生產(chǎn)總值的5%以內(nèi)。

具體來看，政府部門開支削減將達(dá)200億歐元，主要通過縮減公共部門的人員編制來實(shí)現(xiàn)，其中教育部門將受到最大影響。2201個公務(wù)員崗位將被裁減，包括1196個部委職位和1005個公共運(yùn)營商崗位；超過4000個教學(xué)崗位也將被裁減。

同時，此次預(yù)算案提出增稅措施，規(guī)模達(dá)193億歐元，法國經(jīng)濟(jì)部稱這是在減稅七年后的一次逆轉(zhuǎn)。年?duì)I業(yè)額超過10億歐元的400多家頂級公司將被征收20%的公司稅，此舉預(yù)計(jì)在2025年帶來80億歐元的收入。對于6.5萬個“富裕家庭”（占總數(shù)的0.3%），年收入超過25萬歐元的個人將被征收臨時附加稅，這將在未來三年內(nèi)帶來20億歐元的稅收收入。

但該預(yù)算目標(biāo)的可行性受到質(zhì)疑。質(zhì)疑者認(rèn)為其對未來收入和支出太樂觀，缺乏支持，可能導(dǎo)致預(yù)期收入和支出結(jié)果的不確定性。法國財(cái)政監(jiān)督機(jī)構(gòu)——公共財(cái)政高級委員會認(rèn)為，新政府承諾的增稅和削減開支計(jì)劃步子邁得太大，且對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測過于樂觀，讓該法案看起來十分不堪一擊。

同時，由于削減財(cái)政和增稅措施的波及面較大，這同時引發(fā)了來自左翼和右翼的不滿。左翼反對黨議員和工會批評“緊縮預(yù)算”不公平，稱其可能會嚴(yán)重影響數(shù)百萬低收入家庭、學(xué)徒、退休人員和小企業(yè)。

丁純表示，法國的懸浮議會現(xiàn)由左翼新人民陣線主導(dǎo)，若該聯(lián)盟不愿意支持新政府的預(yù)算計(jì)劃，巴尼耶可能不得不設(shè)法繞過國民議會投票，但這一舉動可能將增加議會啟動新政府不信任動議的投票，從而引發(fā)更大的政治危機(jī)。預(yù)算法可能會在今年年底前落地，但政府需要做出讓步，以取得多數(shù)派左翼聯(lián)盟的支持。

失去信任

由于法國議會懸而未決的政治動蕩與預(yù)算赤字的急劇惡化同時發(fā)生，法國人民的不滿越來越嚴(yán)重?！缎瞧谌請?bào)》援引法國輿論研究所為該報(bào)進(jìn)行的調(diào)查報(bào)道稱，78%的法國民眾對馬克龍不滿意，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。該報(bào)寫道：“78%的受訪者不支持法國總統(tǒng)，法國人對總統(tǒng)的支持率從未如此之低。”

報(bào)道稱，需要指出的是，巴尼耶的支持率也在下降，迄今為止有60%的法國人不認(rèn)可他的工作。

據(jù)報(bào)道，法國輿論研究所負(fù)責(zé)人弗雷德里克·達(dá)比告訴該報(bào)，他對馬克龍失去同胞信任的速度感到驚訝。報(bào)道介紹稱，該調(diào)查于10月9日至17日通過網(wǎng)絡(luò)和電話方式在2008名18歲及以上的法國人中進(jìn)行，誤差范圍為1至1.4個百分點(diǎn)。

后續(xù)，法國政府可能將同歐盟進(jìn)行談判，將赤字達(dá)標(biāo)合規(guī)期限從2027年推遲至2029年。不過惠譽(yù)表示，即便到2029年法國也不可能將赤字降至國內(nèi)生產(chǎn)總值3%以下水平。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，明后兩年法國政府赤字規(guī)模將達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的5.4%。

此外，Scope預(yù)計(jì)，法國2029年的債務(wù)水平將達(dá)到GDP的119%。該公司認(rèn)為，法國議會強(qiáng)大的反對阻力會讓政府難以調(diào)降公共開支，也難以采取措施提振經(jīng)濟(jì)增長，而2027年法國總統(tǒng)選舉的臨近會讓政治局勢進(jìn)一步復(fù)雜化。

法國還面臨其他信用評級公司的“裁決”。本月底，穆迪將更新對法國的信用評級，目前穆迪對法國評級為AA2級，相當(dāng)于標(biāo)普和惠譽(yù)的AA級。英國智庫國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇（OMFIF）在官網(wǎng)發(fā)表評論文章認(rèn)為，一旦穆迪調(diào)降法國信用評級，整個歐洲的公共部門債券市場都有可能受到巨大影響。

（來源：北京商報(bào)）