為貫徹落實中央金融工作會議精神，發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，更好地服務(wù)四川地區(qū)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，日前，由四川證監(jiān)局指導(dǎo)，大商所和四川證券期貨業(yè)協(xié)會于成都聯(lián)合舉辦了“DCE—產(chǎn)業(yè)行—期貨衍生品市場服務(wù)四川產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專題培訓(xùn)”活動。據(jù)了解，四川省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳和國資委等政府部門，四川省內(nèi)國有企業(yè)、上市公司和龍頭企業(yè)，保險和銀行等機構(gòu)相關(guān)人員100余人參加培訓(xùn)。

培訓(xùn)中，避險網(wǎng)創(chuàng)始人、上海衍聯(lián)私募基金管理有限公司執(zhí)行董事劉文財以“期貨衍生品市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”為主題，結(jié)合具體案例向與會人員介紹了近年來國內(nèi)上市企業(yè)使用期貨和衍生品的概況，以及其在支持、服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮的積極作用。

劉文財表示，近年來，上市公司參與期貨市場的需求顯著增加，2023年發(fā)布套期保值相關(guān)公告的實體行業(yè)A股上市公司共1311家，較2022年增加了15.71%。套期保值參與率由2022年的22.95%增加至25.18%。以中證800指數(shù)成份股公司為例，2010年以來，中證800實體行業(yè)成份股公司參與套保的家數(shù)及套保參與率都在穩(wěn)步上升。此外，從基于ROE、杠桿系數(shù)等財務(wù)指標均值的分組比較結(jié)果顯示，參與套保的企業(yè)表現(xiàn)均顯著優(yōu)于不參與套保的企業(yè)。

“這表明套期保值有助于改善財務(wù)能力、提升公司價值?！?劉文財表示，隨著參與期貨市場的上市公司數(shù)量不斷增加，套保避險效果逐漸顯現(xiàn)，將帶動更多企業(yè)充分認識和理解期貨衍生工具，進而參與到期貨市場中來。

宜賓天原集團股份有限公司（以下簡稱宜賓天原集團）期貨業(yè)務(wù)管理辦公室主任姚春以“氯堿產(chǎn)業(yè)面臨的困難挑戰(zhàn)和相應(yīng)解決思路”為切入點，分享了多個期貨工具在化工行業(yè)的應(yīng)用案例。他認為，期貨市場相當于在上游生產(chǎn)企業(yè)和下游貿(mào)易商間增加了一個風(fēng)險管理場所，合理運用期貨衍生工具能夠幫助企業(yè)有效對沖價格波動風(fēng)險，使經(jīng)營更加穩(wěn)健、安全和可持續(xù)。

據(jù)姚春介紹，宜賓天原集團于2017年起開始參與PVC期貨市場，逐步建立了穩(wěn)定的期現(xiàn)結(jié)合模式。近年來，宜賓天原集團合理運用期貨套保、基差點價銷售、廠庫功能運用等策略，在PVC價格頻繁波動的震蕩行情下較好地維持了利潤的穩(wěn)定。

“無論是從價格風(fēng)險管理還是穩(wěn)定經(jīng)營利潤角度出發(fā)，開展套期保值的必要性都是毋庸置疑的?！币Υ罕硎尽?/p>

今年8月23日，大商所推出雞蛋和生豬等三個期權(quán)，為農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)提供了覆蓋原料和產(chǎn)品且更為完整健全的衍生工具體系。對此，四川厚全生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司董事長黃祖堯認為，相比期貨，期權(quán)具有風(fēng)險收益非線性的特點，從資金成本的角度，企業(yè)可以用較小的資金滿足自身套保的需求，非常適合蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)。從定價機制的角度，期權(quán)有不同的到期日，也有不同的行權(quán)價，企業(yè)可以更好地根據(jù)自身實際情況來確定未來擬鎖定的買賣價格，并通過靈活運用多種策略實現(xiàn)精細化的套期保值。

“飼料原料和雞蛋價格的波動是影響蛋雞企業(yè)利潤最重要的因素。因此，通過組合運用期貨和期權(quán)工具開展風(fēng)險管理、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營是蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)的大勢所趨?！秉S祖堯表示。

近年來，大商所與各地證監(jiān)局、行業(yè)協(xié)會、國資管理機構(gòu)等密切合作，不斷拓展期貨學(xué)院培訓(xùn)對象范圍。今年以來，大商所期貨學(xué)院在貴州、四川等地面向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)舉辦了多場培訓(xùn)。大商所相關(guān)負責(zé)人表示，下一步，大商所將持續(xù)聯(lián)合各地期貨和證券行業(yè)協(xié)會，加大市場培育力度，提升社會各界對期貨市場的認識，引導(dǎo)各地實體企業(yè)運用期貨工具開展風(fēng)險管理，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

（來源：期貨日報網(wǎng)）