今年以來，A股上市公司并購重組市場持續(xù)升溫，從5月到現(xiàn)在，共披露了46單重大資產(chǎn)重組項目，其中7單發(fā)股類重組已提交證監(jiān)會注冊。這一組數(shù)據(jù)無疑彰顯了并購重組市場的強(qiáng)勁勢頭。

中航電測成功收購成飛集團(tuán)、中國船舶擬吸并中國重工、鹽湖股份控股股東將變更為中國五礦集團(tuán)、昊華科技收購中化藍(lán)天股權(quán)、浙商證券擬受讓國都證券股份，以及國聯(lián)證券擬收購民生證券控股權(quán)、國泰君安擬吸收合并海通證券……多起標(biāo)志性并購案例接踵而至，進(jìn)一步印證了市場的活躍度。

專家指出，并購重組市場化改革已取得積極進(jìn)展，標(biāo)志性并購案例頻現(xiàn)凸顯三大特點：央國企加速專業(yè)化整合，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同；“硬科技”企業(yè)并購活躍，推動技術(shù)創(chuàng)新與資源整合；多家券商通過并購重組，增強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，提升市場競爭力。

清華大學(xué)中國現(xiàn)代國有企業(yè)研究院研究主任周麗莎在接受《華夏時報》記者采訪時表示，這些重組案例不僅有助于優(yōu)化國有資本的布局和結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)競爭力，還有助于推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。隨著國企改革的深入推進(jìn)，未來央國企重組整合的力度和范圍有望進(jìn)一步加大。

央國企領(lǐng)跑

進(jìn)入9月，央企重組整合明顯提速。目前已有中國五礦擬入主鹽湖股份、中國船舶擬吸收合并中國重工等多起戰(zhàn)略性重組。

9月11日，在中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會主辦的2024中國500強(qiáng)企業(yè)高峰論壇上，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會黨委委員、副主任譚作鈞表示，當(dāng)前和今后一個時期是以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)的關(guān)鍵時期。面對紛繁復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢，面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，面對人民群眾新期待，我國迫切需要更多能與發(fā)達(dá)國家大型跨國公司同臺競技的世界一流企業(yè)。

值得一提的是，譚作鈞曾任中國船舶集團(tuán)總經(jīng)理，如今中國船舶正在籌備并購重組事項。

9月2日晚間，中國船舶集團(tuán)下屬兩家A股上市公司——中國船舶和中國重工均發(fā)布公告稱，雙方正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次重組旨在進(jìn)一步聚焦國家重大戰(zhàn)略和興裝強(qiáng)軍主責(zé)主業(yè)，加快船舶總裝業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。通過整合，兩家公司能夠集中優(yōu)勢資源，提升在船舶總裝領(lǐng)域的核心競爭力。

周麗莎表示，今年以來國企改革整合重組動作顯著加快，市場化整合力度進(jìn)一步加大。多家公司積極推進(jìn)并購重組，地方國資公司也頻現(xiàn)被央企收購的案例，彰顯了國企改革深化與資源整合的強(qiáng)勁勢頭。國企改革在推進(jìn)戰(zhàn)略性重組的同時，也注重專業(yè)化整合。通過整合具備同業(yè)競爭特點的央國企，優(yōu)化行業(yè)整體集中度與提高資產(chǎn)證券化比例。

“硬科技”企業(yè)受捧

當(dāng)前企業(yè)并購市場正煥發(fā)多重新氣象，與前幾輪并購潮相比，本輪重組亮點頻現(xiàn)。央國企加速專業(yè)化整合，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯著增強(qiáng)。同時，“硬科技”企業(yè)在政策支持下獲更多包容，創(chuàng)新方案層出不窮，為市場注入新活力。監(jiān)管審核節(jié)奏加快，市場信心倍增，預(yù)期更加明朗。這一系列變化不僅標(biāo)志著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，更預(yù)示著并購市場將更加活躍與多元。

中航電測收購成飛集團(tuán)，無疑是中國航空工業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的一次重大整合，能提升其在航空裝備領(lǐng)域的競爭力，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，加快向高端化、智能化、國際化方向發(fā)展。

普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子股權(quán)，進(jìn)一步強(qiáng)化了公司的技術(shù)壁壘，有效提高了系統(tǒng)集成能力，為其拓展市場版圖帶來新動能。兩家公司在技術(shù)上的深度融合與互補(bǔ)，也更有望催生出更多具有創(chuàng)新性的新產(chǎn)品。

“新一輪國企改革整合更加注重在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。國務(wù)院國資委已經(jīng)圈定了多個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)賽道和未來產(chǎn)業(yè)賽道，并成立了相關(guān)專項工作組推動專業(yè)化重組?！敝茺惿M(jìn)一步說道。

去年以來，特別是新“國九條”出臺以來，證監(jiān)會多措并舉激發(fā)并購重組市場活力，進(jìn)一步優(yōu)化重組政策環(huán)境：提高重組估值包容性，支持第三方重組的交易雙方自主協(xié)商是否約定業(yè)績承諾，支持上市公司之間吸收合并，出臺定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則，完善重組“小額快速”機(jī)制，延長發(fā)股類重組財務(wù)資料有效期，建立健全開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)并購重組“綠色通道”，支持科創(chuàng)板上市公司收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)，支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，鼓勵上市公司通過并購重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)，提升上市公司質(zhì)量。

A股市場持續(xù)升溫

9月12日，中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清表示，證監(jiān)會將落實新“國九條”部署，進(jìn)一步全面深化資本市場改革，不斷提高上市公司質(zhì)量和投資價值，充分發(fā)揮多層次資本市場體系功能，支持企業(yè)通過股債融資、期貨風(fēng)險管理等渠道發(fā)展壯大，多措并舉活躍并購重組市場，不斷提高服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的質(zhì)量和水平。

從政策端看，新“國九條”明確表示要加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場；“科創(chuàng)板八條”提出要更大力度支持并購重組，支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合。

展望未來，開源證券指出，A股并購重組市場將呈現(xiàn)出三大趨勢：第一產(chǎn)業(yè)并購，第二科技并購，第三國資并購。

在中國證券市場中，新型并購重組正以其獨特的優(yōu)勢為市場注入新的活力。這一創(chuàng)新型的資本運作方式，對于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展具有顯著的利好效應(yīng)。

湖南汽車工程職業(yè)大學(xué)產(chǎn)教融合研究院執(zhí)行副院長、中國企業(yè)聯(lián)合會特約高級研究員劉興國對《華夏時報》記者指出，對證券市場來說，提高了并購發(fā)起主體的資產(chǎn)質(zhì)量、創(chuàng)新能力，整體提升了其競爭優(yōu)勢，進(jìn)而有助于提升上市公司的發(fā)展質(zhì)量、收益水平，提升公司投資價值；拓展了資本市場對并購主體的估值空間，有助于推動提升資本市場當(dāng)前估值水平，提升股票關(guān)注度和活躍度，并進(jìn)而提升證券市場整體活力；在整體上推動證券市場高質(zhì)量發(fā)展，激發(fā)證券市場交易活力，提升中國證券市場的投資價值。

“此外，對產(chǎn)業(yè)而言，既有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)內(nèi)部資源布局，提升整個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出效率和產(chǎn)出水平；也有助于加快形成產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)范競爭、健康發(fā)展和改變產(chǎn)業(yè)國際競爭中的不利局面?！眲⑴d國對本報記者補(bǔ)充道。

 來源：華夏時報