數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至9月15日，銀行同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行規(guī)模已超過(guò)22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超20%。 

業(yè)內(nèi)人士表示，月末信貸擾動(dòng)、承接政府債有較大資金壓力等因素導(dǎo)致銀行面臨較大的資負(fù)匹配壓力，需要通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單來(lái)彌補(bǔ)。銀行對(duì)發(fā)行同業(yè)存單補(bǔ)充負(fù)債的依賴有所加強(qiáng)。此外，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)后續(xù)同業(yè)存單收益率或有上行壓力。 

發(fā)行熱度不減 

具體來(lái)看，今年以來(lái)，截至9月15日，銀行同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行規(guī)模為22.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約24.72%。 

從發(fā)行主體來(lái)看，工商銀行、交通銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行發(fā)行的部分同業(yè)存單單筆發(fā)行規(guī)模超過(guò)百億元。例如，債券簡(jiǎn)稱為“24民生銀行CD230”的民生銀行2024年第230期同業(yè)存單的實(shí)際發(fā)行總額為578.90億元，發(fā)行起始日為6月5日，參考收益率2.10%。 

今年以來(lái)截至9月15日的銀行同業(yè)存單發(fā)行情況

今年以來(lái)，截至9月15日，農(nóng)商銀行同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行規(guī)模合計(jì)為9645億元，同比增加3.92%。其中，簡(jiǎn)稱“24北京農(nóng)商銀行CD028”的北京農(nóng)商銀行2024年第28期同業(yè)存單的實(shí)際發(fā)行總額為45.80億元，期限9個(gè)月，參考收益率2.45%。 

另外，除已發(fā)行的同業(yè)存單外，從備案發(fā)行額度來(lái)看，今年以來(lái)，商業(yè)銀行同業(yè)存單備案額度的使用情況明顯比往年更加緊張。中信證券研究報(bào)告顯示，根據(jù)今年8月統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，超過(guò)70%的銀行目前的使用額度已經(jīng)超過(guò)去年；同時(shí)，同業(yè)存單收益率自8月起持續(xù)回升，1年期同業(yè)存單收益率基本回升至2%附近。 

緩解資負(fù)匹配壓力 

“月末信貸需求抬升、大行承接政府債有較大資金壓力的兩種可能性均意味著銀行體系需要使用同業(yè)存單補(bǔ)充資金?！蔽鞑孔C券固收首席分析師姜珮珊表示。 

另外，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，今年以來(lái)，商業(yè)銀行同業(yè)存單備案額度的使用情況明顯比往年更加緊張，反映銀行負(fù)債端對(duì)同業(yè)存單的依賴程度加強(qiáng)。這一方面源于“存款搬家”，另一方面源于政府債發(fā)行加快，銀行資負(fù)匹配壓力增加。 

一般來(lái)說(shuō)，同業(yè)存單是存款類金融機(jī)構(gòu)在全國(guó)銀行間市場(chǎng)上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，存款類金融機(jī)構(gòu)可以在當(dāng)年發(fā)行備案額度內(nèi)，自行確定每期同業(yè)存單的發(fā)行金額、期限。對(duì)于銀行經(jīng)營(yíng)而言，同業(yè)存單作為主動(dòng)負(fù)債品種，成為協(xié)調(diào)與擺布資產(chǎn)和負(fù)債兩端的重要工具。 

后續(xù)來(lái)看，明明表示，同業(yè)存單新增空間有限，理財(cái)和境外機(jī)構(gòu)對(duì)于同業(yè)存單的配置力量可能邊際減弱。資金面角度來(lái)看，同業(yè)存單利率易上難下，同時(shí)9月降準(zhǔn)的必要性也在持續(xù)提升。 

未來(lái)，同業(yè)存單收益率走勢(shì)將會(huì)如何？興業(yè)研究分析師郭再冉表示，同業(yè)存單收益率或仍有上行壓力。整體來(lái)看，9月市場(chǎng)需求、信貸和流動(dòng)性對(duì)同業(yè)存單偏利空。9月1年期AAA同業(yè)存單收益率仍有上行壓力，高點(diǎn)或落在2.0%至2.1%區(qū)間，低點(diǎn)可能位于1.85%至1.90%區(qū)間。 

單看信貸需求和流動(dòng)性方面，從歷年9月的信貸需求情況來(lái)看，9月為下半年的信貸大月，信貸投放規(guī)模較8月會(huì)有較大回升。信貸大月會(huì)加劇銀行負(fù)債端壓力，銀行有提升同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模的訴求，但備案額度可能會(huì)對(duì)此形成一定制約。整體來(lái)看，9月同業(yè)存單收益率或有季節(jié)性上行壓力，信貸環(huán)境對(duì)同業(yè)存單偏利空。

（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào) ）